北交所未來(lái)戰(zhàn)略思路敲定 這個(gè)行業(yè)未來(lái)增量業(yè)務(wù)可期

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 吳永久    

近日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司董事長(zhǎng)、北交所董事長(zhǎng)徐明在“2022新三板、北交所新聞媒體座談會(huì)”上介紹了未來(lái)一段時(shí)期北交所和新三板建設(shè)發(fā)展的主要思路。主要內(nèi)容包括：

1、我國(guó)創(chuàng)新型中小企業(yè)主要具有七項(xiàng)特征，即創(chuàng)新動(dòng)力更高、人才知識(shí)依賴(lài)度更高、成長(zhǎng)潛力更高、創(chuàng)新模式多元、行業(yè)分布多元、風(fēng)險(xiǎn)特征更突出、區(qū)域分布相對(duì)集中。

2、創(chuàng)新型中小企業(yè)識(shí)別過(guò)程中，須厘清“兩組關(guān)系”：一是與“專(zhuān)精特新”的關(guān)系。二是與“硬科技”“三創(chuàng)四新”的關(guān)系。市場(chǎng)僅設(shè)置負(fù)面清單，除國(guó)家宏觀調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策等明確禁止上市融資的個(gè)別行業(yè)外，不另設(shè)行業(yè)準(zhǔn)入要求。在精準(zhǔn)性上，要求企業(yè)具備創(chuàng)新屬性，能夠合理論證、充分披露。

3、四個(gè)維度闡釋“主陣地”：一是創(chuàng)新型中小企業(yè)聚集地。打造主陣地，要吸引聚集一大批創(chuàng)新型中小企業(yè)，在整個(gè)資本市場(chǎng)的占比相對(duì)較高；同時(shí)，聚集一批在新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式等領(lǐng)域的標(biāo)桿性企業(yè)。二是特色制度功能示范地。要使北交所與新三板成為資本市場(chǎng)提升創(chuàng)新型中小企業(yè)直接融資比重的關(guān)鍵。

4、在建設(shè)發(fā)展北交所和新三板的過(guò)程中，要做好“四個(gè)堅(jiān)持”：　一是堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展，堅(jiān)守市場(chǎng)定位；二是堅(jiān)持一體發(fā)展；三是堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展；四是堅(jiān)持協(xié)同發(fā)展，系統(tǒng)謀劃市場(chǎng)發(fā)展與國(guó)家重大戰(zhàn)略協(xié)同，拓寬市場(chǎng)發(fā)展的政策空間。

中郵證券指出，北交所確定下一步發(fā)展思路，短期來(lái)看直接利好投行業(yè)務(wù)收入，長(zhǎng)期來(lái)看將為券商行業(yè)帶來(lái)全方位新的業(yè)務(wù)增量。證券行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支撐邏輯在于：

（1）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理模式轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)隽?，主要原因是居民存款逐漸由帶來(lái)較低回報(bào)和流動(dòng)性的銀行轉(zhuǎn)向能帶來(lái)較高回報(bào)和高流動(dòng)性的股市趨勢(shì)不變，疊加券商基金投顧試點(diǎn)擴(kuò)張、居民對(duì)主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的需求量增大，基金保有規(guī)模有望得到穩(wěn)定提升而為券商提供源源不斷的業(yè)績(jī)支撐。

（2）創(chuàng)新型業(yè)務(wù)孕育的新市場(chǎng)所貢獻(xiàn)的業(yè)績(jī)?cè)隽?，例如融券?guī)模擴(kuò)大、場(chǎng)內(nèi)外衍生品業(yè)務(wù)需求旺盛、券結(jié)基金模式的探索和“投行+投資”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式的普及等均會(huì)抬升證券公司的業(yè)績(jī)水平。全證券行業(yè)來(lái)看，上述增長(zhǎng)支撐邏輯將為全行業(yè)提供新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)；對(duì)于大型券商來(lái)說(shuō)，將在國(guó)家打造航母級(jí)券商的戰(zhàn)略方向上深入發(fā)展；對(duì)于中小券商來(lái)說(shuō)，各家的展業(yè)方向及能力將受益于新的藍(lán)海市場(chǎng)，賺取差異化收益。

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