“降息”15個BP！5年期以上LPR迎單次最大降幅，首套房貸利率可低至4.25%，存量房貸何時下調(diào)要看合同約定

每經(jīng)記者 肖世清    北京報道    每經(jīng)編輯 廖丹    

連續(xù)三個月“按兵不動”后，LPR迎來下調(diào)。

5月20日，央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，最新一期貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，與上月持平，5年期LPR為4.45%，較上月的4.6%下調(diào)15個基點。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這是自LPR改革以來，5年期LPR創(chuàng)下的單次最大降幅，在此之前，5年期LPR最大降幅為10個BP。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受記者微信采訪時表示：“5年期LPR報價利率下調(diào)，直接利好制造業(yè)與房地產(chǎn)，市場信心逐步回暖，年內(nèi)房地產(chǎn)與制造業(yè)復(fù)蘇加快將帶動國內(nèi)消費和投資反彈，內(nèi)需動能有望穩(wěn)步恢復(fù)。”

“5年期以上LPR作為中長期貸款定價的參考，其降低有助于促進中長期貸款企穩(wěn)回升。”民生銀行首席研究員溫彬表示，4月新增人民幣貸款出現(xiàn)了較大幅度回落，企業(yè)和居民部門中長期貸款增長明顯不足，反映出實體經(jīng)濟中長期信貸需求偏弱。在1年期LPR保持不變的情況下，5年期以上LPR大幅降低，體現(xiàn)了銀行主動讓利，降低實體經(jīng)濟中長期融資成本，支持中長期信貸增長。

5年期以上LPR下調(diào)15個BP

LPR利率由兩部分組成，即公開市場操作利率與銀行加點，其中，公開市場操作利率主要指中期借貸便利（MLF）利率。通常情況下，1年期LPR報價與1年期MLF利率基本保持同步調(diào)整，但也有例外，如2021年12月，在MLF操作利率不變的情況下，1年期LPR下降5個基點（5年期以上LPR未變）。

但本月5年期LPR出現(xiàn)單獨下調(diào)，卻是LPR報價改革以來首次出現(xiàn)。對此，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，或主要源于當前企業(yè)貸款利率已處于改革開放四十年多年以來的最低點，而居民房貸利率仍然處于較高水平；更為重要的是，年初以來盡管房地產(chǎn)金融環(huán)境在持續(xù)回暖，但受疫情及行業(yè)本身運行規(guī)律等因素影響，樓市下滑勢頭仍在延續(xù)，其對宏觀經(jīng)濟的拖累效應(yīng)正在加大。

“由此，繼5月15日央行宣布下調(diào)首套房房貸利率下限20個基點后，5月主要針對居民房貸的5年期LPR報價也下調(diào)15個基點。這表明當前政策面對樓市的定向降息正在加碼，意在遏制房地產(chǎn)下滑勢頭。”王青認為。

王青補充稱：“當前樓市低迷，房貸需求較弱，市場平衡正在向貸款方傾斜，也是促使報價行下調(diào)5年期LPR報價的一個直接原因。”

溫彬認為，本月5年期以上LPR下降15BP，不僅由于銀行資金成本下降，而且是銀行響應(yīng)相關(guān)政策要求，主動降低實體經(jīng)濟融資成本。而銀行資金成本的節(jié)約主要來自于以下方面：

一是建立存款利率市場化調(diào)整機制，降低存款成本。二是降準降低銀行資金成本。三是結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具為金融機構(gòu)節(jié)約成本。

專家：存量房貸何時下調(diào)要看貸款重定價日

眾所周知，5年期限以上LPR作為房貸利率的參考基礎(chǔ)，該項利率調(diào)整會給購房家庭帶來影響。近日，央行、銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于調(diào)整差別化住房信貸政策有關(guān)問題的通知》，將全國層面新發(fā)放首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限從LPR調(diào)整為LPR-20BP，按照最新LPR計算，個人住房貸款利率最低可達首套房4.25%。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，本月15日，首套商業(yè)性房貸利率下限調(diào)整，針對的是新發(fā)放貸款，存量房貸不在調(diào)整之列。而此次5年期以上LPR下調(diào)15個基點，將進一步降低存量房貸利率，減輕大多數(shù)貸款購房者的負擔(dān)，更好地提振居民消費意愿和消費能力。

“對存量房貸而言，利率調(diào)整的具體時間要看貸款重定價日（如果合同約定重定價日為5月21日，那么從明天開始執(zhí)行新的利率）。此外，5年期以上LPR下降，兩個期限LPR利差縮小，有助于壓縮套利空間，減少長期貸款短期化等現(xiàn)象。”董希淼稱。

有分析人士指出，5年期LPR下調(diào)后，以100萬房貸、等額本息償還30年計算，部分城市有望月供首次低于5000元。直接計算，從基準利率4.6%降低15個基點，月供也將減少89.25元，30年月供一共減少3.2萬元。

周茂華表示，5年期LPR利率調(diào)降，一方面，支持剛需住房金融政策力度有所加大；另一方面，5年期LPR利率對存量按揭成本也逐步下調(diào)，有助于減輕存量購房者按揭還款負擔(dān)，提振消費需求。

對于下階段的降準降息預(yù)期，王青指出，考慮到本輪疫情持續(xù)時間、波及范圍及對宏觀經(jīng)濟的沖擊效應(yīng)較大，增量政策工具或不會僅限于“支小再貸款規(guī)模擴大”等結(jié)構(gòu)性政策加力。為切實提振實體經(jīng)濟融資需求，接下來通過降準降息更大幅度地引導(dǎo)貸款利率下調(diào)，盡快推動各項貸款余額增速由降轉(zhuǎn)升，進而為下半年經(jīng)濟有力復(fù)蘇創(chuàng)造條件，有可能成為接下來貨幣政策操作的另一個重要著力點。另外，未來仍可能通過MLF利率下調(diào)直接帶動5年期LPR報價進一步下行。

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