博創(chuàng)科技研報(bào)：業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，長(zhǎng)飛入股后協(xié)同發(fā)展值得期待【天風(fēng)通信團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，4月10日天風(fēng)證券通信研究團(tuán)隊(duì)“海陸清風(fēng)”公眾號(hào)發(fā)布了博創(chuàng)科技研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：全球光纖到戶建設(shè)+國(guó)內(nèi)千兆寬帶升級(jí)，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展。數(shù)通市場(chǎng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)模收入，期待未來(lái)加速成長(zhǎng)；毛利率略有下降，隨著產(chǎn)品出貨規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)有望顯現(xiàn)；長(zhǎng)飛入股，看好公司長(zhǎng)期發(fā)展價(jià)值，未來(lái)業(yè)務(wù)協(xié)同有望助力公司長(zhǎng)期發(fā)展；展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)外光纖寬帶建設(shè)和升級(jí)驅(qū)動(dòng)公司核心成長(zhǎng)，數(shù)通、硅光、5G全系列產(chǎn)品打開(kāi)更大成長(zhǎng)空間，股權(quán)激勵(lì)明確長(zhǎng)期成長(zhǎng)目標(biāo)。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司在10GPON OLT市場(chǎng)份額領(lǐng)先，千兆寬帶奠定業(yè)績(jī)高增基礎(chǔ)，數(shù)通和硅光25G有望持續(xù)帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽俊？紤]股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷以及數(shù)通產(chǎn)品毛利率偏低的影響，調(diào)整公司2022年-2023年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別由2.4億元、3.7億元至2.3億元、3.2億元，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)3.8億元，對(duì)應(yīng)2022年22倍、2023年16倍市盈率，重申“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求低于預(yù)期，新產(chǎn)品進(jìn)度慢于預(yù)期，股權(quán)轉(zhuǎn)讓能否完成尚存在不確定性等。

(記者 湯輝)

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