長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科研報(bào)：產(chǎn)能擴(kuò)張有序，盈利能力穩(wěn)健【華創(chuàng)電新團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，3月15日華創(chuàng)證券電新研究團(tuán)隊(duì)“電新彭廣春”公眾號(hào)發(fā)布了長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科研報(bào)。事件：2022 年 3 月 10 日，公司公告發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案，擬募資不超過(guò) 32.5億用于正極材料二期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、6 萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

研報(bào)要點(diǎn)： 募集資金助力產(chǎn)能加速落地；產(chǎn)能目標(biāo)清晰，擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏順暢。

盈利預(yù)測(cè)與估值：基于公司擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏我們下調(diào)出貨預(yù)期，我們預(yù)計(jì)公司2021年-2023 年歸母凈利潤(rùn)分別為 6.8億元/12.4億元/20.2 億元（前值為 8.2億元/15.7億元/18.8 億元），對(duì)應(yīng) EPS 分別為 0.35元/0.64元/1.05 元（前值為 0.43元/0.82元/0.98 元），當(dāng)前價(jià)格對(duì)應(yīng)PE 分別為 55/30/18 倍。參考可比公司估值，給予公司 2023 年行業(yè)平均 25 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià) 26.2 元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 

風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求不及預(yù)期，產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期。

(記者 湯輝)

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