觀想科技一口氣成立兩家控股子公司 投資產出周期長是新業(yè)務痛點

每經記者 范芊芊    每經編輯 董興生    

近日，觀想科技（301213.SZ）公告稱，擬分別設立四川觀想傳感科技有限責任公司（以下簡稱“觀想傳感”）、觀想新芯材料科技有限公司（以下簡稱“觀想新芯”）兩家控股子公司，建設MEMS智能傳感器生產線，以及共同實現(xiàn)第三代半導體材料的自主可控。

圖片來源：觀想科技官網

目前，觀想科技業(yè)務集中于軍用領域，這一領域的特點是回款周期較長。這兩年，觀想科技的營收增速也在放緩，此番布局是否意味著公司意圖尋求新的利潤增長點？不過，《每日經濟新聞》記者注意到，前沿科技領域建設周期往往較長，新控股子公司何時成為觀想科技的業(yè)績增長點還未可知。

合作方或有電子科技大學背景

根據(jù)公告，觀想科技將以貨幣形式分別出資5000萬元、5100萬元投入觀想傳感、觀想新芯。也就是說，觀想科技將合計投資超億元用于設立兩家控股子公司。從業(yè)務領域來看，這兩家新設立公司的業(yè)務都屬于前沿科技領域，是行業(yè)發(fā)展的趨勢所在。

其中，觀想傳感將建設運營業(yè)內領先的傳感器檢測公共服務平臺及MEMS智能傳感器生產線。MEMS傳感器也被稱為芯片級傳感器，被廣泛用于消費電子、汽車電子、工業(yè)、醫(yī)療等領域，具有體積小、功耗低、一致性好等優(yōu)勢。

中國工程院院士、清華大學副校長尤政近日在接受媒體采訪時表示，基于MEMS技術的各種微傳感器已經成為傳感器技術領域的重要發(fā)展方向與發(fā)展趨勢。華西證券也在近日研報中表示，MEMS傳感器正在逐漸取代傳統(tǒng)機械傳感器。

《每日經濟新聞》記者注意到，與觀想科技合作設立觀想傳感的另一股東四川觀創(chuàng)傳感器技術中心（普通合伙）（以下簡稱“四川觀創(chuàng)”）或有傳感器研發(fā)相關背景。

啟信寶顯示，四川觀創(chuàng)由南京新創(chuàng)力光電科技有限公司持股75%，后者的法定代表人李紹榮與電子科技大學教授、光電技術工程中心主任李紹榮同名，股東鄒渝則與電子科大光電技術工程中心副主任鄒渝同名。

圖片來源：公告截圖

根據(jù)觀想科技公告，另一子公司觀想新芯將利用公司的技術優(yōu)勢以及合作方的技術整合能力，共同實現(xiàn)第三代半導體材料的自主可控。

第三代半導體以碳化硅、氮化鎵為代表，在5G、新能源汽車、航空航天等領域有重要應用，具有更寬的禁帶寬度、更高的導熱性、更高的抗輻射能力等特征。

近年來，千億資金正在涌入第三代半導體賽道。最新，長飛光纖組建競標聯(lián)合體，擬出資約7.8億元購買蕪湖啟迪半導體有限公司及蕪湖太赫茲工程中心有限公司等相關股權。標的主要從事第三代半導體產品的工藝研發(fā)和制造。

新業(yè)務投入與產出周期較長

對于觀想科技來說，布局第三代半導體等前沿科技領域，一方面是主營業(yè)務的延伸，另一方面或許也是在尋求新的業(yè)績增長點。

觀想科技以自主可控新一代信息技術在軍工行業(yè)的應用為核心業(yè)務，目前的產品集中于軍工市場，客戶也多是軍隊、軍工集團及科研院所。傳感器和芯片都與觀想科技主營業(yè)務相關。觀想科技也表示，設立控股子公司觀想新芯能更好地進行公司主營業(yè)務相關的產業(yè)布局，與自身產生協(xié)同效應，提升公司核心競爭力。

但軍工行業(yè)的弊病眾所周知，包括客戶集中度高，回款周期長，軍工市場主要依賴招投標、競爭性談判等方式獲取新業(yè)務等，這就導致觀想科技存在資金流動性壓力。

招股書顯示，2018年~2021年上半年，公司應收賬款余額逐年攀升，分別為6775.50萬元、1.41億元、1.87億元和1.95億元。

圖片來源：觀想科技官網

與此同時，觀想科技的營收增速也在逐年放緩。2020年觀想科技的營收增幅為11.85%，而2019年增幅為60.59%。2021年前三季度，觀想科技營收為5548.31萬元，同比營收增幅為10.73%。

布局第三代半導體和MEMS傳感器，是否是觀想科技在尋求新的業(yè)績增長點？不過，這兩家控股子公司何時能為觀想科技貢獻業(yè)績仍未可知。實際上，無論是MEMS傳感器還是第三代半導體，都是投入與產出周期較長的領域。

據(jù)傳感器專家網報道，MEMS的技術研發(fā)需要比較長時間的投入，一款傳感器的研發(fā)一般需6~8年，加之測試、導入產業(yè)鏈的時間，一般需要接近二十年。

“中國MEMS芯片第一股”敏芯股份副總張辰良近日接受媒體采訪時表示：“近幾年，隨著半導體熱度的增加，MEMS傳感器也出現(xiàn)了過熱的情況。但MEMS傳感器是分等級的，低端市場競爭會非常嚴重，甚至可以說出現(xiàn)了內卷，內卷是很難賺到錢的。”而第三代半導體也存在類似投入產出周期較長的情況。

從二級市場股價表現(xiàn)來看，投資者對于觀想科技這則消息也反應一般。兩則設立控股子公司的公告發(fā)出后，觀想科技的股價未出現(xiàn)較大變動，甚至在公告發(fā)布后的第一個交易日（21日），觀想科技的收盤價下跌1.3%。

為了解詳情，《每日經濟新聞》記者致電觀想科技相關人員以及向公司投資者郵箱發(fā)送了采訪提綱，但截至發(fā)稿未獲回復。