三大利好齊發(fā)！大盤將如何變盤？——道達對話牛博士

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本周的A股市場可以說是相當硬氣，頂住了外圍市場下跌的壓力，走出了獨立行情。上證指數(shù)周漲幅2.76%，深圳成指周漲3.24%，創(chuàng)業(yè)板大漲5.04%，這是到目前為止今年最硬氣的一周?？梢哉f是權重題材齊飛，二八共振做多，激活了市場情緒。

周末的消息面，上海疫情出現(xiàn)積極信號，人民幣匯率、房地產(chǎn)等方面也出現(xiàn)政策利好，讓人對下周的A股行情有了更多期待。下周，滬指將直面3100點的壓力位，這次能否有效突破，又該如何應對眼下的行情？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好！今天，央行與銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布通知，釋放房地產(chǎn)行業(yè)的大招，地產(chǎn)股要起飛了嗎？

道達：央行與銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布通知，首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點，二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。

根據(jù)機構的解讀，政策的核心就是將首套房的貸款利率下限調(diào)低20個基點，這里的下限所對應的就是通常而言的五年期LPR的報價。房貸利率=5年期LPR+加點。

目前，5年期LPR是4.6%。加點各地不同，有高有低，有一定地域性。比如深圳目前房貸利率是4.9%，那么加點就是30個基點。按照央行最新的規(guī)則，大家現(xiàn)在買首套房，利率就可以最低去到“4.4%+加點”這樣，就是房貸利率下限給降低了。

不過需要大家注意的是，這個政策只涉及首套房，以前如果大家買第一套房，以前的房貸利率是LPR+加點，現(xiàn)在買首套房的貸款利率是LPR-20bp+加點。存量的不動，已經(jīng)買了房的朋友們只能等LPR下降。

總結一句話就是，相當于央行給還沒有買首套房的朋友“定向降息”了。A股當前最核心的問題是，在疫情干擾下，投資者缺乏信心，更深層次的是對經(jīng)濟增長有所擔憂。這次統(tǒng)一調(diào)低房貸利率下限，于整個宏觀經(jīng)濟而言都是利好。

除了央行的政策以外，最近很多地方都出了松綁政策，比如長沙出臺試點方案，存量房出租后不計入家庭住房套數(shù)；南京二孩及以上家庭可新購一套商品房；東莞七條新政策促樓市等。這些樓市新政策的不斷發(fā)酵，還在為房地產(chǎn)帶來政策利好刺激。周五地產(chǎn)股大漲，已經(jīng)表現(xiàn)。在這些消息不斷刺激作用下，一輪炒作或逐漸啟動。

同時，這也會刺激整個地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，包括銀行、建材、家電等板塊。之前地產(chǎn)股在三四月份有一輪炒作，接下來可能屬于第二階段炒作。

但是大家一定要明白，此輪炒作邏輯是政策驅(qū)動的炒作，一旦政策發(fā)酵發(fā)揮完畢，最終還是要靠實實在在的數(shù)據(jù)說話，靠真正的困境反轉(zhuǎn)實現(xiàn)軟著陸的房企才經(jīng)得起市場考驗，地產(chǎn)股勢必會兩極分化，優(yōu)勝劣汰。所以，這個方向大家要擦亮眼睛，盡量選擇優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股。

牛博士：達哥，除了地產(chǎn)方面的利好之外，其他的利好也不少。比如，上海5月16日將分階段推動復商復市、IMF上調(diào)人民幣在SDR貨幣籃子中的權重等。這些都是能夠影響市場的重要消息，該如何看待？

道達：5月15日，在召開的上海市新冠肺炎疫情防控工作新聞發(fā)布會上，上海方面宣布從5月16日起分階段推進復商復市。

要知道，本輪A股下跌超預期的重要原因之一，就是疫情帶來的影響超預期。如今，上海疫情社會面的清零，以及分階段推動的復商復市，很顯然，最壞時點已經(jīng)過去。這些對于提振市場信心很重要，對于這兩個月持續(xù)低迷的市場情緒來說，很可能是趨勢性的逆轉(zhuǎn)。

從更細的方面來說，上海首次明確復商復市的時間點，一方面，利好本次復商復市的百貨餐飲等消費領域；另一方面，復商復市意味著上海疫情已經(jīng)進入尾聲，是一個重要的時間節(jié)點，之前受上海疫情沖擊比較大的汽車、芯片等產(chǎn)業(yè)鏈也將迎來恢復。

央行發(fā)布的最新社融數(shù)據(jù)雖然不及預期，但4月末M2的同比增速卻達到了10.5%。M2增速被稱為貨幣增速，一般認為增速10%是重要分水嶺。M2增速經(jīng)過幾個月后重返兩位數(shù)，是一個重要信號。要知道2020年M2增速重返兩位數(shù)后，當時樓市股市都是明顯回暖的。如今M2再次重返兩位數(shù)，加上上海等地疫情好轉(zhuǎn)，那么行情的回暖是可以期待的。

根據(jù)央行的公告，IMF（國際貨幣基金組織）的SDR貨幣籃子，五種貨幣中，只有人民幣和美元的權重得到了上調(diào)。其余三種貨幣，歐元、日元和英鎊全部都遭到了下調(diào)。權重名次排位不變，美元權重最高，歐元次之。人民幣維持第三，日元第四，英鎊第五。新的權重將在今年8月1日開始生效。并在2027年做再次核準。

這個消息對于人民幣國際化來說是個利好消息，提高的權重讓人民幣在海外市場越來越重視。

不過，有一點需要清楚的是，這對于匯率來說并沒有直接聯(lián)系，二者是不同的，更多的是對心理層面信心的提振。盡管近期大家情緒都不高，但中國經(jīng)濟在全球中還是上升的，雖然疫情有所影響，但改變不了中國經(jīng)濟壯大的態(tài)勢。構建與國家地位相匹配的貨幣地位，是這次權重提升的意義所在。

牛博士：三大利好加持，大盤明天高開可期，會有超預期的表現(xiàn)嗎？

道達：再次強調(diào)“五一”節(jié)后第一天達哥對于市場的中期觀點。由于之前連續(xù)幾波殺跌，一種比較樂觀的情況是A股在這里能夠迎來一段修復性的行情，上證指數(shù)震蕩向上可以看到3300點附近。但在3300點之前，指數(shù)仍然面臨3200點和3100點兩個重要關口。

另一種比較差的情況是上證指數(shù)和之前的三四月情況類似，再構筑一個弱勢的橫盤震蕩結構，而后繼續(xù)下探。前提是上證指數(shù)連3100點附近的壓力位都突破不了。

周六凌晨美股市場大漲，同時疊加周末的各種利好因素，給下周A股帶來很大的信心提振，明天A股高開問題不大，上證指數(shù)3100點面臨變盤點，對于市場有超預期的表現(xiàn)可以樂觀一點，但歸根到底是要尊重市場的選擇。

如果不是做短線強勢股的，不建議上證指數(shù)在沖擊壓力位的時候去追買。對于市場幾種可能的潛在走勢，達哥做下分類。

一種情況是高開高走，這是大家都喜聞樂見的情況，之前的要求是強勢板塊和景氣超跌板塊兩手抓，更傾向于超跌多一些，耐心持股就好了。

另一種情況是高開低走，如果高開得比較多，且回落能夠確認在3100點上方，就是一個加倉點，而如果高開幅度不大就出現(xiàn)回落，大概率還要在壓力位附近進行小幅震蕩，后續(xù)還會沖擊壓力位，這也是一個不錯的解題思路。

總之，就目前的市場來說，問題不大，耐心持股就行。至于板塊，從本周的市場表現(xiàn)來看，普漲格局有一種零亂的感覺，景氣賽道的光伏、半導體、汽配、整車等板塊在經(jīng)過反彈之后，都已經(jīng)來到了第一個壓力位，可能也沒有那么快一口氣沖過去。

在這種情況下，受政策利好刺激的板塊，能夠接過輪動的大旗嗎？希望明天市場走出超預期的表現(xiàn)！

（張道達）

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