美聯(lián)儲6月議息會議終極前瞻：這次是在75個基點與100個基點之間選擇

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

北京時間6月16日周四凌晨2點，美聯(lián)儲將公布6月利率決議，隨后美聯(lián)儲主席鮑威爾將主持召開例行的新聞發(fā)布會。

上周五美國5月CPI數(shù)據(jù)“爆表”后，美聯(lián)儲最新的利率決議勢必將吸引全球目光。FOMC政策聲明的措辭以及鮑威爾的言論或許會透露出一絲線索：接下來是否會采取更強有力的緊縮行動來嘗試控制40年以來的最高通脹。

截至發(fā)稿，距離美聯(lián)儲公布6月FOMC會議貨幣政策聲明僅剩不到10個小時，市場方面儼然已做出美聯(lián)儲將激進加息的預判。截至北京時間15日15時，聯(lián)邦基金期貨市場定價工具“美聯(lián)儲觀察（FedWatch）”顯示，目前市場已經(jīng)完全排除美聯(lián)儲在本次會議上加息50個基點的概率。

期貨市場對本次美聯(lián)儲的加息幅度只給出了兩個概率：加息75個基點的概率為95.6%，加息100個基點的概率為4.4%。

圖片來源：“美聯(lián)儲觀察（FedWatch）”

加息75個基點的概率大增，或許與近日來華爾街投行的不斷喊話有關。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿，包括巴克萊（BCS，股價7.57美元，市值316.7億美元）、德銀（DB，股價9.59美元，市值198.2億美元）、凱投宏觀（Capital Economics）、高盛（GS，股價282.54美元，市值970.4億美元）、摩根大通（JPM，股價114.06美元，市值3350億美元）、杰弗瑞、野村（NMR，股價3.6美元，市值110.6億美元）、法興、富國銀行（WFC，股價37.43美元，市值1419億美元）在內的多家投行作出預判，認為美聯(lián)儲將在本次的FOMC會議上加息75個基點。值得注意的是，巴克萊是華爾街首家喊出“將加息75個基點”的投行。

前美聯(lián)儲理事會研究統(tǒng)計部首席經(jīng)濟學家、現(xiàn)巴克萊美國高級經(jīng)濟學家喬納森·米勒（Jonathan Millar）在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》的研報中表示，“從歷史上來看，雖然美聯(lián)儲一直避免做出讓市場意外的決策，但我們認為，本周的會議可能是一個例外。鑒于近期通脹數(shù)據(jù)遠超預期，美聯(lián)儲應該希望采取比預期更強硬的（鷹派）立場。我們認為美聯(lián)儲在本周和7月的FOMC會議上加息75個基點的概率很高，但相比之下本周會議上加息75個基點的概率更大。”

喬納森·米勒領導的團隊還在這份報告中指出，“（美國5月）總體CPI和核心CPI增速均遠超預期，如果這僅僅是因為能源價格，我們可以忽略它。但這份通脹報告中的所有分項都表現(xiàn)強勁，而且趨勢也日益走強。二手車價格重新上漲，航空費用增加，租金通脹加速。通脹壓力不僅在加劇，而且還在擴大。”

摩根大通和高盛上調加息預期的時間點比巴克萊晚些。摩根大通經(jīng)濟學家邁克爾•費洛里（Michael Feroli）暗示，長期通脹預期意外上升，美聯(lián)儲官員不會受制于之前暗示的50個基點加息幅度。他甚至認為美聯(lián)儲本次有可能加息100個基點。

美國5月CPI通脹公布之后，美債收益率飆升，這一趨勢在周一開盤后延續(xù)，美國2年期國債收益率一度攀升11個基點至3.17%，為2007年以來新高。北京時間14日晚間，10年期美債收益率漲至3.45%，續(xù)刷2011年以來新高。

三菱日聯(lián)金融集團全球市場研究主管德里克·哈彭尼（Derek Halpenny）在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》的一份置評郵件中表示，“如果美聯(lián)儲本次加息75個基點，并給市場留下在下月的會議上再加息75個基點的可能性，可能會使得前端的利率走高。要趕上市場定價，點陣圖還至少需要（顯示）2次75個基點的加息。即使美聯(lián)儲本周激進加息，點陣圖依然無法跟上（收益率）曲線的走勢。”

“今晚美聯(lián)儲需要的是堅定的貨幣政策立場和與市場冷靜的溝通。考慮到美聯(lián)儲已經(jīng)發(fā)現(xiàn)自己處于雙輸?shù)木置?，這意味著加息后美元或將進一步走強，短期內金融狀況還將進一步收緊，但歐洲央行的聲明將有助于在今晚對抗強美元。”德里克·哈彭尼補充道。 

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