巷觀年報〡連續(xù)兩年業(yè)績大漲，順利“脫帽”，秦川穩(wěn)了？

每經(jīng)記者 賀娟娟    每經(jīng)編輯 張靜    

在行業(yè)景氣度提升+內(nèi)部改革顯成效的綜合影響下，秦川機(jī)床（000837）業(yè)績企穩(wěn)，似乎是預(yù)料之內(nèi)的事。3月29日，秦川機(jī)床發(fā)布年度報告，2021年實現(xiàn)營業(yè)收入50.52億元，同比增長23.38%；凈利潤2.81億元，漲幅83.68%。營收、凈利雙增長，且均創(chuàng)歷史同期最好水平。

粉巷財經(jīng)（ID：nbdfxcj）注意到，2021年秦川的機(jī)床類業(yè)務(wù)大幅增長，貢獻(xiàn)了近半收入。機(jī)床類毛利率16.68%，毛利率水平較高，同比增長3.73%，產(chǎn)品競爭力進(jìn)一步改善。眼下，除了聚焦主業(yè)，秦川亦發(fā)力高端“智”造，而這很有可能是其未來盈利的增長點(diǎn)。

秦川機(jī)床董秘李靜向粉巷財經(jīng)坦言，目前秦川也面臨不小挑戰(zhàn)，“工業(yè)母機(jī)是一個制造體系，整體水平的提升，光靠主機(jī)廠/機(jī)床廠是無法完成的，必須要依靠國家的力量，國家的產(chǎn)業(yè)政策做一個系統(tǒng)性的支持和扶持。”

業(yè)績企穩(wěn)，去年凈賺2.81億元 

作為國內(nèi)機(jī)床工具行業(yè)的龍頭企業(yè)，秦川機(jī)床（以下或簡稱秦川）一度被視為陜西的工業(yè)明珠。2006年11月，原秦川機(jī)床集團(tuán)有限公司、寶雞機(jī)床集團(tuán)有限公司、漢江工具有限責(zé)任公司、陜西漢江機(jī)床有限公司合并組建陜西秦川機(jī)床工具集團(tuán)有限公司。2014年，集團(tuán)公司整體上市。

目前，秦川機(jī)床以產(chǎn)業(yè)鏈完整、產(chǎn)品線眾多、系統(tǒng)集成能力強(qiáng)大、綜合競爭優(yōu)勢顯著等實力，躋身全球知名機(jī)床工具企業(yè)集團(tuán)行列。2021年排位中國機(jī)械500強(qiáng)第274，入選中國上市公司協(xié)會“最佳實踐案例”。

圖片來源：秦川集團(tuán)官網(wǎng)

3月29日，秦川機(jī)床披露2021年年度報告，2021年公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入 50.52 億元，比上年同期增加9.57億元，增長23.38%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤2.81億元，比上年同期增加1.28億元，增長83.68%；每股收益0.38元。營收、凈利潤雙增長，且均創(chuàng)歷史同期最好水平。

2021年末，秦川機(jī)床總資產(chǎn)78.72億元，較2020年末減少15.08%。資產(chǎn)規(guī)模有所下降，主要是短期借款、長期借款同比減少均超10%。不過，2021年末，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)32.24億元，同比增加49.76%。

此外，秦川機(jī)床2021年營業(yè)成本41.2億，同比增長26%，高于營業(yè)收入增速，導(dǎo)致毛利率下降1.7%。期間費(fèi)用率為14.6%，同去年相比變化不大。

粉巷財經(jīng)注意到，2021年，秦川的機(jī)床類業(yè)務(wù)大幅增長，貢獻(xiàn)了近半收入。僅這一項業(yè)務(wù)收入24.28億元，比上年同期增長42.52%，占營收比重48.06%。零部件類也貢獻(xiàn)了相當(dāng)?shù)氖杖耄?6.5億元，同比增長25.34%，占營收比重32.66%。此外，工具類、儀器儀表類、貿(mào)易類均同比上漲，占營收比重分別為7.98%、2.14%、5.43%。

圖片來源：秦川機(jī)床年報

從產(chǎn)品競爭性而言，毛利率超過10%的有機(jī)床類和零部件類，其中機(jī)床類毛利率16.68%，毛利率水平較高，與2020年相比，增長3.73%，該產(chǎn)品競爭力進(jìn)一步改善。

分地區(qū)來看，華東、西北地區(qū)依然是秦川機(jī)床“主陣地”，2021年，西北地區(qū)收入15.41億元，同比增加0.67億元，漲幅僅有4.53%，占營收比重30.50%，華東地區(qū)收入16.32億元，占營收比重32.31%。此外，華中、華北地區(qū)貢獻(xiàn)力度也明顯提升，尤其是華中地區(qū)，2021年收入4.27億元，同比大漲91.7%。

整體而言，秦川機(jī)床2021年交出了相當(dāng)不錯的成績單，且如此成績屬實不易，翻看秦川機(jī)床從2014年，也即集團(tuán)整體上市后的數(shù)據(jù)，可以看出近年來秦川業(yè)績波動較大，甚至曾面臨退市風(fēng)險。

圖片來源：粉巷君 制

財報顯示，2014-2019年，秦川機(jī)床營業(yè)收入分別為35.01億元、25.48億元、27.04億元、30.00億元、31.88億元、31.65億元。凈利潤分別為0.19億元、-2.36億元、0.15億元、0.165億元、-2.8億元、-2.98億元。盈利的時候不足2千萬，虧損的時候超2億元，壓力之大可想而知。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)來自2019年法士特集團(tuán)董事長嚴(yán)鑒鉑兼任秦川“掌舵人”，此后秦川開始了一系列產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)梳理和大刀闊斧的內(nèi)部改革。

隨著法士特集團(tuán)從陜西國資委手中接過秦川機(jī)床的控股權(quán)，推動了產(chǎn)業(yè)鏈上下游業(yè)態(tài)融合，秦-法協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮作用。加之，秦川自籌4.29億元收購陜西法士特沃克齒輪有限公司100%股權(quán)，大幅增強(qiáng)了自身的盈利能力等。2020年，秦川業(yè)績翻盤，全年營收突破40億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤扭虧為盈，凈賺約1.53億元，基本每股收益0.22元，同比增長846.52%。

2021年5月17日，秦川“摘星脫帽”?，股票簡稱由“*ST秦機(jī)”變更為“秦川機(jī)床”，股票交易日漲跌幅限制由“5%”恢復(fù)為“10%”。?

聚焦主業(yè)，發(fā)力高端“智”造 

秦川機(jī)床擺脫頹勢，業(yè)績持續(xù)向好，2021年達(dá)到歷史同期最好水平，與行業(yè)景氣度提升+內(nèi)部改革顯成效高度相關(guān)。

當(dāng)前我國正處于由制造大國向制造強(qiáng)國轉(zhuǎn)型的重要階段，在新一輪的產(chǎn)業(yè)升級中，機(jī)床工具行業(yè)需求得到進(jìn)一步釋放。中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會對重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)的統(tǒng)計顯示，機(jī)床工具行業(yè)各項主要指標(biāo)增速全年保持在較高水平。營業(yè)收入同比增長26.2%，增幅比上年擴(kuò)大23.2個百分點(diǎn)，利潤總額同比增長68.9%。進(jìn)出口方面，2021年機(jī)床工具進(jìn)出口雙雙快速增長，并且出口增幅接近進(jìn)口增幅的兩倍。

圖片來源：秦川機(jī)床年報

另據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年，制造業(yè)投資同比增長13.5%；高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長22.2%。以最具代表性的金屬切削機(jī)床為例，2021年全國金屬切削機(jī)床60.2萬臺，同比增長29.2%。

在上述背景下，秦川機(jī)床作為行業(yè)龍頭，業(yè)績增長可謂預(yù)期之內(nèi)。但更深層次的原因，則來自秦川聚焦主業(yè)，以高質(zhì)量、產(chǎn)品高端化發(fā)展為主線，縱深調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大研發(fā)投入強(qiáng)度，加快建設(shè)重點(diǎn)項目步伐，高效推動生產(chǎn)經(jīng)營工作，提升市場占有率。

企業(yè)的生存壯大，需要有相關(guān)的核心產(chǎn)品支持，對秦川而言，機(jī)床類就是核心業(yè)務(wù)版塊。而秦川聚焦主業(yè)也是跡象明顯，去年機(jī)床類業(yè)務(wù)營收增長42.52%，遠(yuǎn)超其他業(yè)務(wù)板塊增幅。2021年4月，秦川機(jī)床售出旗下租賃保理2家公司，告別與主業(yè)關(guān)聯(lián)較弱的金融業(yè)務(wù)板塊，同年，秦川向控股股東法士特?定增募資近8億，用來優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升研發(fā)能力，聚焦主業(yè)提升核心競爭力。與此同時，秦川也緊緊圍繞著主業(yè)，將一些低效和無效的資產(chǎn)進(jìn)行比較徹底地剝離。

除了上述業(yè)務(wù)層面的調(diào)整，李靜表示，公司管理架構(gòu)也更扁平化、精簡化，“將原有的二十多個職能部門合并為合并為6部1室1院，中層以上干部精簡了25%。”

圖片來源：秦川集團(tuán)官網(wǎng)

粉巷財經(jīng)注意到，眼下，秦川已將目光聚焦到目前競爭力仍較為薄弱的國產(chǎn)機(jī)床高端制造領(lǐng)域，而這很有可能是其未來盈利的增長點(diǎn)。

在工業(yè)機(jī)器人列入重點(diǎn)發(fā)展的智能制造裝備后，配套減速器作為核心零部件也得到充分推進(jìn)。據(jù)了解，作為秦川高端制造領(lǐng)域重點(diǎn)支撐的工業(yè)機(jī)器人關(guān)節(jié)減速器，目前市場占有率20%-25%，已具備年產(chǎn)6萬臺的生產(chǎn)能力，也即月產(chǎn)4000-5000臺。要知道，在2015年，秦川機(jī)器人關(guān)節(jié)減速器年出貨量僅5000臺。

此外，秦川機(jī)床的高精高效蝸桿砂輪磨齒機(jī)、高檔五軸車銑復(fù)合加工中心/高檔立臥五軸加工中心、螺紋磨床和齒輪加工刀具等產(chǎn)品，已具備上下游高端制造的要求。

圖片來源：秦川機(jī)床年報

在高端“智”造領(lǐng)域搶占頭部位置，需要大量的研發(fā)投入，秦川機(jī)床在這方面相當(dāng)舍得花錢，也頗有成果。年報顯示，2021年秦川機(jī)床研發(fā)投入2.81億元，同比增長25.27%，約占營業(yè)收入5.56%，全年開發(fā)新產(chǎn)品和改進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)品161項。申請專利42項，其中20項已獲授權(quán)；獲得軟件著作權(quán)5項，制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)2項。

“我們的研發(fā)力度，并沒有因為系列的內(nèi)部改革而減少，反而通過寬帶薪酬體系改革，激發(fā)了研發(fā)隊伍的創(chuàng)新活力，新產(chǎn)品研發(fā)數(shù)量、進(jìn)度、效率，都有不錯的反饋。”李靜補(bǔ)充道。

秦川再出發(fā)？ 

當(dāng)前，秦川機(jī)床正在推進(jìn)“5221”戰(zhàn)略。即截至“十四五”末，公司銷售收入結(jié)構(gòu)中機(jī)床主機(jī)占50%、高端制造占20%、核心零部件占20%、智能制造及核心數(shù)控技術(shù)占10%。

據(jù)李靜介紹，秦川機(jī)床制定的十四五公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃中提出，2025年公司營收目標(biāo)100億元，歸母凈利潤目標(biāo)8億元。

對此，新時代證券研報指出，根據(jù)對機(jī)床行業(yè)趨勢分析及公司經(jīng)營改革的展望，對2025年秦川實現(xiàn)上述目標(biāo)持樂觀態(tài)度。

秦川關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)基地〡 秦川集團(tuán)官網(wǎng)

事實上，從整個機(jī)床行業(yè)發(fā)展來看，近些年，國家戰(zhàn)略層面已有相當(dāng)?shù)闹匾暋?021年8月份的國務(wù)院國資委的會議提到我國進(jìn)行核心技術(shù)的突破，把大力發(fā)展工業(yè)母機(jī)排到第一位?！吨袊圃?025》將高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人列為大力推動發(fā)展的十項重點(diǎn)領(lǐng)域之一，并提出，到2025年，高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備國內(nèi)市場占有率超過80%，高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造設(shè)備總體進(jìn)入世界強(qiáng)國行列。

此外，李靜提到，“從2011年開始，整個機(jī)床工具行業(yè)維持了近10年的下行周期，直到2019年底有觸底反彈，目前市場比較一致的觀點(diǎn)是，從2020年起，機(jī)床工具行業(yè)進(jìn)入了一個新一輪的上升期。”

在這樣一個大背景下，作為中國機(jī)床工具行業(yè)的理事長單位，“秦川機(jī)床工業(yè)母機(jī)的水平，代表了中國的機(jī)床工業(yè)母機(jī)的水平。”李靜說道。

2021年7月，陜西篩選出23條重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，其中數(shù)控機(jī)床、光子、航空等11條標(biāo)志性重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈由省級領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任“鏈長”，秦川則被指定為陜西數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈鏈長單位。李靜表示，秦川牽頭成立了陜西省數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，目前已有省內(nèi)60多家單位加入，“然后以產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的平臺，去積極參與比如陜西省工信廳等對外發(fā)布的一些揭榜掛帥的項目等。”

去年11月份，秦川機(jī)床還對外宣布擬投資10億元在西咸新區(qū)投資建設(shè)秦創(chuàng)原·秦川集團(tuán)高檔工業(yè)母機(jī)創(chuàng)新基地項目。該項目除了踩中風(fēng)口，全部覆蓋了公司未來要聚焦的產(chǎn)業(yè)板塊，意味著公司能夠進(jìn)一步加強(qiáng)在該產(chǎn)業(yè)鏈上的技術(shù)壁壘和市場占有，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)話語權(quán)。

“借助秦創(chuàng)原，我們有望打通從技術(shù)到產(chǎn)品的最后一公里通道，把高校的技術(shù)和企業(yè)所了解的市場需求真正結(jié)合起來。同時，秦創(chuàng)原對產(chǎn)業(yè)孵化有所助益，在一些新興產(chǎn)業(yè)和方向上，可以給秦川或者更多企業(yè)減輕很多資金壓力。”李靜說道。

據(jù)了解，秦川機(jī)床在秦創(chuàng)原平臺上還成立了陜西秦川智能機(jī)床研究院有限公司，聚焦智能機(jī)床，打造貫穿創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)床行業(yè)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，推動產(chǎn)業(yè)鏈上中下游融合貫通，聯(lián)合攻關(guān)，協(xié)同創(chuàng)新，實現(xiàn)“產(chǎn)、學(xué)、研、用”科技資源集成，破解產(chǎn)業(yè)發(fā)展難題。

秦川表示，在國家和地方政府的大力支持下，公司將以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，加大研發(fā)投入，促進(jìn)產(chǎn)品全面向行業(yè)中高端邁進(jìn)，實現(xiàn)進(jìn)口替代。

盡管工業(yè)母機(jī)重新站到了風(fēng)口，不過，李靜也坦言面臨不小挑戰(zhàn)，“工業(yè)母機(jī)是一個制造體系，整體水平的提升，光靠主機(jī)廠/機(jī)床廠是無法完成的，必須要依靠國家的力量，國家的產(chǎn)業(yè)政策做一個系統(tǒng)性的支持和扶持。”

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