德速智能擬掛牌新三板：毛利率低于同行業(yè)可比公司 應(yīng)收賬款持續(xù)增加

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 魏官紅    

近日，江蘇德速智能機(jī)械股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱德速智能)向全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交掛牌申報(bào)文件，擬在新三板掛牌。德速智能主要從事機(jī)床類關(guān)鍵功能部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，下游客戶以各類機(jī)床整機(jī)廠商為主。

隨著數(shù)控機(jī)床行業(yè)增長(zhǎng)，德速智能的業(yè)績(jī)也在逐年提高。2019年、2020年及2021年1月-10月（報(bào)告期），德速智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1.70億元、2.88億元和3.16億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為616.63萬(wàn)元、1610.75萬(wàn)元、2149.66萬(wàn)元。

而德速智能的應(yīng)收賬款余額也在增加，由于多家客戶的應(yīng)收賬款預(yù)計(jì)難以收回，報(bào)告期各期末，公司按單項(xiàng)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備金額分別為287.42萬(wàn)元、640.99萬(wàn)元、791.13萬(wàn)元，呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。2021年8月，因8家客戶的貨款確定無(wú)法收回，德速智能對(duì)其應(yīng)收賬款進(jìn)行了核銷。

第一大主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格下降

德速智能的機(jī)床零部件產(chǎn)品主要包括刀庫(kù)、主軸、轉(zhuǎn)臺(tái)、礦物質(zhì)床身等，其中刀庫(kù)為第一大主營(yíng)產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)收入分別為1.41億元、2.10億元、2.26億元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為82.86%、73.03%、71.53%。刀庫(kù)產(chǎn)品的銷售金額上升，是德速智能業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。

圖片來(lái)源：公告截圖

刀庫(kù)產(chǎn)品相對(duì)成熟，但銷售價(jià)格在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中波動(dòng)向下。報(bào)告期內(nèi)，德速智能重點(diǎn)銷售產(chǎn)品型號(hào)4024圓盤式刀庫(kù)平均銷售單價(jià)為1.51萬(wàn)元/臺(tái)、1.34萬(wàn)元/臺(tái)、1.30萬(wàn)元/臺(tái)。價(jià)格持續(xù)下降，其銷售金額增長(zhǎng)主要靠銷量提升。

“為深度綁定公司主要客戶，4024圓盤式刀庫(kù)在單位成本基本一致的情況下，給予采購(gòu)量較大的主要客戶一定的促銷政策。”德速智能表示，主要客戶的平均毛利率偏低，從而拉低了刀庫(kù)產(chǎn)品整體的毛利率。

報(bào)告期內(nèi)，德速智能刀庫(kù)產(chǎn)品毛利率分別為24.95%、20.36%、19.69%，刀庫(kù)價(jià)格下降也帶動(dòng)公司整體毛利率略有下滑，分別為23.20%(同口徑調(diào)整運(yùn)輸費(fèi)后為21.41%)、18.25%、18.36%。

值得注意的是，德速智能選取了昊志機(jī)電(300503，SZ)、科德數(shù)控(688305，SH)、創(chuàng)世紀(jì)(300083，SZ)三家上市公司作為可比公司，其中，昊志機(jī)電與德速智能同為機(jī)床功能部件生產(chǎn)商，科德數(shù)控、創(chuàng)世紀(jì)則主要從事數(shù)控機(jī)床整機(jī)的生產(chǎn)和銷售，因此公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報(bào)稿)對(duì)德速智能與昊志機(jī)電進(jìn)行了重點(diǎn)對(duì)比。

2019年及2020年，昊志機(jī)電的毛利率分別為38.64%、44.95%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于德速智能。對(duì)此德速智能表示，昊志機(jī)電以生產(chǎn)高速精密電主軸為主，其生產(chǎn)的電主軸在產(chǎn)品性能方面較強(qiáng)，相比進(jìn)口電主軸有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，能夠維持較高的毛利率水平；而公司以生產(chǎn)刀庫(kù)為主，主軸方面僅銷售傳統(tǒng)機(jī)械主軸，毛利率水平與昊志機(jī)電相比較低。

應(yīng)收賬款余額持續(xù)增加

在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，德速智能的應(yīng)收賬款余額也在持續(xù)增加。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為1.21億元、1.27億元、1.53億元，公司壞賬準(zhǔn)備金額也同步增加，報(bào)告期各期末分別為1066.55萬(wàn)元、1513.01萬(wàn)元、1742.46萬(wàn)元，計(jì)提比例分別為8.82%、11.92%、11.39%。

對(duì)于應(yīng)收賬款期末余額的增加，德速智能表示，主要系公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，但客戶尚未到結(jié)算期，因此保持同步增長(zhǎng)趨勢(shì)，期后回款總額基本可覆蓋。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，報(bào)告期各期末，德速智能對(duì)多家客戶的應(yīng)收賬款預(yù)計(jì)難以收回，涉及客戶數(shù)量分別為9家、13家、19家。對(duì)于預(yù)計(jì)難以收回的單項(xiàng)應(yīng)收賬款，德速智能及時(shí)全額計(jì)提壞賬，報(bào)告期各期末計(jì)提金額分別為287.42萬(wàn)元、640.99萬(wàn)元、791.13萬(wàn)元。

值得注意的是，喬鋒智能裝備股份有限公司為公司2020年、2021年1月-10月第一大客戶，但也出現(xiàn)在2020年末應(yīng)收賬款“預(yù)計(jì)難以收回”的企業(yè)名單中，賬面金額為1.11萬(wàn)元。

由于部分客戶貨款確定無(wú)法收回，報(bào)告期內(nèi)，德速智能實(shí)際核銷應(yīng)收賬款251.06萬(wàn)元，涉及客戶9家，其中有8家客戶的應(yīng)收賬款是在2021年8月1日核銷的。

德速智能提示風(fēng)險(xiǎn)稱，如果應(yīng)收賬款回款情況得不到有效改善且無(wú)法籌集到經(jīng)營(yíng)所需資金，公司在營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)上將會(huì)存在一定的不利影響，影響公司業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)模和速度。

對(duì)于掛牌新三板相關(guān)事宜，3月9日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電德速智能并發(fā)送了采訪郵件，但電話無(wú)人接聽，截至發(fā)稿郵件也未獲回復(fù)。

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