業(yè)績(jī)不佳就降低考核門檻？聆達(dá)股份員工持股解鎖條件修訂受關(guān)注

每經(jīng)記者 李少婷    實(shí)習(xí)生 余宗杰    每經(jīng)編輯 張海妮    

3月3日，聆達(dá)股份（300125，SZ）收到關(guān)注函，監(jiān)管層要求其說(shuō)明員工持股計(jì)劃中，第二個(gè)解鎖期業(yè)績(jī)考核指標(biāo)大幅調(diào)低的原因等相關(guān)問(wèn)題。

按照不久前披露的第一期員工持股計(jì)劃管理辦法修訂稿，聆達(dá)股份擬對(duì)公司員工持股計(jì)劃分期解鎖的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)、參與人員進(jìn)行調(diào)整。其中，原兩個(gè)解鎖期業(yè)績(jī)考核指標(biāo)為2021年和2022年的凈利潤(rùn)，如果2021年未達(dá)到解鎖條件，2022年可通過(guò)累計(jì)數(shù)據(jù)達(dá)標(biāo)解鎖2021年未解鎖部分；調(diào)整后，第二個(gè)解鎖期的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)為2022年的凈利潤(rùn)或營(yíng)收。

值得注意的是，聆達(dá)股份此前披露預(yù)計(jì)2021年度凈利潤(rùn)虧損，營(yíng)收為10億~11億元，已經(jīng)與當(dāng)期解鎖50%股票權(quán)益無(wú)緣。按照修訂稿，第二個(gè)解鎖期的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)對(duì)凈利潤(rùn)的要求大幅調(diào)減，同時(shí)更加“靈活”——即便凈利潤(rùn)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，在凈利潤(rùn)為正的前提下，聆達(dá)股份今年完成13億元營(yíng)收就可以解鎖50%的股票權(quán)益；完成15億元營(yíng)收就可以解鎖全部股票權(quán)益。 

2021年業(yè)績(jī)不佳，卻為員工持股解鎖“開(kāi)綠燈”

按照公告，聆達(dá)股份實(shí)行的第一期員工持股計(jì)劃，籌資總額不超過(guò)2764.986萬(wàn)元，參加本期員工持股計(jì)劃的公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員共計(jì)8人，認(rèn)購(gòu)份額占總份額的比例為65.16%。本期員工持股計(jì)劃2021年1月經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)，股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)實(shí)施或修訂，由此，修訂稿不需通過(guò)股東大會(huì)再次審議。

將股票權(quán)益鎖定12個(gè)月后，聆達(dá)股份計(jì)劃分兩個(gè)解鎖期進(jìn)行績(jī)效考核解鎖：第一個(gè)解鎖期是自公司公告標(biāo)的股票過(guò)戶至本期員工持股計(jì)劃名下之日起算滿12個(gè)月，第二個(gè)解鎖期是自公司公告標(biāo)的股票過(guò)戶至本期員工持股計(jì)劃名下之日起算滿24個(gè)月，分別解鎖50%鎖定全部股票權(quán)益的相應(yīng)部分。

解鎖期的設(shè)置不變，但業(yè)績(jī)考核指標(biāo)在近期進(jìn)行了修訂，聆達(dá)股份此前兩個(gè)解鎖期的考核指標(biāo)是“2021年凈利潤(rùn)不低于1.2億元”和“2022年凈利潤(rùn)不低于1.8億元”。如果2021年未達(dá)到解鎖條件，那么可以通過(guò)兩年累計(jì)數(shù)據(jù)達(dá)標(biāo)，解鎖100%股票權(quán)益。

但修訂后，第二個(gè)解鎖期的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)變成了“公司2022年的凈利潤(rùn)不低于4000萬(wàn)元，或公司2022年的營(yíng)業(yè)收入不低于15億元”解鎖全部未解鎖的標(biāo)的股票權(quán)益，以及“公司2022年的凈利潤(rùn)不低于2500萬(wàn)元，或公司2022年的營(yíng)業(yè)收入不低于13億元”解鎖全部未解鎖的標(biāo)的股票權(quán)益的50%。其中，對(duì)“營(yíng)業(yè)收入”的考核指標(biāo)要求，均為在聆達(dá)股份該年度凈利潤(rùn)為正的情況下實(shí)施。

修訂后的解鎖條件。圖片來(lái)源：公告截圖

相較于此前的版本，修訂后的第二個(gè)解鎖期，對(duì)員工的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)大幅調(diào)低，而且更為“靈活”。值得注意的是，聆達(dá)股份此前披露，預(yù)計(jì)2021年度凈利潤(rùn)虧損7900萬(wàn)至9300萬(wàn)元，營(yíng)收10億元至11億元。因此2021年50%股票權(quán)益解鎖無(wú)望，而2022年想100%解鎖的話，公司2022年需盈利近4億元（1.2億元+1.8億元+2021年虧損額），壓力不小。

而按照修訂稿，即便凈利潤(rùn)未達(dá)到相關(guān)條件，但只要為正，就可以僅以營(yíng)收為門檻，今年完成13億元解鎖50%，完成15億元解鎖全部。

員工持股計(jì)劃的解鎖期機(jī)制也耐人尋味。根據(jù)聆達(dá)股份的披露，即使第一個(gè)解鎖期未達(dá)到業(yè)績(jī)考核水平，在第二個(gè)解鎖期更低的業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)下，也能拿到相應(yīng)部分股票權(quán)益。

對(duì)此，監(jiān)管層發(fā)函要求聆達(dá)股份具體說(shuō)明第二個(gè)解鎖期業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的“任一標(biāo)準(zhǔn)”的具體含義，是否為累計(jì)兩期的業(yè)績(jī)總和，以及大幅調(diào)低第二個(gè)解鎖期凈利潤(rùn)考核指標(biāo)且新增營(yíng)業(yè)收入考核指標(biāo)的原因及合理性。

3月4日上午，聆達(dá)股份方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，正在組織相關(guān)部門就交易所的關(guān)注函進(jìn)行回復(fù)。

未來(lái)發(fā)展寄望于光伏業(yè)務(wù)，當(dāng)下研發(fā)投入壓力較大

聆達(dá)股份此前披露的2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降41%~66%，主要原因包括：受光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游主要原材料價(jià)格大幅上漲的影響，公司太陽(yáng)能電池業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少；對(duì)太陽(yáng)能電池等項(xiàng)業(yè)務(wù)的研發(fā)投入加大，研發(fā)費(fèi)用較上年增加2841.43萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)180.31%；公司財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年增加2006.12萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)89.66%。

根據(jù)聆達(dá)股份2021年半年報(bào)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入90%以上來(lái)源于全資子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“嘉悅新能源”）從事的高效晶硅太陽(yáng)能電池業(yè)務(wù)。其主要盈利模式是將采購(gòu)的硅片、非硅材料通過(guò)自動(dòng)化的生產(chǎn)工序加工制成單晶硅太陽(yáng)能電池片后，向下游的太陽(yáng)能電池組件企業(yè)銷售，并收取貨款獲得盈利。

聆達(dá)股份自2020年10月收購(gòu)嘉悅新能源70%股權(quán)，進(jìn)入光伏電池行業(yè)，至2021年7月，實(shí)現(xiàn)了對(duì)嘉悅新能源的100%控股。

嘉悅新能源二期項(xiàng)目擬建5GW高效電池片(TOPCon)，總投資約16.9億元，該項(xiàng)目投資款一部分來(lái)源于公司向特定對(duì)象發(fā)行股票的募集資金，一部分來(lái)源于向金融機(jī)構(gòu)借款等自籌方式，融資壓力比較大。聆達(dá)股份曾計(jì)劃為該項(xiàng)目募資9億元，但最終于去年9月撤回了申請(qǐng)。

根據(jù)中信證券分析師去年12月的分析，N型電池技術(shù)將成為未來(lái)發(fā)展的方向，其中TOPCon電池技術(shù)是最重要的N型技術(shù)路線之一，隆基、通威、晶科等龍頭廠家積極推動(dòng)TOPCon電池和組件的產(chǎn)業(yè)化，2022年將是TOPCon電池技術(shù)量產(chǎn)化的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

對(duì)光伏電池業(yè)務(wù)的投入給聆達(dá)股份帶來(lái)了一些成本上的壓力，研發(fā)費(fèi)用上，聆達(dá)股份2021年前三季度研發(fā)投入3037萬(wàn)元，上年同期僅為332萬(wàn)元。

聆達(dá)股份也提示風(fēng)險(xiǎn)表示，光伏行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，具有投資規(guī)模大、回收期長(zhǎng)等特點(diǎn)；未來(lái)太陽(yáng)能電池的各種工藝路線的發(fā)展仍具有不確定性，如果后續(xù)其他技術(shù)路線出現(xiàn)重大突破，在量產(chǎn)效率大幅提高的同時(shí)成本也大幅下降。若無(wú)法跟緊行業(yè)發(fā)展速度，將面臨現(xiàn)有技術(shù)被更新替代的風(fēng)險(xiǎn)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-400087393