2月新能源汽車“漲”字當頭：插混車銷量猛增3.3倍，漲價潮對車市影響可控

每經(jīng)記者 黃辛旭  李碩    每經(jīng)編輯 孫磊

2月，全球新能源車終端市場表現(xiàn)仍舊亮眼。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月我國新能源汽車銷量約為33.4萬輛，同比增長184.3%。值得一提的是，我國新能源汽車出口增長貢獻度在2月也達到了52%。

在歐、美市場，新能源汽車2月銷量較此前有所反彈，德國、法國、挪威、英國、瑞典、意大利六國純電動車合計銷量為11.37萬輛，同比增長29%，環(huán)比增長6%。

終端市場的積極勢頭也開始傳導至資本市場。2月，大部分車企的股價出現(xiàn)上漲或跌幅都有所收窄。其中，特斯拉（TSLA）市值減少411.3億美元，而其1月市值蒸發(fā)了1205.7億美元；比亞迪（002594.SZ）2月股價漲幅為10.05%，市值增加663.74億元（人民幣，下同）；造車新勢力理想汽車（02015.HK）和小鵬汽車（09868.HK）股價則分別上漲16.1%和6.99%。

不過，眼下最讓新能源車企和動力電池供應商感到壓力的是動力電池核心原材料價格的不斷飛漲。據(jù)生意社數(shù)據(jù)，3月15日電池級碳酸鋰華東地區(qū)均價已經(jīng)達到了49.6萬元/噸。在不到一年半的時間里，碳酸鋰的價格已經(jīng)增長了8倍。

在高昂的原材料價格擠壓下，上調(diào)車型售價成為眾多新能源車企的選擇。

比亞迪力壓特斯拉 插混車銷量猛增

今年2月，新能源車市銷量延續(xù)了此前同比激增、環(huán)比回落的態(tài)勢。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月我國新能源汽車銷量為33.4萬輛，同比增長184.3%，環(huán)比下降22.6%；1~2月我國新能源汽車累計銷售76.5萬輛，同比增長154.7%。

制表：每經(jīng)記者 李碩

值得注意的是，2月插電式混合動力汽車銷量表現(xiàn)亮眼，同比大增3.3倍以上。“目前中國品牌車企，如比亞迪、理想汽車等，拓展了插電混合動力市場的發(fā)展，帶動了消費者認知轉變。在未來10年內(nèi)，插電式混合動力車型市場有很大增量空間。”中國汽車工業(yè)協(xié)會副總工程師許海東認為，插電混合動力車型的優(yōu)勢在于較長的續(xù)航能力，并可避免冬季續(xù)航衰減和充電焦慮。

同樣值得一提的是，2月新能源乘用車國內(nèi)零售滲透率為21.8%，較去年同期提升了13個百分點。其中，自主品牌新能源車滲透率為41.9%，豪華品牌新能源車滲透率為17.4%，而主流合資品牌的新能源車滲透率僅為3.5%。

“受到漲價影響，1月下旬新能源車訂單表現(xiàn)疲軟，但2月有明顯回暖?？傮w來看，雖然國內(nèi)疫情仍有本土散發(fā)病例，尤其是集中于深津滬等新能源汽車主銷的大城市，但相對溫和的防疫舉措，對居民出行和購車消費沒有明顯影響，對新能源車銷售有促進作用。”全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹認為。

分車型看，2月新能源車市呈現(xiàn)出高端車型銷量強勢增長，中低端車型銷量走勢較強的態(tài)勢。其中，A00級電動車批發(fā)銷量為6.8萬輛，在純電動車整體銷量中的占比為28%；A0級電動車銷量為3.3萬輛；A級電動車在當月純電動車整體銷量中所占份額為23%；B級電動車銷量環(huán)比下降15%，在當月純電動車銷量中占比為35%。

制表：每經(jīng)記者 李碩

分品牌看，2月國內(nèi)新能源乘用車市場表現(xiàn)有些“沉寂”，僅有5家企業(yè)批發(fā)銷量破萬輛。其中，比亞迪以8.75萬輛的成績穩(wěn)坐頭名；特斯拉中國則憑借5.65萬輛的批發(fā)銷量位列第二；第三名上汽通用五菱的銷量為2.6萬輛；吉利汽車和奇瑞汽車則分別以1.43萬輛和1.03萬輛的新能源汽車銷售成績分列四五位。

制表：每經(jīng)記者 李碩

值得注意的是，造車新勢力在2月的表現(xiàn)相對低迷。理想、哪吒、小鵬、蔚來月銷量在6000輛以上，環(huán)比均出現(xiàn)30%以上跌幅。其中，哪吒以7117輛的月交付量超越小鵬和蔚來，來到新勢力企業(yè)銷量榜的第二位。

此外，主流合資品牌中“南北大眾”的新能源車批發(fā)銷量為1.19萬輛，占主流合資品牌新能源車總銷量的58%，品牌電動化轉型戰(zhàn)略初見成效，而其他合資與豪華品牌在新能源車領域則仍待發(fā)力。

渤海證券分析認為，當前國內(nèi)穩(wěn)增長訴求愈發(fā)明顯，在擴大內(nèi)需戰(zhàn)略要求下，汽車消費有望成為重要發(fā)力點，穩(wěn)定汽車消費的必要性上升。新能源汽車方面，盡管年初以來因補貼退坡與動力電池調(diào)價導致車型價格上調(diào)，行業(yè)快速增長預期面臨一定壓力，但今年供給激發(fā)需求的邏輯將持續(xù)演繹，去年熱銷車型累積的未交付訂單將在上半年陸續(xù)交付，因此對今年銷量仍持樂觀態(tài)度。其中，A級純電車與混動車型將有效補充車型產(chǎn)品線，從而有望貢獻主要增量。

出口強勢增長 鋰電成本持續(xù)上升

2月，我國新能源車出口勢頭強勢依舊。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月汽車企業(yè)共出口18萬輛，同比增長60.8%，繼續(xù)保持大幅增長勢頭。其中，新能源汽車出口增長貢獻度達到52%。

“有過硬的新能源汽車產(chǎn)品，才敢進軍歐洲這樣的成熟汽車市場。”許海東表示，我國新能源整車技術基本達到國際先進水平，無論是產(chǎn)品外觀、內(nèi)飾、續(xù)航里程、環(huán)境適應性，還是整車性能、質(zhì)量、能耗、智能化應用，都已取得全面進步。“出口到英國、挪威等發(fā)達國家，正體現(xiàn)了中國自主新能源汽車產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。”許海東說。

不過，2月新能源汽車出口突破萬輛的車企只有特斯拉中國，出口量為3.33萬輛，其他出口量排名靠前的還有上汽乘用車（4325輛）、東風易捷特（4536輛）和神龍汽車（1145輛）。

在商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院區(qū)域經(jīng)濟合作研究中心主任張建平看來，中國汽車出口強勁得益于中國較快走出疫情影響，經(jīng)濟迅速回暖，汽車產(chǎn)業(yè)迅速恢復產(chǎn)能，并抓住了全球市場需求恢復的大好機遇。在彌補海外汽車市場產(chǎn)品供應缺口、穩(wěn)定全球供應鏈的同時，我國汽車產(chǎn)業(yè)體系比較完整，配套能力較強，在疫情背景下仍然具備很好的抗風險能力，穩(wěn)定的物流和生產(chǎn)供應能力為中國汽車企業(yè)出口提供了有力保障。

值得注意的是，本月特斯拉出口量突破3.3萬輛，占總銷量的比例為58.9%，較上月有所下降。有分析認為，特斯拉內(nèi)銷與出口呈現(xiàn)出“季末保國內(nèi)、平時供海外”的特征，即每個季度上半段生產(chǎn)的新車主要用于出口，下半段則會更多投放在中國市場。2月處于一季度中旬，因此特斯拉在中國的產(chǎn)量分配給海外和本土的數(shù)量相對平均。

與新能源車市同比增、環(huán)比降大趨勢“合拍”的還有上游動力電池產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，2月，我國動力電池裝機量共計13.7GWh，同比上升145.1%，環(huán)比下降15.5%。

其中，三元鋰電池裝車量為5.8GWh，同比上升75.6%，環(huán)比下降19.9%，在總裝車量中的占比為42.34%；磷酸鐵鋰電池裝車量為7.8GWh，繼續(xù)維持對三元鋰電池的優(yōu)勢地位，同比上升247.3%，環(huán)比下降12.3%，在總裝車量中的占比為56.93%。

具體到動力電池供應商來看，2月，我國動力電池裝機量排名前三的企業(yè)分別是寧德時代（300750.SZ）、比亞迪（002594.SZ)和中創(chuàng)新航。其中，僅寧德時代一家的動力電池裝機量就占據(jù)近一半的市場份額，不過其市占率較上月下滑0.34個百分點。

制表：每經(jīng)記者 李碩

行業(yè)集中度方面，2月我國新能源車市場共計35家動力電池企業(yè)實現(xiàn)裝車配套，與上月保持一致。排名前三、前五、前十的動力電池企業(yè)動力電池裝車量占總裝車量比例分別為77.7%、85.4%和94.8%，行業(yè)集中度較上月有所下降。

山西證券認為，目前供給端鎳鹽、鈷鹽流通貨源偏緊，鋰礦資源供應依然緊俏，導致鋰鹽行情持續(xù)高漲。未來鋰電成本持續(xù)上升，可能將逐漸推高車價，壓縮企業(yè)利潤。對于三元鋰與磷酸鐵鋰路線選擇，高鎳三元由于單位價格、漲價幅度均高于磷酸鐵鋰電池，在未到達續(xù)航需求瓶頸前，預計仍將保持較高市占率。

歐美新能源車市回彈 滲透率不斷上升

2月，歐、美新能源車市場銷量較此前有所回彈。

公開資料顯示，2月，德國、法國、挪威、英國、瑞典、意大利六國純電動車銷量分別為4.99萬輛、2.21萬輛、0.7萬輛、1.51萬輛、1.09萬輛、0.87萬輛，合計銷量為11.37萬輛，同比增長29%，環(huán)比增長6%。

制表：每經(jīng)記者 李碩

值得注意的是，2月，瑞典、英國、法國、意大利、德國電動車滲透率分別為51.6%、25.6%、20.5%、7.7%和24.9%，除英國外，各國均有不同程度的提高。有觀點認為，2月歐洲電動車整體銷量符合預期，在經(jīng)歷了1月季節(jié)性回調(diào)后企穩(wěn)回升，保持穩(wěn)定增長。

華寶證券分析認為，在經(jīng)歷了年底的集中交付后，2022年初歐洲在假期效應和芯片供給緊張影響下，新能源車銷量環(huán)比大幅下調(diào)，不過進入到2月后假期效應逐漸褪去，歐洲主流國家新能源車銷量環(huán)比重回正增長，預計全年銷量有望超過290萬輛。主流國家中，受補貼退坡影響，英國銷量環(huán)比繼續(xù)下降，而法國、德國等維持新能源車補貼政策的國家，新能源車滲透率和銷量有望持續(xù)高增長態(tài)勢。

美國市場方面，據(jù)Marklines發(fā)布的數(shù)據(jù)，受能源政策利好影響，2月，美國新能源乘用車銷量約為6.98萬輛，同比增長78%，環(huán)比增長11%，滲透率為6.4%，環(huán)比提升0.3個百分點。

其中，特斯拉當月在美國市場的銷量為4.3萬輛，同比提升98%，市場份額環(huán)比下降3個百分點。其他新能源車型如現(xiàn)代IONIQ 5銷量為2555輛，起亞EV6交付2125輛，均與特斯拉表現(xiàn)存在較大差距。

中信建投分析認為，2021年以來，美國新能源汽車銷量保持同比高增長態(tài)勢，滲透率不斷上升，主要是受到車型產(chǎn)品力提升和政策端驅(qū)動。一方面，優(yōu)質(zhì)經(jīng)典新能源車型和熱銷新車型同臺競爭，消費者選擇更為多樣；另一方面，拜登政府簽署行政令，設定了美國2030年零排放汽車銷量占新車總銷量50%的目標，其提出的新汽車排放規(guī)定，將有力推高美國新能源汽車需求。預計2022年美國新能源汽車銷量可達110~120萬輛。

新能源概念股局部回暖 產(chǎn)業(yè)鏈個股喜憂參半

2月，新能源車概念股開始出現(xiàn)局部回暖態(tài)勢。

A股市場中，重點布局新能源汽車業(yè)務的比亞迪（002594.SZ）、北汽藍谷（600733.SH）、長安汽車（000625.SZ）和江淮汽車（600418.SH）2月股價漲幅分別為10.05%、4.59%、1.25%和2.38%。

H股市場則呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的局面，造車新勢力理想汽車（02015.HK）和小鵬汽車（09868.HK）股價分別上漲為16.1%和6.99%，但傳統(tǒng)車企的股價則呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，吉利汽車（0175.HK）、恒大汽車（0708.HK）、北京汽車（1958.HK）股價分別下滑14.29%、6.58%和5.6%。

制表：每經(jīng)記者 黃辛旭

海外市場則普遍“飄綠”，僅有奔馳（MBG.DE）和本田汽車（HMC）股價上漲，漲幅分別為0.73%和3.41%。1月股價漲幅最高的雷諾汽車（RNSDF）在2月則出現(xiàn)了最高的跌幅，為14.27%?；ㄆ煦y行數(shù)據(jù)顯示，雷諾汽車是受俄烏局勢影響最大的汽車企業(yè)之一。而俄羅斯是雷諾汽車的全球第二大市場，該公司在俄羅斯每年的營收約為50億歐元，約占其全球汽車業(yè)務收入的12%。

造車新勢力中，頭部車企特斯拉（TSLA）2月股價下滑幅度并不高，僅為4.37%，但市值蒸發(fā)最多，約為411.3億美元；蔚來（NIO）股價跌幅為3.02%。

值得一提的是，3月10日，蔚來正式登陸港交所開啟交易，股票代碼9866，這也是我國第三家造車新勢力回港上市。不過，與小鵬汽車和理想汽車不同，蔚來此次港股二次上市采用的是“介紹上市”的方式，不會涉及新股發(fā)行及資金募集。

對于為何選擇“介紹上市”的方式，蔚來在公告中解釋：“公司2021年三季度末現(xiàn)金儲備約470億元人民幣，并在同年四季度完成了20億美元的融資。公司目前擁有充足的現(xiàn)金儲備，短期內(nèi)沒有迫切的融資需求。”不過，以介紹方式上市的公司，在上市6個月后即可再進行融資。

制表：每經(jīng)記者 黃辛旭

2月，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股在資本市場喜憂參半?？拼笥嶏w（002230.SZ）、四維圖新（002405.SZ）、三花智控（002050.SZ）等布局新能源、智能化業(yè)務的供應商股價實現(xiàn)上漲，這三家企業(yè)股價漲幅分別為12.86%、8.64%、5.18%。

動力電池供應鏈企業(yè)贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）、天齊鋰業(yè)（002466.SZ）也實現(xiàn)了股價上揚，漲幅分別為13.04%、13.55%，市值分別增加了250.99億元、176.95億元。但是同為動力電池供應鏈企業(yè)的寧德時代（300750.SZ）和億緯鋰能（300014.SZ）股價仍呈下滑態(tài)勢，跌幅分別為10%、4.02%，市值分別蒸發(fā)1380.79億和71.12億元。

制表：每經(jīng)記者 黃辛旭

紅塔證券認為，受近期鋰礦上游廠家集中停產(chǎn)檢修，以及鋰精礦原料供應緊張的多重因素影響，在下游需求持續(xù)保持旺盛的情況下，電池級碳酸鋰和氫氧化鋰價格持續(xù)保持高位并有加速上漲的跡象，或?qū)χ邢掠尾牧虾碗姵貜S商產(chǎn)生不利影響。

新能源車價出現(xiàn)倒掛 漲價潮對車市影響可控

自去年年底掀起的新能源汽車“漲價潮”眼下已愈演愈烈。

3月17日，特斯拉中國官網(wǎng)顯示，國產(chǎn)Model Y后驅(qū)動版車型售價已由此前的30.184萬元上調(diào)至31.69萬元，上漲1.506萬元。這是8天內(nèi)，特斯拉國產(chǎn)車型的第三次漲價。此前3月10日和3月15日，特斯拉中國兩次上調(diào)了國產(chǎn)Model Y長續(xù)航版和高性能版車型的價格。

實際上，特斯拉漲價也只是新能源汽車“漲價潮”的冰山一角。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，截至目前，特斯拉、蔚來、小鵬汽車、哪吒汽車、廣汽埃安、飛凡汽車、比亞迪、歐拉、上汽通用五菱、大眾汽車、零跑汽車、極氪、幾何汽車、福特汽車、威馬汽車、榮威等品牌的新能源車型均宣布漲價，囊括了市場大部分主流新能源車型。

有觀點認為，新能源汽車漲價背后更深層的原因或在于新能源汽車動力電池原材料價格的不斷攀升。據(jù)生意社數(shù)據(jù)，3月15日，電池級碳酸鋰華東地區(qū)均價已經(jīng)達到了49.6萬元/噸。而在2020年12月28日，電池級碳酸鋰華東地區(qū)均價僅為5.46萬元/噸。這意味著，不到一年半的時間里，碳酸鋰的價格已經(jīng)增長了8倍。

動力電池原材料成本的不斷攀升令部分新能源車型的盈利空間被擠壓，甚至有車企負責人坦言賣一輛虧一輛，出現(xiàn)了價格倒掛現(xiàn)象。

中國電動汽車百人會副理事長董揚也表示：“此次原材料價格上漲幅度過大，單靠產(chǎn)業(yè)鏈的某一環(huán)節(jié)很難消納全部上漲。”在董揚看來，如果動力電池漲價幅度超過新能源整車企業(yè)可承受的程度，極有可能出現(xiàn)兩年前新能源汽車產(chǎn)銷量下降的局面。

值得關注的是，我國動力電池關鍵原材料多需要依賴海外市場。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年，我國65%的鋰原料需要進口。而三元鋰電池需要的鎳、鈷等稀有金屬也多集中在海外。因此，“新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游供應端安全”已成為新能源汽車未來發(fā)展的重要基礎。

盡管上游原材料價格飆升，但下游的需求仍十分旺盛。尤其近日國內(nèi)不少地區(qū)的95號汽油或?qū)⑦M入“9元時代”，這讓不少潛在購車者開始傾向于選擇新能源車型。

國泰君安證券認為，新能源車補貼退坡和資源價格上漲等成本壓力對新能源汽車市場影響仍相對可控，在終端新能源需求持續(xù)高增的背景下，隨著供給端汽車芯片供應的逐步緩解，傳統(tǒng)車企和新勢力重磅車型的陸續(xù)推出，以及智能化背景下新能源車駕駛體驗感的進一步提升，預計2022年我國新能源汽車銷量仍有望達到550萬輛，繼續(xù)保持50%以上增長。

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