強(qiáng)者恒強(qiáng)！但有三點(diǎn)需注意——道達(dá)投資手記

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昨天晚上看到一則新聞?dòng)X得很有意思，是關(guān)于新能源的。

有家太陽(yáng)能公司搞生態(tài)光伏項(xiàng)目，就是經(jīng)常聽到的“豬光一體”，合理利用資源，把光伏面板鋪設(shè)在豬舍頂棚利用光伏來(lái)發(fā)電，既環(huán)保又節(jié)省用電開支。

然而，不幸的是這家公司出事了，突然發(fā)生了太陽(yáng)能電箱爆炸的事情，之前三年都沒(méi)出事，一出事就搞了個(gè)大的，導(dǎo)致數(shù)百頭豬死傷。

為什么會(huì)發(fā)生這樣的事呢？對(duì)光伏研究比較多的朋友估計(jì)就知道，這大概率就是逆變器的問(wèn)題。

傳統(tǒng)的光伏發(fā)電系統(tǒng)用的是集中式逆變器，集中兩個(gè)字，顧名思義就知道大概了。陽(yáng)光照射產(chǎn)生的都是直流電，這些直流電并聯(lián)在一起，集中通過(guò)逆變器變成交流電，然后接入電網(wǎng)，這當(dāng)中最大的缺點(diǎn)就是直流高壓。你想想，動(dòng)不動(dòng)幾百伏甚至上千伏的電壓，一旦發(fā)生危險(xiǎn)，后果可想而知。

為了避免這樣的危險(xiǎn)，微型逆變器就產(chǎn)生了。有點(diǎn)類似于分布式的概念，給每個(gè)光伏組件配一個(gè)逆變器，把直流電轉(zhuǎn)換成交流電，這樣做多有很多好處，比如有一兩個(gè)組件壞了，也不影響整個(gè)發(fā)電的傳輸。與此同時(shí)，這種分布式的方式，附帶的都是低壓，危險(xiǎn)程度大幅減小。

聯(lián)想到A股最近也有上市公司在瘋狂砸錢布局新能源，這個(gè)新聞事件算是給A股的公司提前試水了。不過(guò)，這樣比較下來(lái)，也側(cè)面說(shuō)明了我們的光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)是很領(lǐng)先的，因?yàn)榧惺侥孀兤魉闶窍鄬?duì)落后的技術(shù)了。

其實(shí)，在很多行業(yè)，我們國(guó)內(nèi)的技術(shù)或者解決方案放在全球，領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)都是比較明顯的，但事實(shí)上是我們的自信心還不夠。這種缺乏自信的表現(xiàn)，在A股經(jīng)常也能看到。

就比如寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)536.97元，市值12516億元）的定增，昨天450億元的定增落地，定增價(jià)為410元，中標(biāo)者幾乎全是國(guó)際明星機(jī)構(gòu)，像“大小摩”、巴克萊銀行、匯豐銀行、麥格理銀行等。此外，有意思的是，國(guó)外機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)全部高于定增價(jià)，而國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)大多比定增價(jià)低。

這也反應(yīng)了國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)制造以及行業(yè)前景的看法：國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)偏謹(jǐn)慎一些，可能認(rèn)為比亞迪競(jìng)爭(zhēng)、上游成本等問(wèn)題，會(huì)給寧德時(shí)代帶來(lái)不確定性；而國(guó)外機(jī)構(gòu)明顯更樂(lè)觀，愿意給比定增底價(jià)高21%的溢價(jià)，來(lái)參與中國(guó)新能源的盛宴。

自己看自己、別人看自己，理解是完全不同的，這是人的共性，沒(méi)法評(píng)論。不過(guò)好在，最近的A股市場(chǎng)還是挺漲股民志氣的。

今天，A股再度強(qiáng)勢(shì)大漲，個(gè)股普漲，皆大歡喜，估計(jì)超出了很多人的預(yù)期。昨天達(dá)哥提了指數(shù)兩種橫盤震蕩的方式，從今天的走勢(shì)來(lái)看，是前一種方式，震蕩區(qū)間并沒(méi)有擴(kuò)大，而是把振幅維持在很窄的區(qū)間內(nèi)，這顯然是強(qiáng)勢(shì)的。

強(qiáng)勢(shì)的背后源于兩股力量。一股力量是新能源板塊的再度崛起，汽車及其產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)漲兩市，最大的事件驅(qū)動(dòng)是國(guó)常會(huì)確定加大汽車消費(fèi)支持政策。

本輪汽車及其產(chǎn)業(yè)鏈的上漲，主要也是受到了刺激政策不斷出臺(tái)的影響，短短兩個(gè)月時(shí)間，汽車整車板塊指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高了。但就目前的情況來(lái)看，這種速度的拉升，也面臨很大的調(diào)整壓力，不排除有硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。

錯(cuò)過(guò)盛宴又不想做短線的，就只能耐心等待了，追高會(huì)很難受，別肉沒(méi)吃著光挨打，心態(tài)是很容易爆炸的。實(shí)在不行就等回調(diào)做第二波，也比“掛旗桿”強(qiáng)得多，都翻倍了再去談價(jià)值，明顯有問(wèn)題。

今天整車和汽配有集體高潮的意思，明天大概率會(huì)有分化。這種分化意味著會(huì)有部分資金流出，是切換到景氣賽道的其他板塊中，還是切換到最近漲幅小的板塊中，還得繼續(xù)觀察。

另一股力量來(lái)源于大金融。券商股前一波走A字型，傷了很多人的心，今天又有來(lái)一波的意思。和之前明顯不同的是，今天是大券商在打頭陣。中信建投（SH601066，股價(jià)29.9元，市值1942億元）已經(jīng)漲了25%以上，有接力光大證券成為券商股新龍頭的意思。不過(guò)，券商股近期的異動(dòng)，更多是市場(chǎng)情緒推動(dòng)，并不是板塊本身有什么顛覆性利好。對(duì)于券商股的空間，我的期待并不高。

至于說(shuō)券商股想要有多大的跌幅，怕也很難。喜歡券商股的投資者，可以趁下跌的時(shí)候埋伏。從證券板塊指數(shù)來(lái)說(shuō)，想要走好，也需要震蕩修復(fù)。

整體來(lái)看今天的市場(chǎng)，大家的情緒是很好的，但也有幾個(gè)需要注意的點(diǎn)：

一是賽道股擁擠。達(dá)哥觀察了一下，今天上午A股成交額在6000億元左右，其中1100多億都在進(jìn)攻新能源，接近20％的資金集中于一個(gè)板塊，景氣賽道已然是擁擠了。追高要謹(jǐn)慎，中線按策略持股即可。

二是買盤力量依然充沛。這種稍有回調(diào)之后就大幅拉升的情況，說(shuō)明了外面買盤的力量仍然還有不少，踏空的資金急于想入場(chǎng)。只要有買盤的力量在，A股暫時(shí)就沒(méi)有連續(xù)殺跌的風(fēng)險(xiǎn)。

三是盤面熱點(diǎn)沒(méi)有切換。之前達(dá)哥預(yù)判市場(chǎng)震蕩，主要是覺(jué)得板塊切換一下，能夠給賽道股一個(gè)溫和調(diào)整的機(jī)會(huì)；但從今天來(lái)看，這種板塊之間的切換并沒(méi)有出現(xiàn)，而是強(qiáng)者恒強(qiáng)，主賽道的行情依然在延續(xù)。既然是延續(xù)，就涉及到一個(gè)空間的問(wèn)題，這就見仁見智了。

景氣賽道的短期空間還有多大，這關(guān)系到指數(shù)還能走多遠(yuǎn)。從技術(shù)分析的角度，上證指數(shù)當(dāng)下的位置是非常關(guān)鍵的，一旦突破就能看到上方3700點(diǎn)附近。按達(dá)哥的經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)位置沒(méi)有充分的震蕩，短期想要快速突破，可能沒(méi)有那么容易。

就按照市場(chǎng)震蕩的思路來(lái)，保持謹(jǐn)慎，保留一定的倉(cāng)位，高拋低吸，等市場(chǎng)釋放一次的機(jī)會(huì)。

（張道達(dá)）

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