華神科技溢價220倍收購實控方旗下礦泉水公司 到底什么“水”這么貴？

每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)實習編輯 楊夏    

在今年1月從陷入債務危機的四川本土房地產(chǎn)巨頭——藍光手中收購了四川藍光礦泉水有限公司（以下簡稱藍光礦泉水）100%股權(quán)后，華神科技（SZ000790，股價4.75元，市值29.72億元）又準備收購實控方旗下礦泉水資源，以解決同業(yè)競爭問題。這本是一件好事，但這次收購超過220倍的溢價則頗受關注。

6月6日晚間，華神科技發(fā)布公告稱，公司全資子公司藍光礦泉水擬作價3320萬元收購成都遠泓礦泉水有限公司（以下簡稱遠泓礦泉水）100%股權(quán)，而遠泓礦泉水是華神科技實控人黃明良旗下資產(chǎn)。

對于此次超高溢價收購實控人旗下資產(chǎn)的合理性，6月7日一位不愿具名的華神科技高管通過微信向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，此次收購的價格合理，當初老板買下這個礦時，就花了不止3000萬元。

超高溢價購買實控人旗下虧損資產(chǎn)

按照華神科技的公告，此次收購的交易雙方，一方是華神科技全資子公司藍光礦泉水；另一方為遠泓礦泉水的兩大股東——成都遠泓健康管理有限公司（以下簡稱遠泓健康）和西藏宇泰置業(yè)有限公司（以下簡稱西藏宇泰）。

啟信寶顯示，目前遠泓健康和西藏宇泰分別持有遠泓礦泉水51%和49%的股權(quán)。穿透來看，遠泓健康是華神科技實控人黃明良、歐陽萍夫婦控制的企業(yè)；而西藏宇泰的法定代表人萬久根則是黃明良的妹夫。

本次收購的金額不高，只有區(qū)區(qū)3300多萬元。而這筆交易之所以引起外界關注，在于其超高的溢價。根據(jù)華神科技披露，此次收購遠泓礦泉水股東全部權(quán)益價值為3329.58萬元，評估增值為3314.52萬元，增值率超過220倍。

圖片來源：公告截圖

在公告中，華神科技還披露了遠泓礦泉水的財務情況。經(jīng)審計，2021年，遠泓礦泉水實現(xiàn)營收962.23萬元，虧損849.15萬元；今年1~4月，遠泓礦泉水實現(xiàn)營收47.84萬元，虧損182.13萬元。

“遠泓礦泉水公司近兩年尚處于新產(chǎn)品、新業(yè)務開發(fā)培育階段。目前尚處調(diào)試投產(chǎn)期，還未達設計產(chǎn)能，這時期通常會發(fā)生投產(chǎn)初期階段性虧損。”6月7日，上述華神科技高管向記者表示。

公司高管：本次收購價格合理

此次超高溢價收購實控人旗下虧損資產(chǎn)，華神科技在公告中給出了幾點原因。綜合起來有兩方面，一是解決同業(yè)競爭問題。此前華神科技收購藍光礦泉水后，便新增了水業(yè)務。因此需解決與實控人旗下遠泓礦泉水的同業(yè)競爭問題。二是為了將公司水業(yè)務做大做強。

華神科技表示，遠泓礦泉水所處礦區(qū)，1號井屬于高鍶水，2號井屬于高偏硅酸水，相關指標在業(yè)內(nèi)處于領先地位，屬于復合型優(yōu)質(zhì)天然礦泉水源，在國務院出臺的《地下水管理條例》于去年12月1日正式實施后，該類礦泉水井資源稀缺性更加明顯。

華神科技還表示，遠泓礦泉水的袋裝水、“春曉”及“碧瑞”品牌高端瓶裝水定位相對高于公司旗下“藍光”品牌礦泉水?？梢耘c藍光礦泉水形成互補性的優(yōu)勢。

“收購遠泓礦泉水，有助于進一步提升藍光礦泉水在袋裝水市場、高端瓶裝水市場的占有率。”華神科技還在公告中稱，遠泓礦泉水2號井及1號井各項礦物質(zhì)含量高，可開發(fā)出蘇打水、補鈣飲用水、母嬰水、泡茶水等多種專用飲用水產(chǎn)品，豐富公司產(chǎn)品種類。

而對于收購價格的溢價較高，6月7日，一位不愿具名的華神科技高管通過微信向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，當初大股東（實控人黃明良方面）買這個礦泉水井（遠泓礦泉水）的時候，就花了不止3000萬，后來又以增資擴股方式陸續(xù)投入了2000多萬元，所以對該水廠光股權(quán)投資就花了5000多萬（還不包括額外對該廠的股東借款），主要用于增添高端水生產(chǎn)線設備、技術(shù)改造、團隊市場推廣和品牌打造等，并于2020年初重新投產(chǎn)。

“此次交易的最終評估采用的是資產(chǎn)基礎法，價格是參考經(jīng)過有證券資格及采礦權(quán)評估資格雙證評估機構(gòu)的專業(yè)評估結(jié)論確定，應該是合理、公允的。”上述華神科技高管還稱。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝