專訪北大光華唐遙：目前美聯(lián)儲(chǔ)加息本身不會(huì)帶來多少?zèng)_擊

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 陳星    

沒有意外，北京時(shí)間3月16日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，全球市場(chǎng)討論了數(shù)月的事情終于發(fā)生，一系列問題擺在人們面前。

美聯(lián)儲(chǔ)加息前夕，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)問題，資本市場(chǎng)應(yīng)聲反彈。

在此情形下，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“NBD”）專訪北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授唐遙。他認(rèn)為，國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議與美聯(lián)儲(chǔ)加息之間沒有關(guān)系。

此外，唐遙表示，就美聯(lián)儲(chǔ)本次加息而言，市場(chǎng)已經(jīng)充分消化了相關(guān)的信息，目前加息本身不會(huì)帶來多少?zèng)_擊。

NBD：在美聯(lián)儲(chǔ)加息前夕，國(guó)務(wù)院金融委召開專題會(huì)議部署相關(guān)工作，二者是否關(guān)聯(lián)？

唐遙：金融委以及一行兩會(huì)日前作出工作部署，一是因?yàn)橥獠繘_擊和市場(chǎng)情緒近期給資本市場(chǎng)帶來的持續(xù)擾動(dòng)；二是因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)近期下行嚴(yán)重，形成了局部的金融風(fēng)險(xiǎn)。

NBD：美聯(lián)儲(chǔ)加息是否意味著全球又一次被剪羊毛？過往的情況如何？

唐遙：一般而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表進(jìn)程會(huì)導(dǎo)致資金回流美國(guó)。在2013年夏天，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克關(guān)于退出量化寬松的言論導(dǎo)致了新興市場(chǎng)嚴(yán)重震蕩。此后，一方面美聯(lián)儲(chǔ)加強(qiáng)了和市場(chǎng)的溝通，另一方面市場(chǎng)也加強(qiáng)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的研判。就本次加息而言，市場(chǎng)已經(jīng)充分消化了相關(guān)的信息，目前加息本身不會(huì)帶來多少?zèng)_擊。

NBD：美聯(lián)儲(chǔ)此次加息對(duì)中國(guó)將造成怎樣的影響？

唐遙：對(duì)于中國(guó)的外匯儲(chǔ)備來說，美元利率的上升有助于中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債獲得更高的收益率。同時(shí)美元相對(duì)于其他貨幣走強(qiáng)，可能會(huì)引起外匯儲(chǔ)備中不同幣種的資產(chǎn)出現(xiàn)貶值或者升值，但這種影響主要是短期的。

NBD：美聯(lián)儲(chǔ)加息是否壓縮了中國(guó)貨幣政策空間？

唐遙：經(jīng)過貨幣政策和匯率制度改革，目前中國(guó)的貨幣政策有較大的自主空間，可以按照國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的需求進(jìn)行貨幣寬松。由于人民幣最近幾個(gè)月較為強(qiáng)勢(shì)，降息降準(zhǔn)可以避免匯率進(jìn)一步升值，保持在均衡水平附近浮動(dòng)，發(fā)揮浮動(dòng)匯率穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。

NBD：對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的外溢影響，中國(guó)將如何應(yīng)對(duì)？

唐遙：由于資本市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)加息有充分的預(yù)期，加上中國(guó)的貨幣政策有自主性，中國(guó)目前不需要特別出臺(tái)措施應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息，貨幣政策應(yīng)以考慮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)管理需求為主。在資本市場(chǎng)方面，應(yīng)引導(dǎo)中小市場(chǎng)參與者理性應(yīng)對(duì)，避免情緒化的交易行為。

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