全年虧損超20億元、市值縮水100億港元 安能物流靠回購股票、高管增持能否走出泥潭？

每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

或許是對(duì)最近幾日股價(jià)大幅波動(dòng)的回應(yīng)，安能物流（09956.HK）在2月18日發(fā)布公告稱，擬用不超過1億港元回購股份。據(jù)了解，安能物流將以自有資金實(shí)施此次回購計(jì)劃。

與公告一同披露的還有安能物流2021全年的經(jīng)營業(yè)績預(yù)告。公告顯示，安能物流預(yù)期2021年度將錄得凈虧損不少于20億元。2021年，貨運(yùn)量增加不少于20%，收入增加不少于30%，但毛利增加少于10%，經(jīng)營利潤減少約50%，經(jīng)調(diào)整凈利潤減少30%至40%。

快遞專家趙小敏在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，結(jié)合此前招股書上的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露，安能物流2021年的營收表現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)。不過上市以來，安能物流股價(jià)波動(dòng)的最大原因或來自于上市后并沒有展示出區(qū)別于其他快運(yùn)公司的競(jìng)爭(zhēng)力。除了公司回購和管理層增持之外，安能物流還需要向市場(chǎng)展示公司的戰(zhàn)略新變化。

自去年正式登陸港交所以來，一定程度受大環(huán)境影響，安能物流股價(jià)連續(xù)下滑。上市當(dāng)日，安能股票發(fā)行價(jià)為13.88港元/股，市值約161.4億港元。而在2月14日、2月15日，安能股價(jià)連續(xù)兩天跌幅超過10%。以昨日（2月18日）收盤價(jià)5.13港元來看，安能物流市值較上市當(dāng)日已縮水超過100億港元。

頭頂“港股快運(yùn)第一股”光環(huán)上市，安能之后，也有包括中通快運(yùn)、百世快運(yùn)以及壹米滴答等快運(yùn)公司排隊(duì)上市，安能物流的資本市場(chǎng)表現(xiàn)是否會(huì)對(duì)其他有上市計(jì)劃的快運(yùn)公司造成影響？

2021全年預(yù)虧不少于20億元、利潤減少約50%

這是安能上市以來的首份成績單。

公告顯示，安能物流2021年實(shí)現(xiàn)貨運(yùn)量、收入、毛利持續(xù)增長。其中，貨運(yùn)量增加不少于20%，收入增加不少于30%，但毛利增加少于10%，經(jīng)營利潤減少約50%，經(jīng)調(diào)整凈利潤減少30%至40%。

對(duì)于2021年全年虧損不少于20億元，安能物流在公告中解釋，主要是由于估計(jì)以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債公允價(jià)值會(huì)出現(xiàn)大額虧損所致。

對(duì)于這一業(yè)績變動(dòng)，安能物流在預(yù)告中解釋稱，自2021年第二季度以來，COVID-19疫情反復(fù)及其他宏觀因素所導(dǎo)致的整體經(jīng)濟(jì)增長放緩，已削弱及干擾對(duì)快運(yùn)零擔(dān)服務(wù)的需求增長；同時(shí)，燃油作為干線運(yùn)輸成本的主要組成部分，其價(jià)格的大幅上漲導(dǎo)致公司整體干線運(yùn)輸成本進(jìn)一步增加。此外，公司同步也增加對(duì)研發(fā)、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)管管理及人員招聘的投資，預(yù)期也將實(shí)現(xiàn)中長期業(yè)務(wù)的大幅增長。

此外，安能大規(guī)模的干線投入也進(jìn)一步影響了年內(nèi)凈利潤的表現(xiàn)，公告披露，2021年公司對(duì)自營干線運(yùn)輸車隊(duì)進(jìn)行了重大投資。此前披露數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月30日，其自營車隊(duì)就有約2400輛干線高運(yùn)力卡車和3600多輛掛車，后續(xù)規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大，是快運(yùn)零擔(dān)市場(chǎng)最大的直營車隊(duì)之一。但由于行業(yè)造成的廣泛影響，貨運(yùn)量增幅較預(yù)期慢，一定程度延長了卡車車隊(duì)利用率的爬坡周期。

事實(shí)上，安能物流的虧損并不讓市場(chǎng)意外。根據(jù)其此前披露的招股書，安能物流2018年、2019年和2020年的營收分別為53.32億元、53.38億元和70.82億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤分別為-21.13億元、-2.14億元和2.18億元。而在2021年，安能物流再度轉(zhuǎn)虧。

趙小敏表示，現(xiàn)階段公司盈利情況并不是快運(yùn)公司的關(guān)鍵指標(biāo)，相比之下，公司規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力才是當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。

市值縮水100億港元 王擁軍多次增持能否拯救股價(jià)？

相比于業(yè)績波動(dòng)，上市以來更讓安能物流尷尬的應(yīng)該是股價(jià)表現(xiàn)。

不過，安能物流王擁軍曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，不需要在意資本市場(chǎng)表現(xiàn)怎么樣，最大的敵人其實(shí)是自己，如何挑戰(zhàn)自己，實(shí)現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)提升，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升，才是公司需要優(yōu)先考慮的。

但是在上市后，由于資本市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，安能物流管理層也多次增持股票。

去年12月14日，安能物流發(fā)布自愿性公告稱，董事會(huì)獲執(zhí)行董事、董事會(huì)主席兼主要股東王擁軍告知，后者于2021年12月9日至2021年12月13日期間通過Double Brighten在市場(chǎng)上增持了13.2萬股該公司普通股股份，總代價(jià)約為120萬港元（即平均價(jià)格約為每股股份9.0845港元）。Double Brighten是以王擁軍設(shè)立的信托持有股份的投資工具。

12月16日，安能物流再度公告稱，王擁軍于2021年12月14日及2021年12月15日在市場(chǎng)上進(jìn)一步增持20萬股份，交易對(duì)價(jià)為175.8萬港元。

彼時(shí)，安能物流表示，增持事項(xiàng)充分體現(xiàn)王擁軍對(duì)該公司未來前景的信心以及對(duì)于該公司持續(xù)發(fā)展的支持。而此次公司層面回購股票，也是繼2021年12月王擁軍兩次增持后，管理層再次向市場(chǎng)傳遞的“低估”信號(hào)。

在趙小敏看來，雖然高管增持和公司回購股票是一種不希望公司股價(jià)繼續(xù)下跌的姿態(tài)，但是安能物流更需要一套“組合拳”：盡快公布自己新一年的業(yè)務(wù)進(jìn)展以及未來戰(zhàn)略和計(jì)劃，給資本市場(chǎng)信心；在股東解禁之前，安能物流需要向市場(chǎng)證明能夠參與到激烈競(jìng)爭(zhēng)中并保持優(yōu)勢(shì)地位，同時(shí)要看新一年的戰(zhàn)略目標(biāo)以及規(guī)劃是否能夠保持其在行業(yè)現(xiàn)有頭部位置。

值得一提的是，安能上市之后，早有上市意向的順豐快運(yùn)、中通快運(yùn)、百世快運(yùn)以及壹米滴答等后來者對(duì)資本市場(chǎng)也一直心生向往。安能物流股價(jià)波動(dòng)是否會(huì)影響它們的上市前景？

對(duì)此，趙小敏表示，安能物流的資本市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)于其他快運(yùn)公司影響不會(huì)很大，對(duì)資本市場(chǎng)來說，更關(guān)注快運(yùn)公司收入規(guī)模、戰(zhàn)略方向、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)等關(guān)鍵指標(biāo)。

“整體來說，資本最近兩年比較看好快運(yùn)賽道，但是整個(gè)快運(yùn)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)還不夠激烈，這個(gè)市場(chǎng)蛋糕應(yīng)該更大，希望已經(jīng)上市的公司能夠利用資本市場(chǎng)杠桿優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行進(jìn)一步的戰(zhàn)略部署。”趙小敏表示。

封面圖片來源：企業(yè)供圖