擬與奇瑞新能源組合資公司 立訊精密正式“造車(chē)”？

每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)編輯 張海妮    

2月14日，立訊精密（002475，SZ；昨日收盤(pán)價(jià)41.9元）盤(pán)中最大漲幅超過(guò)5%，截至當(dāng)日收盤(pán)，公司股價(jià)漲幅達(dá)到2.07%。

消息面上，2月11日晚間，立訊精密發(fā)布公告稱(chēng)，公司與奇瑞集團(tuán)簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。在本協(xié)議基礎(chǔ)上，公司與奇瑞新能源擬共同組建合資公司，專(zhuān)業(yè)從事新能源汽車(chē)的整車(chē)研發(fā)及制造。公司控股股東立訊有限以100.54億元購(gòu)買(mǎi)青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。

隨后，立訊精密在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中強(qiáng)調(diào)稱(chēng)，本次與奇瑞的戰(zhàn)略合作，公司并不造車(chē)，而是協(xié)同奇瑞開(kāi)拓整車(chē)ODM（原始設(shè)計(jì)制造商）模式。業(yè)務(wù)上，奇瑞擅長(zhǎng)整車(chē)業(yè)務(wù)，合資公司將由奇瑞主導(dǎo)，立訊精密將在業(yè)務(wù)、客戶(hù)等方面進(jìn)行協(xié)同。

對(duì)于立訊精密布局汽車(chē)業(yè)務(wù)，浦銀國(guó)際證券認(rèn)為，消費(fèi)電子公司的電子制造能力，正是新能源汽車(chē)智能化過(guò)程非常需要的能力，汽車(chē)電子有望在更長(zhǎng)的時(shí)間維度推動(dòng)立訊精密的成長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào) 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖

核心目標(biāo)成為T(mén)ier1廠(chǎng)商

在2月13日下午的電話(huà)會(huì)議上，立訊精密董事長(zhǎng)、總經(jīng)理王來(lái)春表示，Smart EV是中國(guó)汽車(chē)人百年不遇的機(jī)會(huì)。它帶來(lái)的機(jī)會(huì)不只包括整車(chē)，也包括生命力更強(qiáng)的Tier1（車(chē)廠(chǎng)一級(jí)供應(yīng)商）。Tier1的市場(chǎng)規(guī)模本身幾乎是所有車(chē)企總產(chǎn)值的70%，但目前全球100大Tier1廠(chǎng)商中，中國(guó)企業(yè)僅有8家。

王來(lái)春進(jìn)一步解釋稱(chēng)，立訊有限是奇瑞控股的投資人，立訊精密不造整車(chē)，而是協(xié)同奇瑞新能源開(kāi)拓為別人造好車(chē)的ODM業(yè)務(wù)，公司志在抓緊機(jī)會(huì)窗口拼進(jìn)全球領(lǐng)先的Tier1。

當(dāng)談及立訊精密與奇瑞合作的模式及發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，公司管理層表示：“一直以來(lái)，公司在汽車(chē)領(lǐng)域都是以成為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的Tier1廠(chǎng)商為核心目標(biāo)，也在尋找能夠鍛煉自身Tier1核心零部件能力的平臺(tái)。本次戰(zhàn)略合作將在打造合作造車(chē)ODM模式的基礎(chǔ)上，快速發(fā)展上市公司Tier1業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)入局、快速提升公司作為T(mén)ier1廠(chǎng)商的核心零部件綜合能力。”

據(jù)了解，立訊精密的ODM業(yè)務(wù)已有比較明確的落地項(xiàng)目，大約在未來(lái)12~18個(gè)月陸續(xù)投產(chǎn)。

對(duì)合資公司主要目標(biāo)業(yè)務(wù)，立訊精密回應(yīng)稱(chēng)：“預(yù)計(jì)將是國(guó)外傳統(tǒng)品牌車(chē)企的業(yè)務(wù)及國(guó)內(nèi)新Smart EV品牌業(yè)務(wù)。”

提起立訊精密，令外界印象最深刻的便是“果鏈”龍頭。早期，立訊精密從MacBook的連接線(xiàn)供應(yīng)切入蘋(píng)果體系，然后順利進(jìn)入iPhone的lightning連接線(xiàn)，從而在個(gè)人電腦和智能手機(jī)的連接線(xiàn)業(yè)務(wù)中占據(jù)了領(lǐng)導(dǎo)地位。2017年至2019年，立訊精密開(kāi)始向iPhone內(nèi)部的零部件擴(kuò)張，并成功取得無(wú)線(xiàn)充電、聲學(xué)器件、LCP天線(xiàn)、線(xiàn)性馬達(dá)等零部件業(yè)務(wù)，從而快速推動(dòng)公司營(yíng)收成長(zhǎng)。

實(shí)際上，在消費(fèi)電子的核心領(lǐng)域之外，立訊精密也早已開(kāi)始布局汽車(chē)領(lǐng)域，并形成了四大類(lèi)汽車(chē)產(chǎn)品，包括汽車(chē)電器、汽車(chē)線(xiàn)束、連接器及連接線(xiàn)。立訊精密2021年半年報(bào)顯示，公司汽車(chē)互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件的營(yíng)業(yè)收入為17.74億元，同比增幅為38.99%，占公司營(yíng)業(yè)收入的比例為3.68%。

多家果鏈公司瞄準(zhǔn)汽車(chē)

當(dāng)前，手機(jī)市場(chǎng)出貨增長(zhǎng)乏力。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，全球手機(jī)出貨量在2021年Q3/Q4分別為331.2萬(wàn)部和362.4萬(wàn)部，同比增速分別為-6.33%和-6.09%，2021全年出貨量比2020年增長(zhǎng)4.84%，但較疫情前的2019年下降了1.18%，手機(jī)出貨量總體延續(xù)著2017年以來(lái)的下跌趨勢(shì)。

在手機(jī)遭遇增長(zhǎng)瓶頸的情況下，新能源汽車(chē)則保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。今年1月，工信部在2021年汽車(chē)工業(yè)發(fā)展情況新聞發(fā)布會(huì)上公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年新能源汽車(chē)全年銷(xiāo)量超過(guò)350萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率提升至13.4%。而乘聯(lián)會(huì)預(yù)期2022年新能源汽車(chē)有望突破600萬(wàn)輛，新能源汽車(chē)滲透率達(dá)22%左右。

新能源汽車(chē)帶來(lái)了一系列機(jī)會(huì)，并吸引諸多果鏈企業(yè)布局。其中，富士康是典型代表之一。

2021年8月，工業(yè)富聯(lián)董事長(zhǎng)李軍旗表示，“公司將從汽車(chē)零組件、車(chē)載相關(guān)產(chǎn)品、燈塔工廠(chǎng)三個(gè)路徑切入新能源汽車(chē)賽道，進(jìn)入富士康的系統(tǒng)中。”富士康于2020年成立電動(dòng)汽車(chē)軟硬件開(kāi)放平臺(tái)（MIH），旨在把全球與車(chē)有關(guān)的供應(yīng)鏈進(jìn)行資源整合。

對(duì)于工業(yè)富聯(lián)的“造車(chē)”進(jìn)展，當(dāng)時(shí)工業(yè)富聯(lián)總經(jīng)理鄭弘孟曾表示，在新車(chē)算力增加的背景下，公司出品的自動(dòng)駕駛中控模塊ACU，電動(dòng)車(chē)有加強(qiáng)自動(dòng)駕駛/無(wú)人駕駛功能的趨勢(shì)，感測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)源增加，攝像頭及毫米波雷達(dá)數(shù)據(jù)擴(kuò)充，ACU算力和需求都會(huì)增強(qiáng)。同時(shí)，ACU衍生出新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司也預(yù)期出貨相關(guān)感測(cè)產(chǎn)品給客戶(hù)。此外，全球頂尖客戶(hù)的數(shù)據(jù)中心算力及自動(dòng)駕駛算力相關(guān)產(chǎn)品，都有望在2022年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨。

富士康之外，長(zhǎng)盈精密于2016年切入新能源汽車(chē)領(lǐng)域，2016年和2017年以股權(quán)收購(gòu)和增資方式取得了蘇州科倫特70%的股份。蘇州科倫特主營(yíng)業(yè)務(wù)為busbar（高壓連接器母排）產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于新能源汽車(chē)、通訊、軍用雷達(dá)及艦船制造等領(lǐng)域。科倫特也是知名品牌汽車(chē)廠(chǎng)商的供應(yīng)商，為歐美主要新能源汽車(chē)廠(chǎng)商提供服務(wù)，且與國(guó)內(nèi)外新能源汽車(chē)整車(chē)廠(chǎng)商及pack廠(chǎng)商均有深度合作。

目前，長(zhǎng)盈精密對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的布局包括動(dòng)力電池蓋板、busbar、精密汽車(chē)電子、充電設(shè)備相關(guān)、重載連接器、氫燃料電池、汽車(chē)內(nèi)飾等。

手機(jī)玻璃賽道的果鏈企業(yè)藍(lán)思科技則選擇擴(kuò)展進(jìn)入車(chē)載玻璃、光伏玻璃領(lǐng)域。自2015年起，藍(lán)思科技便開(kāi)始深度布局新能源汽車(chē)市場(chǎng)，2017年躋身特斯拉全球一級(jí)核心供應(yīng)商。在2021年半年報(bào)中，藍(lán)思科技將自己在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的發(fā)展目標(biāo)定位為“為新能源汽車(chē)客戶(hù)提供一站式汽車(chē)電子服務(wù)及解決方案”。

對(duì)上游企業(yè)來(lái)說(shuō)，能夠躋身蘋(píng)果的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，意味著對(duì)其技術(shù)或者市場(chǎng)地位的認(rèn)可。不過(guò)，一旦被蘋(píng)果剔除出局，勢(shì)必面臨業(yè)績(jī)暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，在蘋(píng)果強(qiáng)大的議價(jià)能力下，很多蘋(píng)果供應(yīng)鏈企業(yè)也處于增收不增利的窘境。而新能源賽道的利潤(rùn)空間將給電子供應(yīng)鏈企業(yè)指明新的方向。

去年10月，立訊精密發(fā)布的2021年三季度財(cái)報(bào)顯示，公司前三季度凈利潤(rùn)為46.9億元，同比增長(zhǎng)0.21%，其中，第三季度凈利潤(rùn)16億元，同比下降25.28%。無(wú)獨(dú)有偶，藍(lán)思科技日前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約20.07億~23.99億元，同比降51%~59%。

部分觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，果鏈企業(yè)有望借助跨界擺脫過(guò)去長(zhǎng)期的“低利潤(rùn)”困境，也有利于為后續(xù)蘋(píng)果汽車(chē)代工業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)；但也有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，目前新能源汽車(chē)賽道擁擠，未來(lái)洗牌不可避免。