獨(dú)家 | 曾占據(jù)國(guó)內(nèi)越野車(chē)市場(chǎng)“半壁江山”！如今負(fù)債百億坐等重整，與這家車(chē)企有淵源的造車(chē)新勢(shì)力也不好過(guò)

每經(jīng)記者 裴健如    北京報(bào)道    每經(jīng)編輯 孫磊

獵豹汽車(chē)的破產(chǎn)重整有了新進(jìn)展。

日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，湖南省長(zhǎng)沙市中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)沙中院）已根據(jù)湖南獵豹汽車(chē)管理人的申請(qǐng)，裁定對(duì)長(zhǎng)豐集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)豐集團(tuán)）、湖南獵豹汽車(chē)股份有限公司（即獵豹汽車(chē)）、湖南長(zhǎng)豐動(dòng)力有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)豐動(dòng)力）、湖南長(zhǎng)豐獵豹汽車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)豐獵豹）、北京長(zhǎng)城華冠汽車(chē)技術(shù)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)城華冠技術(shù)開(kāi)發(fā)公司）、衡陽(yáng)風(fēng)順車(chē)橋有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)風(fēng)順車(chē)橋）進(jìn)行實(shí)質(zhì)合并重整。

記者了解到，長(zhǎng)沙中院已分別于2021年8月31日、2022年2月21日、2月22日、3月16日裁定獵豹汽車(chē)、長(zhǎng)豐集團(tuán)、長(zhǎng)豐動(dòng)力、長(zhǎng)豐獵豹、風(fēng)順車(chē)橋進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，并指定由北京德恒律師事務(wù)所、北京德恒（長(zhǎng)沙）律師事務(wù)所聯(lián)合體擔(dān)任五家企業(yè)管理人。獵豹汽車(chē)管理人將作為上述六家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整的主體。

“目前長(zhǎng)城華冠技術(shù)開(kāi)發(fā)公司的債權(quán)人正在向管理人申請(qǐng)債權(quán)，重整結(jié)果具體什么時(shí)候能出來(lái)暫時(shí)還不能確定。”5月26日，獵豹汽車(chē)管理人接受記者電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)表示。

六家企業(yè)負(fù)債總額超111億元

事實(shí)上，上述被裁定合并重整的企業(yè)均為“長(zhǎng)豐系”企業(yè)。

公開(kāi)資料顯示，長(zhǎng)豐集團(tuán)成立于1996年，由湖南省國(guó)資委全額出資設(shè)立。2013年，長(zhǎng)豐集團(tuán)以及由公司高管設(shè)立的持股平臺(tái)公司湖南金宏源投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金宏源投資）出資設(shè)立獵豹汽車(chē)，經(jīng)過(guò)多次股權(quán)變更后，長(zhǎng)豐集團(tuán)和金宏源投資在獵豹汽車(chē)中的股權(quán)占比分別為39%和31%；獵豹汽車(chē)直接持有長(zhǎng)豐獵豹、長(zhǎng)城華冠技術(shù)開(kāi)發(fā)公司100%股權(quán)，名義上持有長(zhǎng)豐動(dòng)力50%股權(quán)，但已與另一股東安徽獵豹汽車(chē)有限公司達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，僅未辦理工商變更登記；長(zhǎng)豐集團(tuán)和獵豹汽車(chē)在風(fēng)順車(chē)橋分別占股58.14%和41.86%。

記者獨(dú)家獲取的《長(zhǎng)豐集團(tuán)等六家企業(yè)合并重整裁定書(shū)》顯示，截至今年2月28日，上述長(zhǎng)豐集團(tuán)、獵豹汽車(chē)等六家企業(yè)的賬面資產(chǎn)總額為93.64億元，負(fù)債總額為111.39億元，資產(chǎn)負(fù)債率為118.95%。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

長(zhǎng)沙中院方面認(rèn)為，上述六家關(guān)聯(lián)企業(yè)中，長(zhǎng)豐集團(tuán)為核心控制企業(yè)，對(duì)其他五家企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一管理，六家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成了汽車(chē)整車(chē)生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，在經(jīng)營(yíng)決策、企業(yè)管理、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人事任免等方面存在顯著、廣泛、持續(xù)的混同情形，已構(gòu)成法人人格的高度混同。

同時(shí)，六家企業(yè)資產(chǎn)嚴(yán)重混同，內(nèi)部交易復(fù)雜，企業(yè)融資交叉擔(dān)保金額巨大，融資資金內(nèi)部劃轉(zhuǎn)隨意，且資金往來(lái)頻繁，相互擔(dān)保金額巨大，債權(quán)債務(wù)難以區(qū)分，如單獨(dú)進(jìn)行重整將導(dǎo)致部分債權(quán)人雙重或多種受償，實(shí)際侵害全體債權(quán)人的公平受償權(quán)益，實(shí)質(zhì)合并重整有利于維護(hù)和提高企業(yè)的重整價(jià)值，提升重整成功的可能性。

重整投資人已選定

針對(duì)上述六家企業(yè)的合并重整進(jìn)度，記者了解到，當(dāng)前長(zhǎng)城華冠技術(shù)開(kāi)發(fā)公司的債權(quán)人正向管理人申報(bào)債權(quán)，截止日期為2022年6月17日，其他五家企業(yè)的債權(quán)申報(bào)事項(xiàng)則已進(jìn)行公告。

“現(xiàn)在合并重整還在初期階段，有新的進(jìn)展我們都會(huì)進(jìn)行公告。”上述獵豹汽車(chē)管理人告訴記者。

據(jù)記者了解，眼下長(zhǎng)豐集團(tuán)等六家關(guān)聯(lián)企業(yè)重整投資人的選定已經(jīng)有了結(jié)果。其中，衡陽(yáng)弘電新能源科技有限公司為重整投資人；深圳市元征科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)元征科技）、深圳市易啟兆車(chē)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)有限公司（聯(lián)合體）為備選投資人。

啟信寶顯示，衡陽(yáng)弘電新能源科技有限公司成立于2019年，注冊(cè)資本6.25億元，法定代表人為肖方亮，經(jīng)營(yíng)范圍包括新能源智能汽車(chē)的技術(shù)設(shè)計(jì)、研發(fā)和咨詢(xún)；新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)；新能源汽車(chē)相關(guān)汽車(chē)零部件的生產(chǎn)、技術(shù)咨詢(xún)和技術(shù)服務(wù)等，由衡陽(yáng)弘祁投資有限責(zé)任公司和威馬汽車(chē)科技（衡陽(yáng)）有限公司分別持股96%和4%。其中，衡陽(yáng)弘祁投資有限責(zé)任公司由祁東經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)投資有限公司持股16%。

圖片來(lái)源：?jiǎn)⑿艑?/p>

深圳市元征科技股份有限公司則成立于1992年，并在2002年在香港創(chuàng)業(yè)板上市，2011年轉(zhuǎn)至香港主板上市，其產(chǎn)品以汽車(chē)電子檢測(cè)和診斷為基礎(chǔ)，涵蓋汽車(chē)診斷、檢測(cè)、養(yǎng)護(hù)、機(jī)械、電子、工具等產(chǎn)品線(xiàn)，為全球經(jīng)銷(xiāo)商和汽車(chē)制造廠提供汽車(chē)產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)。

圖片來(lái)源：?jiǎn)⑿艑?/span>

根據(jù)啟信寶信息，深圳市易啟兆車(chē)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)有限公司（聯(lián)合體）成立于2022年1月，法定代表人為石彥琛，注冊(cè)資本500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍為區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)軟件和服務(wù)；互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)。

“整體來(lái)看，這三家企業(yè)的知名度并不是很高，元征科技會(huì)比另外兩家好一些。一種可能是，三家公司想要借助投資獵豹汽車(chē)進(jìn)入造車(chē)行業(yè)；還有一種可能是，企業(yè)先把獵豹這個(gè)盤(pán)以低價(jià)接下來(lái)，再去尋找買(mǎi)家高價(jià)售出，從而賺取差價(jià)?，F(xiàn)在造車(chē)的成本雖然低了，但是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈了，風(fēng)險(xiǎn)也更大，所以入局造車(chē)都是小米、百度這些大公司，這三家公司可能目前還不具備這個(gè)實(shí)力。”江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車(chē)技術(shù)研究院院長(zhǎng)張翔接受記者電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)表示。

獵豹陷落始末

回顧獵豹汽車(chē)的發(fā)展史，其中不乏高光時(shí)刻。其母公司長(zhǎng)豐集團(tuán)的前身為中國(guó)人民解放軍第7319工廠，始建于1950年，總部設(shè)在長(zhǎng)沙，擁有五十多年的發(fā)展史。

根基深厚的獵豹汽車(chē)，曾擁有北京汽研院、長(zhǎng)沙工程院兩個(gè)研究機(jī)構(gòu)，三個(gè)關(guān)鍵零部件公司，以及包括永州公司、滁州公司、長(zhǎng)沙公司、荊門(mén)公司在內(nèi)的四個(gè)整車(chē)制造基地，一度占據(jù)中國(guó)國(guó)內(nèi)輕型越野市場(chǎng)43%以上的市場(chǎng)份額。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

2015年前后，國(guó)內(nèi)車(chē)市掀起SUV熱潮，專(zhuān)注硬派越野SUV的獵豹汽車(chē)踩準(zhǔn)了節(jié)奏。2017年，獵豹汽車(chē)推出CS10，在該車(chē)型的助力下當(dāng)年銷(xiāo)量達(dá)到12.5萬(wàn)輛的峰值，同比增長(zhǎng)約40%，銷(xiāo)售收入約113.2億元。

但在此后，獵豹汽車(chē)一路急轉(zhuǎn)直下，后續(xù)產(chǎn)品未能復(fù)制CS10的成功。加之SUV市場(chǎng)爆發(fā)期已過(guò)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，銷(xiāo)售渠道的不合理布局及過(guò)高的庫(kù)存策略導(dǎo)致獵豹汽車(chē)的經(jīng)銷(xiāo)商也不斷退出。2018年，獵豹汽車(chē)設(shè)定了20萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)，然而實(shí)際銷(xiāo)量?jī)H為7.76萬(wàn)輛，同比近乎腰斬；2019年，獵豹汽車(chē)的銷(xiāo)量繼續(xù)下跌，為3.25萬(wàn)輛；到2020年，獵豹汽車(chē)的全年銷(xiāo)量?jī)H余1043輛。與銷(xiāo)量滑坡并行的，還有不時(shí)傳出的資金斷裂、裁員、降薪、經(jīng)銷(xiāo)商退網(wǎng)傳聞。

2020年4月，吉利控股集團(tuán)與湖南省政府、長(zhǎng)沙市政府在長(zhǎng)沙正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，托管獵豹汽車(chē)長(zhǎng)沙工廠。托管后的獵豹工廠，將被用來(lái)生產(chǎn)新能源汽車(chē)。但托管并非收購(gòu)，獵豹汽車(chē)也未在經(jīng)營(yíng)上獲得更好的轉(zhuǎn)機(jī)。

一年之后，2021年4月，獵豹汽車(chē)在長(zhǎng)沙中院申請(qǐng)破產(chǎn)審查。同年8月31日，獵豹汽車(chē)被裁定破產(chǎn)重整。

記者了解到，今年1月17日，獵豹汽車(chē)舉行了第一次債權(quán)人會(huì)議，并通過(guò)了《財(cái)產(chǎn)管理及處置方案》。此后，獵豹汽車(chē)管理人對(duì)獵豹汽車(chē)長(zhǎng)沙分公司零部件及模夾檢具等物料裝運(yùn)進(jìn)行了招標(biāo)；通過(guò)阿里巴巴拍賣(mài)平臺(tái)對(duì)獵豹汽車(chē)CT5車(chē)型模、檢、夾具進(jìn)行拍賣(mài)，整體起拍價(jià)為176.047萬(wàn)元。

今年3月9日，3月22日和3月31日，獵豹汽車(chē)管理人連發(fā)三份拍賣(mài)公告，對(duì)獵豹汽車(chē)部分資產(chǎn)進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)。在最近的一次拍賣(mài)公告中，被拍賣(mài)的獵豹汽車(chē)資產(chǎn)為料架、鍍鋅鐵皮、廢舊車(chē)身等物料；配電柜；懸掛式電焊機(jī)；電纜；母線(xiàn)槽等物資；30臺(tái)試制試驗(yàn)整車(chē)；6臺(tái)整車(chē)。其中，起拍價(jià)最高的為電纜，起拍價(jià)62萬(wàn)元；而30臺(tái)試制試驗(yàn)整車(chē)的起拍價(jià)僅為16.6萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：獵豹汽車(chē)官微

“獵豹汽車(chē)走到現(xiàn)在這一步，主要還是因?yàn)樗?dāng)時(shí)的SUV產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)相對(duì)比較慢，產(chǎn)品市場(chǎng)壓力比較大，與三菱結(jié)束合作之后沒(méi)有形成自己有效的技術(shù)發(fā)展能力，導(dǎo)致逐步邊緣化。”全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)告訴記者。

張翔也認(rèn)為，獵豹汽車(chē)產(chǎn)品比較單一，在國(guó)內(nèi)車(chē)市井噴期過(guò)后，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差。“十年前國(guó)內(nèi)車(chē)企是井噴式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，獵豹汽車(chē)瞄準(zhǔn)SUV市場(chǎng)，并且引進(jìn)了三菱的技術(shù)，價(jià)格只有合資車(chē)的一半，受到了市場(chǎng)的接受和追捧。但是結(jié)束與三菱的合作之后，自主研發(fā)能力沒(méi)有跟上。”張翔表示，新能源產(chǎn)品的缺失也是獵豹汽車(chē)衰落的原因之一，自主品牌大多靠新能源實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，獵豹汽車(chē)沒(méi)有抓住這個(gè)風(fēng)口。

前途汽車(chē)“前途未卜”

車(chē)市淘汰賽之下，還有更多的“獵豹汽車(chē)們”在謀求自救。近日，沉寂已久的前途汽車(chē)正努力重回大眾視野。需要說(shuō)明的是，這家曾經(jīng)力求定位高端的造車(chē)新勢(shì)力也與獵豹汽車(chē)頗有淵源。

5月2日，前途汽車(chē)的母公司北京長(zhǎng)城華冠汽車(chē)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)城華冠）宣布，其與SPAC（特殊目的收購(gòu)公司）Mountain Crest Acquisition Corp.簽署正式合并協(xié)議，預(yù)計(jì)于2022年12月底完成重組合并上市，屆時(shí)前途汽車(chē)將作為長(zhǎng)城華冠的重要資產(chǎn)組成部分赴境外IPO，投前估值為12.5億美元。

圖片來(lái)源：前途汽車(chē)官微

長(zhǎng)城華冠方面稱(chēng)，此次與Mountain Crest的簽約，是長(zhǎng)城華冠國(guó)際化戰(zhàn)略的重要里程碑。長(zhǎng)城華冠將借力資本市場(chǎng)，穩(wěn)定、快速地將長(zhǎng)期積累的創(chuàng)新型技術(shù)應(yīng)用在新車(chē)型上，為用戶(hù)帶來(lái)智能化、個(gè)性化、差異化的全新用車(chē)體驗(yàn)。

公開(kāi)資料顯示，2003年，前途汽車(chē)創(chuàng)始人陸群率領(lǐng)北京吉普產(chǎn)品部的10人團(tuán)隊(duì)自立門(mén)戶(hù)，在北京順義汽車(chē)城簡(jiǎn)易廠房中白手起家，成立了民營(yíng)汽車(chē)設(shè)計(jì)公司。創(chuàng)業(yè)初期，由于汽車(chē)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)周期長(zhǎng)，導(dǎo)致公司資金運(yùn)轉(zhuǎn)受限，在2003年底接受長(zhǎng)豐集團(tuán)投資，并入長(zhǎng)豐集團(tuán)。融資后，陸群掌舵下的長(zhǎng)城華冠與長(zhǎng)豐集團(tuán)保持相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)模式。但在此后，長(zhǎng)豐集團(tuán)高層決定將長(zhǎng)城華冠重新納入旗下。經(jīng)過(guò)談判，2012年8月，原長(zhǎng)城華冠拆分為兩部分，原來(lái)的長(zhǎng)城華冠公司更名為獵豹汽車(chē)研究院留給長(zhǎng)豐集團(tuán)，陸群等創(chuàng)始人股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)豐集團(tuán)，之后重新設(shè)立北京長(zhǎng)城華冠汽車(chē)科技股份有限公司。原公司旗下約400名員工，一半留給獵豹汽車(chē)研究院，另一半人進(jìn)入由陸群重新創(chuàng)立的長(zhǎng)城華冠，原長(zhǎng)城華冠的資產(chǎn)和負(fù)債全部由獵豹汽車(chē)研究院承接。“無(wú)債一身輕”的長(zhǎng)城華冠，決定轉(zhuǎn)型為汽車(chē)制造商，于2015年全資成立前途汽車(chē)，同年登陸新三板。

在官宣將赴美上市之后，前途汽車(chē)又于5月3日舉行線(xiàn)上發(fā)布會(huì)，宣布推出定制化方案。按照前途汽車(chē)的計(jì)劃，通過(guò)K50及后續(xù)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)一對(duì)一的定制化服務(wù)；該服務(wù)類(lèi)似用戶(hù)和專(zhuān)屬的設(shè)計(jì)師以及工程師團(tuán)隊(duì)共同參與討論設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)車(chē)型產(chǎn)品的個(gè)性化選擇。陸群還表示，前途汽車(chē)正在推進(jìn)新一輪融資。

“2020年初，我們就進(jìn)入了停工狀態(tài)，因?yàn)橐咔椋９顟B(tài)持續(xù)了將近兩年的時(shí)間，我們從2021年10月份開(kāi)始組織復(fù)產(chǎn)，11月份開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)。將近兩年的時(shí)間，公司進(jìn)入了停頓的狀態(tài)，沒(méi)有生產(chǎn)，也就沒(méi)有銷(xiāo)售，經(jīng)歷了非常痛苦的兩年。”陸群接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示。

作為國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力中為數(shù)不多手握新能源乘用車(chē)“雙資質(zhì)”的企業(yè)，前途汽車(chē)起步并不算晚，但發(fā)展難言順利。2016年2月，前途汽車(chē)開(kāi)始投資建設(shè)蘇州生產(chǎn)基地，2018年8月，前途汽車(chē)首款產(chǎn)品前途K50正式下線(xiàn)。但因市場(chǎng)定位和定價(jià)太高，目標(biāo)人群太小，屢遭外界詬病，銷(xiāo)量也極為慘淡，迄今僅售出百余輛。

彼時(shí)，陸群曾表示，前途K50并不是用來(lái)走量的車(chē)型，而是為前途汽車(chē)品牌定位和產(chǎn)品定調(diào)。

此后，前途汽車(chē)籌劃于2021年3~4月上市第二款量產(chǎn)車(chē)——前途K20，但于2020年陷入停產(chǎn)、門(mén)店關(guān)閉、裁員、欠薪、資金斷裂等負(fù)面漩渦，K20也未能如期投放，陸群本人甚至被限制高消費(fèi)。時(shí)至今日，在前途汽車(chē)官方微博下方，仍有網(wǎng)友留言“討薪”。

圖片來(lái)源：新浪微博

而前途汽車(chē)的母公司長(zhǎng)城華冠，曾頭頂“新三板新能源第一股”的光環(huán)，也已于2019年從新三板摘牌。從2015年上市到2018年底在新三板掛牌期間，長(zhǎng)城華冠歸屬于掛牌公司股東凈利潤(rùn)虧損逐年擴(kuò)大，分別為-0.22億元、-0.98億元、-2.26億元、-6.06億元。

對(duì)于前途汽車(chē)失利的原因，陸群接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，最本質(zhì)的原因是他本人對(duì)資本市場(chǎng)的認(rèn)知太過(guò)膚淺。

今年1月5日，亞太股份（002284.SZ）在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司和前途汽車(chē)在輪轂電機(jī)方面前期已有項(xiàng)目合作，但項(xiàng)目進(jìn)展的關(guān)鍵在于整車(chē)廠的推進(jìn)速度和產(chǎn)品計(jì)劃。

5月26日，前途汽車(chē)微信公眾號(hào)發(fā)布消息稱(chēng)，前途K20將于近期開(kāi)啟預(yù)售。

在張翔看來(lái)，前途汽車(chē)采用SPAC方式實(shí)現(xiàn)上市沒(méi)問(wèn)題，但融資或許并不容易。“海外融資的重要指標(biāo)是訂單、用戶(hù)數(shù)量和銷(xiāo)量都要多，但前途汽車(chē)的市場(chǎng)規(guī)模仍比較小。從目前來(lái)看，前途汽車(chē)的模式與FF類(lèi)似。”張翔認(rèn)為，“定制化服務(wù)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的需求都比較小。前途汽車(chē)做定制市場(chǎng)，年銷(xiāo)規(guī)模不會(huì)太大，可以預(yù)估其很難實(shí)現(xiàn)盈利，進(jìn)而維持公司的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。”

東方證券研報(bào)也認(rèn)為，疫情時(shí)代將改變新能源整車(chē)及零部件競(jìng)爭(zhēng)格局，疫情前不同新能源車(chē)企大多能享受新能源車(chē)銷(xiāo)量高增長(zhǎng)的市場(chǎng)紅利，疫情后消費(fèi)者收入水平的變化將影響新能源整車(chē)市場(chǎng)格局，部分產(chǎn)品及技術(shù)實(shí)力不強(qiáng)的新能源車(chē)企將被加速淘汰。