榮耀健康擬掛牌新三板：主要從事按摩椅ODM業(yè)務(wù) 對(duì)關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售單價(jià)低于其他客戶

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 文多    

近日，福建榮耀健康科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱榮耀健康)申報(bào)新三板基礎(chǔ)層掛牌事宜取得新進(jìn)展，目前已回復(fù)第一次反饋意見(jiàn)，并收到第二次反饋意見(jiàn)。

榮耀健康主要收入來(lái)源是按摩椅ODM業(yè)務(wù)，2020年、2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.53億元、4.13億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為634.10萬(wàn)元、1367.83萬(wàn)元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，過(guò)去兩年榮耀健康收到政府補(bǔ)助金額分別為408.96萬(wàn)元、321.62萬(wàn)元，占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)比例分別為64.49%、23.51%，對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大。

對(duì)此榮耀健康補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)提示稱，若政府對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的扶持政策發(fā)生變化或者公司無(wú)法從正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中持續(xù)獲得利潤(rùn)以擺脫對(duì)政府補(bǔ)助的依賴，可能對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

圖片來(lái)源：公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)截圖

毛利率低于同行上市公司

榮耀健康主業(yè)為向國(guó)內(nèi)外大中型家居知名品牌企業(yè)提供按摩椅ODM(原始設(shè)計(jì)制造商)業(yè)務(wù)，以及自主品牌產(chǎn)品的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

隨著按摩椅產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模提升及品牌客戶深化合作關(guān)系，2021年榮耀健康的收入及凈利潤(rùn)較2020年出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，但其毛利率卻出現(xiàn)了下滑。2020年、2021年，榮耀健康毛利率分別為18.42%、16.13%，下降原因主要包括外銷(xiāo)產(chǎn)品受到匯率影響出現(xiàn)不利變化、原材料價(jià)格上漲以及毛利率相對(duì)較高的OBM(原始品牌制造商)模式銷(xiāo)售占比有所下降。

記者注意到，2021年，在按摩椅所需部分主要原材料采購(gòu)均價(jià)增幅較大的情況下，榮耀健康的按摩椅銷(xiāo)售成本由2020年的2209.91元/臺(tái)增加到2323.60元/臺(tái)，增幅為5.14%；同時(shí)按摩椅的銷(xiāo)售單價(jià)由2020年的2677.60元/臺(tái)增加到2709.56元/臺(tái)，增幅為1.19%，低于成本增幅。這導(dǎo)致按摩椅毛利率由2020年的17.47%下滑到14.24%。

對(duì)此榮耀健康表示，公司為獲取更大的市場(chǎng)份額，采取競(jìng)爭(zhēng)性的價(jià)格策略，公司的銷(xiāo)售定價(jià)并未大幅度上調(diào)，銷(xiāo)售價(jià)格上調(diào)的幅度低于原材料成本上漲的幅度。

事實(shí)上，榮耀健康與主要客戶簽訂的合同約定了調(diào)價(jià)條款，用以保證公司能夠?qū)⒃牧蟽r(jià)格向下游傳導(dǎo)。但受限于部分下游ODM客戶品牌溢價(jià)高、銷(xiāo)售渠道廣等因素，加之客戶審核調(diào)價(jià)進(jìn)度滯后于公司所采購(gòu)原材料的上漲，公司未能完全將上游原材料的上漲效應(yīng)傳至下游客戶。

此外，榮耀健康的毛利率遠(yuǎn)低于同行業(yè)上市公司。公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)列舉了四家可比公司，其中2020年毛利率最低的是融捷健康(300247，SZ)的26.26%，但也高于榮耀健康；而2020年毛利率最高的倍輕松(688793，SH)則達(dá)到58.36%。

榮耀健康解釋，毛利率與同行業(yè)上市公司存在較大的差異，主要原因系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式不同。“雖同樣系提供按摩器具的企業(yè)，公司以O(shè)DM為主，以O(shè)BM銷(xiāo)售為輔，而奧佳華、倍輕松、榮泰健康等OBM模式占比較高，直接面向終端消費(fèi)者，有較強(qiáng)的品牌效應(yīng)和議價(jià)能力。”

關(guān)聯(lián)方位列前五大客戶名單

榮耀健康2021年?duì)I業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，品牌客戶的銷(xiāo)售增加是重要因素之一。其中對(duì)敏華家居產(chǎn)業(yè)(惠州)有限公司及其關(guān)聯(lián)方的銷(xiāo)售額由2020年的64.78萬(wàn)元增長(zhǎng)至4534.31萬(wàn)元，該公司位列2021年第二大客戶；對(duì)上海海爾醫(yī)療科技有限公司及其子公司銷(xiāo)售額由2020年的4432.72萬(wàn)元增長(zhǎng)至6041.27萬(wàn)元，該公司位列2020年和2021年第一大客戶。

值得注意的是，榮耀健康的關(guān)聯(lián)方福建樂(lè)摩物聯(lián)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱樂(lè)摩物聯(lián))及其子公司連續(xù)兩年位列公司前五大客戶名單，2020年、2021年銷(xiāo)售額分別為2232.14萬(wàn)元、2750.43萬(wàn)元，銷(xiāo)售內(nèi)容為共享按摩椅。據(jù)榮耀健康披露，公司實(shí)際控制人吳景華持有樂(lè)摩物聯(lián)14.03%股權(quán)。

然而反饋意見(jiàn)回復(fù)顯示，榮耀健康對(duì)樂(lè)摩物聯(lián)銷(xiāo)售單價(jià)低于其他客戶的銷(xiāo)售單價(jià)。同類型產(chǎn)品下，2020年、2021年，公司對(duì)樂(lè)摩物聯(lián)銷(xiāo)售單價(jià)分別為3968.48元/臺(tái)、3159.72元/臺(tái)，對(duì)非關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售單價(jià)分別為4497.22元/臺(tái)、3841.37元/臺(tái)。

圖片來(lái)源：第一次反饋意見(jiàn)回復(fù)截圖

榮耀健康稱，主要原因系樂(lè)摩物聯(lián)采購(gòu)量較大，銷(xiāo)售價(jià)格上有一定讓利；向樂(lè)摩物聯(lián)銷(xiāo)售的產(chǎn)品以商用按摩椅為主，一般缺少腿部或腳部裝置，降低了產(chǎn)品成本；共享按摩椅部分部件由樂(lè)摩物聯(lián)直接提供，導(dǎo)致同一型號(hào)產(chǎn)品的單價(jià)和單位成本低于其他非關(guān)聯(lián)方客戶。因此，公司對(duì)樂(lè)摩物聯(lián)的銷(xiāo)售價(jià)格和單位成本均低于對(duì)非關(guān)聯(lián)方符合商業(yè)邏輯和業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)。

對(duì)此，第二次反饋意見(jiàn)中繼續(xù)要求榮耀健康補(bǔ)充說(shuō)明，對(duì)樂(lè)摩物聯(lián)銷(xiāo)售單價(jià)及毛利率低于向非關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售的原因及公允性、是否存在利益輸送或其他利益安排。

同時(shí)，樂(lè)摩物聯(lián)也是榮耀健康的供應(yīng)商，2021年采購(gòu)金額為28.99萬(wàn)元，采購(gòu)內(nèi)容為健康檢測(cè)模塊，采購(gòu)后用于家居按摩椅系列。榮耀健康表示，因公司最初對(duì)該類健康模塊需求量較小，故通過(guò)樂(lè)摩物聯(lián)采購(gòu)以獲取相對(duì)價(jià)格優(yōu)勢(shì)和便利性，隨著公司自身需求量增長(zhǎng)，公司已直接向第三方供應(yīng)商采購(gòu)。

對(duì)于掛牌新三板相關(guān)事宜，5月10日、11日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電榮耀健康并于10日發(fā)送了采訪郵件，但電話無(wú)人接聽(tīng)，截至發(fā)稿郵件未獲回復(fù)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500434040