中國銀河維持建材行業(yè)推薦評級：淡季需求偏弱，庫存高位

每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月06日發(fā)布研報稱：維持建材行業(yè)推薦評級。

水泥：淡季需求偏弱：本周水泥價格繼續(xù)走低。廣東、廣西等地區(qū)受連續(xù)雨水天氣影響，市場需求低迷。隨著施工淡季來臨，預(yù)計水泥需求繼續(xù)延續(xù)弱勢。水泥供給方面，南方部分省份進(jìn)入錯峰停窯階段，預(yù)計水泥供給量將有所下降，但因當(dāng)前需求較弱，預(yù)計熟料去庫存壓力仍存。我們認(rèn)為需求雖然延遲但并沒有消失，今年專項(xiàng)債發(fā)行已有明顯提速，加上地產(chǎn)政策的持續(xù)發(fā)力，預(yù)計后續(xù)基建及地產(chǎn)業(yè)務(wù)將帶動水泥市場需求，建議關(guān)注水泥區(qū)域龍頭企業(yè)。

玻璃：浮法玻璃價格繼續(xù)走低：當(dāng)前浮法玻璃市場需求表現(xiàn)一般，下游訂單改善不明顯，浮法玻璃價格進(jìn)一步下降，浮法玻璃廠虧損加大。在當(dāng)前下游資金緊張的情況下，預(yù)計短期內(nèi)竣工端需求恢復(fù)有限。供給方面，浮法玻璃供給繼續(xù)保持穩(wěn)定，短期內(nèi)產(chǎn)線冷修計劃有限，浮法玻璃企業(yè)庫存繼續(xù)維持高位。期待地產(chǎn)政策發(fā)力后竣工端的恢復(fù)，預(yù)計后續(xù)玻璃市場需求有望企穩(wěn)回升，浮法玻璃價格有提升空間。

玻璃纖維：粗紗價格趨穩(wěn)，電子紗價格有調(diào)漲計劃：近期玻纖粗紗價格偏穩(wěn)，主流廠家報價基本持平，下游池窯廠需求一般；電子紗價格近期產(chǎn)銷良好，貨源相對緊缺。我們認(rèn)為玻璃纖維下游需求如風(fēng)電、新能源汽車等領(lǐng)域與碳中和高度相關(guān)，受益于下游新應(yīng)用需求的擴(kuò)張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。

消費(fèi)建材：地產(chǎn)政策發(fā)力有望提升消費(fèi)建材市場需求：受地產(chǎn)不景氣、下游竣工端資金緊張的影響，消費(fèi)建材類市場需求走弱。我們認(rèn)為受益于地產(chǎn)政策的持續(xù)發(fā)力，竣工端將逐步恢復(fù)，疊加舊改需求的釋放，消費(fèi)建材需求仍有提升空間。此外，在碳中和大背景下，建筑能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升有助于高品質(zhì)綠色建材應(yīng)用的普及和推廣，具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將受益，建議關(guān)注消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。

投資建議：消費(fèi)建材：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

風(fēng)險提示：原料價格大幅波動的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險。

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(記者 蔡鼎)

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