美國一季度GDP意外萎縮1.4%，法國一季度經(jīng)濟陷入停滯！全球經(jīng)濟如何應對新的風險？

每經(jīng)編輯 王月龍 蓋源源    

據(jù)央視新聞報道，北京時間4月28日晚間，美國商務部經(jīng)濟分析局公布的數(shù)據(jù)顯示， 美國一季度實際GDP環(huán)比下降1.4%， 低于市場預期的增長1%，也遠低于去年第四季度的6.9%， 這是自2020年4月疫情初期以來美國經(jīng)濟最疲軟的一個季度。

當?shù)貢r間29日，法國國家統(tǒng)計局對外發(fā)布報告稱， 法國前三個月經(jīng)濟陷入停滯，經(jīng)濟增長為0%， 這主要是由于通貨膨脹高企和俄烏沖突，導致的家庭消費能力下滑。

美國一季度GDP意外萎縮1.4%

美聯(lián)儲5月有96.5%的概率加息50個基點

美國商務部28日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算下降1.4%，為2020年第二季度以來首現(xiàn)萎縮。美國經(jīng)濟正面臨通脹高企、勞動力短缺、供應鏈中斷、外部需求下降以及變異新冠病毒繼續(xù)肆虐等多重挑戰(zhàn)。

圖片來源：央視新聞

美國商務部經(jīng)濟分析局公布的數(shù)據(jù)還顯示 ， 美國第一季度實際個人消費支出（PCE）年化季率錄得2.7%，前值 2.5%，預期3.5%； 核心PCE物價指數(shù)年化季率初值為5.2%，預期5.4%，前值5.0%；美國至4月23日當周初請失業(yè)金人數(shù)為18萬人，預期18萬人，前值自18.4萬人修正至18.5萬人。?

報告期內(nèi)，占美國經(jīng)濟比重最大的個人消費折合成年率增長2.7%，高于2021年年底的2.5%。服務業(yè)支出為報告期內(nèi)美國的GDP貢獻了1.86個百分點的增幅， 但商品支出卻出現(xiàn)幾乎零增長，反映出消費者行為出現(xiàn)了一定的變化。?

同時，美國住宅投資增長2.1%。盡管美國人對基礎(chǔ)住房的需求依然強勁，但抵押貸款利率的快速上升和創(chuàng)紀錄的高房價給購房者帶來不小壓力，可能在今年晚些時候開始給住房的建設帶來壓力。

CNBC報道稱，年初以來奧密克戎病毒感染病例的上升阻礙了美國一季度的經(jīng)濟增長，加上通脹飆升至上世紀80年代初以來的新高，以及俄烏沖突帶來的沖擊，使得一季度美國經(jīng)濟環(huán)比意外錄得負增長。

上述數(shù)據(jù)公布半小時后，芝商所“美聯(lián)儲觀察（FedWatch）”期貨工具顯示， 目前市場預計美聯(lián)儲在即將于5月4日召開的FOMC議息會議上加息25個基點的概率為3.5%，加息50個基點的概率為96.5%。

此外，美聯(lián)儲已經(jīng)停止了每月的債券購買計劃， 將于下個月開始縮表，而且最終將以每月950億美元的速度縮減其資產(chǎn)負債表。

歐元區(qū)一季度GDP環(huán)比微升0.2%

法國統(tǒng)計局：法國一季度經(jīng)濟陷入停滯

歐盟統(tǒng)計局當?shù)貢r間29日公布的數(shù)據(jù)顯示， 歐元區(qū)19國今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比上一季度微升0.2%， 低于此前0.3%的預期；與去年同比增長5%。歐盟27國GDP同比增長5.2%。

歐元區(qū)19國當中， 意大利和瑞典今年一季度GDP環(huán)比出現(xiàn)負增長， 法國今年一季度GDP環(huán)比增長為零。

據(jù)央視新聞，當?shù)貢r間29日，法國國家統(tǒng)計局對外發(fā)布報告稱， 法國前三個月經(jīng)濟陷入停滯， 經(jīng)濟增長為0%，這主要是由于通貨膨脹高企和俄烏沖突，導致的家庭消費能力下滑。

法國總統(tǒng)馬克龍。圖片來源：視覺中國?VCG111355540506

據(jù)了解， 4月法國的通貨膨脹率創(chuàng)新高，達到了4.8%， 高于3月的4.5%和2月的3.6%。法國4月能源價格同比上漲了26.6%，低于3月的29.2%。食物、服務和工業(yè)制成品價格上漲明顯，達到了同比增長3.8%，高于3月的2.9%。

當?shù)貢r間4月22日，法國經(jīng)濟部長勒梅爾在接受媒體采訪時表示，法國通貨膨脹在2022年將保持高位，預計2023年將逐漸放緩。 60%以上的通貨膨脹是由石油、天然氣和電力價格導致的。 他表示，到2023年，通貨膨脹將逐漸下降，到時將能夠根據(jù)能源需求調(diào)整供應。

據(jù)新華社報道，德國聯(lián)邦經(jīng)濟和氣候保護部27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受俄烏沖突、能源價格高企和西方對俄制裁等因素影響， 2022年德國經(jīng)濟增速預計為2.2%，比1月預測值低1.4個百分點。

聯(lián)邦經(jīng)濟和氣候保護部長羅伯特·哈貝克當天在新聞發(fā)布會上說，德國經(jīng)濟面臨的風險顯而易見。聯(lián)邦經(jīng)濟和氣候保護部預計，今年德國通脹率將顯著上升至6.1%。該部門表示，如此高的通脹率只在石油危機時期和兩德統(tǒng)一初期出現(xiàn)過。

美聯(lián)儲“鷹”派氣息不斷增強

全球資產(chǎn)面臨重新定價風險

據(jù)金融時報報道，2020年新冠肺炎疫情暴發(fā)后，為安撫市場情緒以及支持經(jīng)濟的快速復蘇，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的全球多家央行紛紛開啟了大規(guī)模的量化寬松貨幣政策，向市場注入了大量的流動性。誠然，在疫情這一“黑天鵝”事件的沖擊下，下調(diào)利率以及實施寬松貨幣政策確實對助力經(jīng)濟復蘇起到了積極的作用。 但大量的流動性就如大海一般，既能承載巨輪，但同時也能令其傾覆。

因此，一般而言，回歸貨幣政策正?；倪^程是循序漸進的，盡量避免對經(jīng)濟復蘇以及金融市場造成沖擊。然而，從目前的情況看，美聯(lián)儲、英國央行以及歐洲央行等在疫情中實施了大規(guī)模量化寬松政策的央行，其收緊貨幣政策的步伐正在不斷加快，“鷹”派氣息不斷增強。

以美聯(lián)儲為例，美聯(lián)儲在2008年全球金融危機時大幅下調(diào)利率水平，在2008年共下調(diào)7次利率。直至2015年12月，美聯(lián)儲才開啟了危機后的首次加息，加息25個基點。2016年12月加息25個基點。2017年在3月、6月以及12月分別加息25個基點。而當前，美聯(lián)儲已經(jīng)在今年3月加息25個基點，并且從近期多位美聯(lián)儲官員的表態(tài)來看， 美聯(lián)儲有很大概率在5月加息50個基點，并且不排除在今年剩下的時間里多次加息50個基點的可能性。

受到俄烏沖突的影響，全球經(jīng)濟復蘇受阻。 國際貨幣基金組織（IMF）在最新的預測中，已經(jīng)將今年全球經(jīng)濟增速的預期下調(diào)至3.6%。 然而，與此同時，俄烏沖突導致全球大宗商品價格節(jié)節(jié)攀升，全球通脹加劇，經(jīng)濟風險上升。為應對不斷走高的通脹壓力，包括美國、英國、歐元區(qū)等都開始著手收緊貨幣政策。

當收緊流動性變成一個必選項時，如何減少政策給全球金融市場帶來的負面沖擊便成為美聯(lián)儲等發(fā)達經(jīng)濟體央行需要考慮的內(nèi)容。隨著全球流動性的收緊，一度在疫情期間高歌猛進的美股已經(jīng)在近期出現(xiàn)回調(diào)， 全球融資環(huán)境快速收緊，全球資產(chǎn)也正面臨著重新定價的風險。

對于新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體來說，更加需要警惕融資環(huán)境收緊所導致的資本外流以及債務風險上升。在地緣政治風險、美聯(lián)儲縮減購債以及加息的影響下，美債收益率上升，美元有所走強，這增加了部分新興市場以及發(fā)展中經(jīng)濟體的融資成本以及美元債務風險，部分國家債務償還壓力和風險顯著提高。 如果美聯(lián)儲進一步加快收緊貨幣政策的步伐，會使本就經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱以及金融系統(tǒng)脆弱的經(jīng)濟體面臨更大的風險與挑戰(zhàn)。

編輯| 王月龍?蓋源源

校對|盧祥勇

每日經(jīng)濟新聞綜合自央視新聞客戶端、新華社、金融時報