又一只債基發(fā)行失?。∵@家資管產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)多現(xiàn)乏力

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

自去年12月高管調(diào)整之后，長(zhǎng)江證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司（下稱(chēng)“長(zhǎng)江資管”）新發(fā)勢(shì)頭提速，并有6只產(chǎn)品已獲成立。不過(guò)，高速新發(fā)之下，存量產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)日趨乏力，且部分產(chǎn)品已難以募集成功，4月20日，長(zhǎng)江豐益6個(gè)月持有債基募集期滿未能達(dá)到合約要求，基金合同不能生效。

擬任經(jīng)理在管產(chǎn)品已達(dá)六只

從短期理財(cái)計(jì)劃到中長(zhǎng)期定開(kāi)基金，長(zhǎng)江資管張昕在過(guò)去一到兩年間開(kāi)始就管理產(chǎn)品的類(lèi)型進(jìn)行轉(zhuǎn)變，且已在管六只基金。4月20日，擬由她管理的長(zhǎng)江豐益6個(gè)月持有債基因募集期滿未達(dá)合約條件導(dǎo)致發(fā)行失敗。

長(zhǎng)江資管長(zhǎng)期以來(lái)一直將固收產(chǎn)品作為公司的發(fā)展主線，但產(chǎn)品規(guī)模小、數(shù)量多問(wèn)題相對(duì)突出，諸多基金經(jīng)理出現(xiàn)“一拖多”現(xiàn)象。

以張昕為例，歷任長(zhǎng)江資管風(fēng)控經(jīng)理、研究員、投資經(jīng)理助理、投資經(jīng)理。在其擬擔(dān)任長(zhǎng)江豐益6個(gè)月之前，她已管理包括長(zhǎng)江資管穩(wěn)健增長(zhǎng)、長(zhǎng)江超越理財(cái)貨幣管家、長(zhǎng)江尊利等6只基金。但除貨基和長(zhǎng)江資管穩(wěn)健增長(zhǎng)任職回報(bào)為正外，其余認(rèn)知業(yè)績(jī)均已告負(fù)。

需指出的是，長(zhǎng)江尊利和長(zhǎng)江聚利分別是2021年11月和2022年1月新成立的二級(jí)債基，在寬信用債市收益率不佳且權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)的跨年期間繼續(xù)貫徹“固收+”策略，基金公司的發(fā)行策略備受質(zhì)疑，有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，當(dāng)前震蕩市下優(yōu)先存量產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化，而非繼續(xù)同質(zhì)化新發(fā)。受此影響，她所管理的兩只產(chǎn)品也未能突圍，長(zhǎng)江聚利年化回報(bào)現(xiàn)已至-12.10%，同類(lèi)型784只產(chǎn)品當(dāng)中僅排位420。

事實(shí)上，與張昕存在“一拖多”問(wèn)題并在業(yè)績(jī)上出現(xiàn)分化的同公司基金經(jīng)理不在少數(shù)，記者發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)江資管旗下基金經(jīng)理漆志偉、陸威、徐婕等均有類(lèi)似情況發(fā)生。以漆志偉為例，目前在管基金數(shù)量多達(dá)9只，但就今年以來(lái)業(yè)績(jī)收益看來(lái)，截至4月19日，長(zhǎng)江樂(lè)鑫純債定開(kāi)收益率最高尚在1.37%，但長(zhǎng)江可轉(zhuǎn)債C已至-7.67%。

分析人士指出，跨界權(quán)益、固收做資產(chǎn)配置所需要的人員及投研需求更大，單人負(fù)責(zé)含權(quán)債基且兼顧多只產(chǎn)品進(jìn)行主動(dòng)管理并不科學(xué)。且從目前長(zhǎng)江資管的產(chǎn)品發(fā)展來(lái)看，確實(shí)已有不少基金出現(xiàn)規(guī)模迷你的趨勢(shì)。

長(zhǎng)江資管產(chǎn)品多現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)乏力

自去年長(zhǎng)江資管高管調(diào)整之后，公司的產(chǎn)品新發(fā)勢(shì)頭強(qiáng)勁，且目前已有6只新品成立，但就存量產(chǎn)品的規(guī)模而言，迷你化產(chǎn)品數(shù)量較多，部分已走在清盤(pán)的邊緣。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，長(zhǎng)江資管旗下28只產(chǎn)品當(dāng)中（統(tǒng)計(jì)初始份額），有4只產(chǎn)品總規(guī)模在10億元以上，其余多在5億以內(nèi)，有10只總規(guī)模在2億元以下。

此外，對(duì)比去年三季度規(guī)模統(tǒng)計(jì)，不少基金依然處在規(guī)模“失血”狀態(tài)。包括長(zhǎng)江安享純債18個(gè)月、長(zhǎng)江樂(lè)越定開(kāi)、長(zhǎng)江樂(lè)豐純債定開(kāi)等中長(zhǎng)期純債基金去年第四季度末規(guī)模均較前一季度有所下降；而在權(quán)益產(chǎn)品方面，長(zhǎng)江滬深300指數(shù)增強(qiáng)、長(zhǎng)江量化科技精選一個(gè)月等也均出現(xiàn)不同程度的規(guī)模下降。

值得注意的是，相關(guān)規(guī)模萎縮產(chǎn)品當(dāng)中，有的已資產(chǎn)凈值已低于5000萬(wàn)，如2019年4月25日成立的長(zhǎng)江量化匠心甄選去年底規(guī)模合計(jì)統(tǒng)計(jì)為0.1125億元，2020年12月30日成立的長(zhǎng)江均衡成長(zhǎng)去年底規(guī)模合計(jì)統(tǒng)計(jì)為0.3356億元。

根據(jù)長(zhǎng)江均衡成長(zhǎng)合同約定，自基金合同生效日起3年后的對(duì)應(yīng)日，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元的，基金合同自動(dòng)終止，同時(shí)不得通過(guò)召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)延續(xù)基金合同期限。

長(zhǎng)江資管成立于2014年9月16日，是長(zhǎng)江證券的全資子公司，長(zhǎng)江證券的集合、定向、專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理，以及公募基金等資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)均由長(zhǎng)江資管負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。2017~2019年，長(zhǎng)江證券分別實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)收入6.61億元、4.97億元和4.67億元，年均復(fù)合下降15.95%，這主要系受“資管新規(guī)”等政策影響以及公司集合產(chǎn)品收入下降所致。

根據(jù)長(zhǎng)江證券過(guò)往年報(bào)顯示，2017到2020年末，長(zhǎng)江證券（境內(nèi)母子證券公司口徑）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈值分別為1618.30億元、1371.12億元、1226.45億元和1098.71億元，逐年呈下降趨勢(shì)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_300314851