道達投資手記：重大利好來臨 大盤將要起飛？

上周，A股三大指數(shù)基本處于震蕩或調(diào)整態(tài)勢，一方面市場成交金額略放大，另一方面指數(shù)維持新的區(qū)間震蕩的概率也在加大。市場經(jīng)過前兩周上漲后，已然進入分化的難題模式。盤面上每天都有很多熱門題材，這邊一“槍”，那邊一“炮”，看似很熱鬧，而如果踩錯節(jié)奏，很容易左右挨巴掌。

面對這樣的市場節(jié)奏，究竟該如何把握呢？上周末，疫情方面?zhèn)鞒龃罄茫瑑?nèi)地與香港ETF也將互聯(lián)互通了。該如何解讀這些消息？牛博士與達哥就大家關心的話題展開了討論。

牛博士：達哥，您好，上周末的利好消息很多啊，大盤要起飛了嗎？

道達：《上海市加快經(jīng)濟恢復和重振行動方案》是重大利好，這意味著上海的經(jīng)濟生活將逐步回到正軌，能夠提振市場信心。上海提出重振經(jīng)濟的50條措施，對于所涉及的上海本地企業(yè)肯定是利好；同時，跨省的流動可能也將得到恢復，以及貨物原材料的進出口運輸也將恢復。這就意味著A股的企業(yè)盈利預期將得到修復。

從宏觀來印證市場，上證指數(shù)的本輪低點2863點，確實有比較高的概率成為階段性低點?；貧w市場本身，由于上海重振經(jīng)濟的50條措施涉及的行業(yè)或個股眾多，廣撒網(wǎng)也意味著市場炒作難度高，重點關注本周一能夠形成市場一致預期的方向，從開盤的封單額、競價成交金額等可以看出來。

內(nèi)地與香港ETF互聯(lián)互通也是利好。當前的滬深股通只能購買相關的互聯(lián)互通標的，一旦兩地市場的ETF可以互聯(lián)互通，由于ETF配置的標的更為全面，而且可能涉及小盤股，大量的ETF發(fā)行和被申購，就意味著資金可以繞道ETF更大規(guī)模地涌入A股市場。這件事對市場資金來說是利好，也就是說更加方便北上資金加速流入A股，全面介入A股市場，解決的是市場增量資金的問題。

國資委近日印發(fā)的《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》提出，要分類推進上市平臺建設，形成梯次發(fā)展格局。在上周五的市場中，國企改革概念持續(xù)發(fā)酵，國資概念被追捧，整個板塊掀起了漲停潮。

這幾天，央企改革板塊討論得比較熱，央企上市公司以及地方國資委旗下上市公司眾多，而最終能夠重組、收購、合并的可能是鳳毛麟角。如果確實喜歡此類板塊，喜歡它的想象空間，可以選擇大集團小公司的個股，背后是“大象”級的集團，重組或合并才有未來的空間。相反，如果上市公司已經(jīng)是“大象”了，則可以忽略。

綜合來看，上周末的利好消息是不少，但經(jīng)?？词钟浀呐笥讯贾?，達哥一向不習慣于用利好去預判市場。一碰到利好就覺得市場能夠大漲，這是很不客觀的。上證指數(shù)上方套牢盤眾多，壓力重重，想要一下子沖過去，比較困難。還是那句話，樂觀的預期可以有，但也得有應對困難的準備。

牛博士：上周，盤面很活躍，熱點天天換，每天都有新題材出現(xiàn)。如何對待和把握這樣的市場節(jié)奏？

道達：從好的方面來講是資金愿意去嘗試，不是壞事；從另一個角度來講，也是主線熱點匱乏的表現(xiàn)，資金只想快進快出，不想堅守陣地，輪動得越快，市場就越?jīng)]有合力，就越不太可能迅速向上變盤。

在上周四的手記文章中，我提出了上證指數(shù)大概率在構筑一個新的震蕩區(qū)間（3150點~3050點）。從上周五的市場表現(xiàn)來看，這種預判演繹成真的概率在加大。當下多數(shù)行業(yè)指數(shù)和個股的走勢結(jié)構與上證指數(shù)類似，如果指數(shù)是這樣一種格局，其他多數(shù)行業(yè)或個股大概率也是類似情況。

我的建議是不要追漲，低吸為好，有能力的投資者可以選擇高拋低吸的方式來降低持倉成本。如果嫌麻煩，可以不盯短期波動，定好自己的止盈位或牢記持股策略，只要沒有觸發(fā)自己的策略，管它市場如何折騰，以不變應萬變即可。

上周五，A股沖高回落，尾盤略有反彈，這個調(diào)整可能沒有那么快結(jié)束。在接下來市場維持震蕩的過程中，要重點關注上證指數(shù)能否維持在20日均線上方以及成交量能否放大，二者如果能夠相互配合，大概率還有上沖的動能。相反，如果市場的成交金額不能夠有效放大，震蕩時間拖得越久，就越有可能出現(xiàn)下探低點。

牛博士：達哥覺得當前市場還有哪些板塊值得關注？

道達：本輪市場反彈以來，我們選擇抄底景氣賽道，不少朋友已累積了不錯的收益，對于已經(jīng)到達壓力位的個股，可以選擇獲利了結(jié)一部分倉位的，后續(xù)調(diào)整到支撐位出現(xiàn)止跌，再撿回來也不遲。至于有朋友對行業(yè)或個股基本面研究深的，認為有反轉(zhuǎn)可能的，長期持股并遵守交易規(guī)則就行。

在進行倉位布局的時候，我們首先要清楚當前的市場仍然是存量博弈。既然是存量博弈，那么就要緊緊圍繞有持續(xù)熱點效應的板塊布局。為此，可以用20日均線和120日均量線作為參考，如果板塊指數(shù)能夠持續(xù)維持在20日均線上方，且量能也能維持在120日均量線上方，就有持續(xù)走強的能力，就值得參與。

此外，也需要回避一些短期漲幅巨大、有回調(diào)需求的板塊，比如汽車整車和汽車零部件等，板塊內(nèi)部分化嚴重，不再適合追漲，要有像樣的回調(diào)才能尋找機會。

在穩(wěn)增長的格局下，當前階段可以重點關注一下可選消費板塊?？蛇x消費前期反彈力度較弱，主要受疫情影響。如今北京和上海的疫情出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，可選消費板塊比如家電、醫(yī)美、餐飲等有望迎來一波修復行情。

另一條穩(wěn)增長的分支是基建。本輪市場反彈以來，達哥對基建提得比較少，能夠看到市場有資金在持續(xù)炒作這條線，建筑裝飾板塊指數(shù)中期結(jié)構維持得不錯，經(jīng)過前兩周調(diào)整，具備走強的能力，可以尋找低吸機會。 （張道達）

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