銀行理財(cái)產(chǎn)品也開始虧錢了，700家上市公司為何仍斥巨資購(gòu)買？專家如此說(shuō)……

每經(jīng)編輯 李澤東    

近日，工業(yè)富聯(lián)(富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司)公告稱，將投資476億元用于理財(cái)，消息一出，震動(dòng)市場(chǎng)。

截至3月26日，今年以來(lái)已經(jīng)有超過(guò)700家上市公司發(fā)布關(guān)于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)公告，上述公司購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品包括結(jié)構(gòu)性存款、信托、基金等等，但結(jié)構(gòu)性存款理財(cái)產(chǎn)品依然是上市公司主流的選擇。

700家上市公司購(gòu)買理財(cái)

3月22日，工業(yè)富聯(lián)(富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司)披露公告稱，該公司董事會(huì)同意公司及子公司使用最高額度不超過(guò)476億元閑置自有資金投資銀行、銀行理財(cái)子公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的安全性高、流動(dòng)性好、中短期（不超過(guò)一年）、保本的理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性存款，在上述額度范圍內(nèi)，資金可以滾動(dòng)使用。

工業(yè)富聯(lián)只是理財(cái)大軍中的一個(gè)縮影。據(jù)第一財(cái)經(jīng)，今年以來(lái)，A股中已有700多家上市公司公告購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)2433億元；與去年同期相比，認(rèn)購(gòu)金額減少530億元左右。

僅3月26日一天，就有實(shí)益達(dá)、安寧股份等7家上市公司披露了購(gòu)買理財(cái)?shù)墓?。其中?shí)益達(dá)更是一口氣披露了18條理財(cái)記錄，其中既有單位大額存單、結(jié)構(gòu)性存款也有金雪球添利快線凈值型理財(cái)產(chǎn)品。

從上市公司購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品類型來(lái)看，包括結(jié)構(gòu)性存款、國(guó)債逆回購(gòu)、通知存款、證券公司理財(cái)、公募基金、私募基金、信托產(chǎn)品、基金專戶等。雖然琳瑯滿目，但結(jié)構(gòu)性存款依舊最受上市公司青睞，有544家上市公司認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)超1600億元。中信證券目前的認(rèn)購(gòu)金額最多，今年2月中旬，其一口氣購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品金額達(dá)80億元，公告顯示，中信證券的80億元全部購(gòu)買了華夏銀行發(fā)行的定期存款。

上市公司為何選擇理財(cái)產(chǎn)品？

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認(rèn)為，購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的上市公司，往往企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、現(xiàn)金流充沛，同時(shí)企業(yè)發(fā)展處于穩(wěn)定期，短中期擴(kuò)張性投資需求不大。

他表示，年初以來(lái)海外和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)震蕩有所加劇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力有所加大，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大和預(yù)期偏弱應(yīng)該是今年上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品意愿增強(qiáng)的主因。

其次銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品兼具安全性、流動(dòng)性，收益也有一定保障，比較好的匹配了上市公司閑余資金的投資需求；

第三，部分理財(cái)產(chǎn)品在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上有稅務(wù)優(yōu)惠的考慮，來(lái)增強(qiáng)吸引力。當(dāng)然上市公司投資理財(cái)產(chǎn)品，主要還是為了避免現(xiàn)金留存活期賬戶形成的通脹折損。理財(cái)產(chǎn)品的投資收益通常不會(huì)太高，對(duì)上市公司即期業(yè)績(jī)影響不會(huì)太大。

上市公司投資理財(cái)須謹(jǐn)慎

據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，在密集出臺(tái)的2021年年報(bào)中，有關(guān)上市公司投資理財(cái)產(chǎn)品收益情況的相關(guān)內(nèi)容值得關(guān)注。

上市公司利用閑置資金通過(guò)投資理財(cái)獲取更高收益無(wú)可厚非。從往昔看，由于銀行理財(cái)一直有剛兌投資效應(yīng)，只要資金量夠大，上市公司的理財(cái)收益往往不菲。

但從去年開始，銀行理財(cái)產(chǎn)品被逐漸納入管理新規(guī)，剛兌潛規(guī)則不復(fù)存在，且收益明顯下降。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

投資有風(fēng)險(xiǎn)，絕非是一句簡(jiǎn)單的口號(hào)。當(dāng)一家上市公司決定進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)更大的投資市場(chǎng)時(shí)，最重要的就是做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，這種評(píng)估首先要考慮自己的主業(yè)發(fā)展。作為產(chǎn)業(yè)類上市公司，通過(guò)上市集資的錢也好，通過(guò)銀行貸款的錢也罷，投資主渠道始終應(yīng)該是實(shí)業(yè)領(lǐng)域，做強(qiáng)做大企業(yè)主業(yè)。如果上市公司將大量資金用于虛擬市場(chǎng)，單純玩資本，很可能引發(fā)資金空轉(zhuǎn)回流虛擬經(jīng)濟(jì)，這與金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大政方針是相悖的。

上市公司投資理財(cái)尤其要控制好資金比例，原則上不應(yīng)該因投資虧損嚴(yán)重影響到公司的整體業(yè)績(jī)，更不可貪大求多。有上市公司年報(bào)顯示，企業(yè)規(guī)模不大，卻一口氣投資了40多種理財(cái)產(chǎn)品，而收益寥寥，這種方式明顯不可取。上市公司是公眾公司，如果貿(mào)然投資遭遇損失造成凈值大幅波動(dòng)，不僅可能對(duì)上市公司業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊懀覐母蟮囊曇昂透L(zhǎng)的時(shí)間看，這對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展也相當(dāng)不利。

此外，隨著銀行理財(cái)剛兌時(shí)代的終結(jié)和金融投資產(chǎn)品的增多，上市公司的理財(cái)投資越來(lái)越不再是一種簡(jiǎn)單的資金投入了，單是公募基金現(xiàn)在就有9000多只，而且還會(huì)越來(lái)越多。如何選擇優(yōu)良的投資標(biāo)的，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)難度顯然在不斷提高。由于投資市場(chǎng)的波動(dòng)，一切都存在極大的不確定性，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，上市公司投資理財(cái)需要專門的人才隊(duì)伍，至于是借用外力還是自己培養(yǎng)，則是一個(gè)值得認(rèn)真考量的事情。

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