人民銀行重要公告：維持不變！

每經(jīng)編輯 畢陸名

人民銀行5月23日公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2022年5月23日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了100億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.10%，維持不變。由于今日有100億元逆回購(gòu)到期，人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

上周五，短端利率漲跌不一。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜下行9.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.322%。7天Shibor上行1.1個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.665%。從回購(gòu)利率表現(xiàn)看，DR007加權(quán)平均利率下降至1.5839%，低于政策利率水平。上交所1天國(guó)債逆回購(gòu)利率（GC001）上升至1.726%。

5月20日，最新公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）結(jié)果顯示，1年期LPR報(bào)3.7%，與上次持平；5年期以上品種報(bào)4.45%，較上次下降15個(gè)基點(diǎn)。這是5年期以上品種自LPR改革以來(lái)的最大單次降幅。

與此前多次LPR下行不同，最新的LPR下行有兩大特點(diǎn)：一是在與之“掛鉤”的中期借貸便利（MLF）利率近期維持不變的情況下下調(diào)。雖然這種情況并非首次出現(xiàn)，但結(jié)合4月以來(lái)央行在存款利率市場(chǎng)化改革的諸多舉措看，LPR的變動(dòng)與MLF利率的強(qiáng)相關(guān)關(guān)系正有所松動(dòng)。

二是只有5年期以上品種單獨(dú)下行。這與上述提及的存款利率改革有關(guān)，因?yàn)?月多家銀行下調(diào)的新發(fā)生存款利率主要是針對(duì)3年期定期存款利率等。這同時(shí)也被看作是5年期以上品種的“補(bǔ)降”。此次調(diào)整后，5年期以上品種與1年期LPR的價(jià)差從90個(gè)基點(diǎn)的高位壓縮至75個(gè)基點(diǎn)。

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5年期以上LPR下調(diào)可以降低中長(zhǎng)期貸款成本，改善中長(zhǎng)期貸款需求。相比于1年期LPR調(diào)整主要影響流動(dòng)性貸款，5年期以上LPR下調(diào)對(duì)降低全社會(huì)融資成本的覆蓋面更大，尤其是對(duì)背負(fù)房貸壓力的個(gè)人來(lái)說(shuō)，會(huì)直接減少每月所需償還的房貸利息。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，民生銀行首席研究員溫彬表示，當(dāng)前全球通脹高位波動(dòng)，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策加快收緊，國(guó)際形勢(shì)更趨復(fù)雜多變。我國(guó)貨幣政策以我為主，本月LPR結(jié)構(gòu)性降息，5年期以上LPR創(chuàng)歷史最大降幅，體現(xiàn)了貨幣政策進(jìn)一步加大力度支持穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖，對(duì)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振國(guó)內(nèi)投資、消費(fèi)需求，將發(fā)揮積極作用。

“4月份金融數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前有效貸款需求不足，結(jié)構(gòu)也不理想，特別是居民和企業(yè)部門(mén)中長(zhǎng)期貸款下降明顯，反映當(dāng)前市場(chǎng)主體融資意愿偏弱，不利于穩(wěn)增長(zhǎng)。”溫彬表示，“此次LPR報(bào)價(jià)首次只下調(diào)5年期以上品種，這種結(jié)構(gòu)性降息對(duì)于穩(wěn)定信貸總量、提振中長(zhǎng)期信貸需求將產(chǎn)生積極作用。”

光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華表示，本次主要調(diào)降5年期以上LPR，且幅度超預(yù)期，主要是兩方面原因：一是近幾個(gè)月實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期貸款需求偏弱，此舉有助于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低中長(zhǎng)期貸款利率成本，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求；二是近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)復(fù)蘇不理想，5年期以上LPR利率下降有助于降低按揭貸款成本提振剛需住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)平穩(wěn)運(yùn)行。

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