喜臨門研報(bào)：Q4收入高增，零售動(dòng)能增強(qiáng)【浙商輕工團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，4月20日浙商證券輕工研究團(tuán)隊(duì)“輕飲可樂(lè)”公眾號(hào)發(fā)布了喜臨門研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：自主品牌零售業(yè)務(wù)加碼投入，21Q4 增速領(lǐng)跑行業(yè)、占比提升至 70%；線下高速開(kāi)店、同店高增長(zhǎng)，電商持續(xù)領(lǐng)跑，可尚沙發(fā)漸入佳境；零售業(yè)務(wù)占比提升拉動(dòng)毛利率，廣告營(yíng)銷費(fèi)用投入加大。

盈利預(yù)測(cè)及估值：床墊行業(yè)容量大、成長(zhǎng)快、格局優(yōu)，喜臨門零售主業(yè)增長(zhǎng)質(zhì)地優(yōu)異、份額加速提升，持續(xù)推薦。我們預(yù)計(jì)2022年-2024年?duì)I收97.33億元（+25.23%）、122.38億元（+25.73%）、153.12億元（+25.12%），歸母凈利7.18億元（+28.52%）、9.38億元（+30.68%）、12.04億元（+28.33%），對(duì)應(yīng)PE分別為14.59X、11.17X、8.7X，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅上漲，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

(記者 湯輝)

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