立訊精密王來春：Smart EV是百年不遇的機會 公司不造車但志在拼進全球領(lǐng)先的Tier1

每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：每經(jīng)記者 李星 攝（資料圖）

2月14日，立訊精密（002475，SZ）盤中最大漲幅超過5%，截至收盤，公司股價報收于41.90元/股，漲幅為2.07%。

消息面上，2月11日晚間，立訊精密發(fā)布公告稱，公司與奇瑞集團簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。在本協(xié)議基礎(chǔ)上，公司與奇瑞新能源擬共同組建合資公司，專業(yè)從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造。公司控股股東立訊有限以100.54億元購買青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。

隨后，立訊精密在投資者關(guān)系活動記錄表中強調(diào)稱，本次與奇瑞的戰(zhàn)略合作，公司并不造車，而是協(xié)同奇瑞開拓整車ODM(原始設(shè)計制造商)模式。業(yè)務(wù)上，奇瑞擅長整車業(yè)務(wù)，合資公司將由奇瑞主導，立訊精密將在業(yè)務(wù)、客戶等方面進行協(xié)同。

對于立訊精密布局汽車業(yè)務(wù)，浦銀國際證券認為，消費電子公司的電子制造能力，正是新能源汽車智能化過程非常需要的能力，汽車電子有望在更長的時間維度推動立訊精密的成長。

核心目標是成為Tier1廠商

在2月13日下午的電話會議上，立訊精密董事長、總經(jīng)理王來春表示，Smart EV是中國汽車人百年不遇的機會。它帶來的機會不只包括整車，也包括生命力更強的Tier1(車廠一級供應商)。Tier1 的市場規(guī)模本身幾乎是所有車企總產(chǎn)值的70%，但目前全球100大Tier1廠商中，中國企業(yè)僅有8家。

王來春進一步解釋稱，立訊有限是奇瑞控股的投資人，立訊精密不造整車，而是協(xié)同奇瑞新能源開拓為別人造好車的ODM業(yè)務(wù)，公司志在抓緊機會窗口拼進全球領(lǐng)先的Tier1。

當談及立訊精密與奇瑞合作的模式及發(fā)展戰(zhàn)略時，公司管理層表示：“一直以來，公司在汽車領(lǐng)域都是以成為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的Tier1廠商為核心目標，也在尋找能夠鍛煉自身Tier1核心零部件能力的平臺。本次戰(zhàn)略合作將在打造合作造車ODM模式的基礎(chǔ)上，快速發(fā)展上市公司Tier1業(yè)務(wù)，實現(xiàn)動態(tài)入局、快速提升公司作為Tier1廠商的核心零部件綜合能力。”

據(jù)了解，立訊精密的ODM業(yè)務(wù)已有比較明確的落地項目，大約在未來12~18個月陸續(xù)投產(chǎn)。

對于合資公司的主要目標業(yè)務(wù)，立訊精密回應稱：“預計將是國外傳統(tǒng)品牌車企的業(yè)務(wù)及國內(nèi)新Smart EV品牌業(yè)務(wù)。”

提起立訊精密，令外界印象最深刻的便是“果鏈”龍頭。早期，立訊精密從MacBook的連接線供應切入蘋果體系，然后順利進入iPhone的lightning連接線，從而在個人電腦和智能手機的連接線業(yè)務(wù)中占據(jù)了領(lǐng)導地位。2017年至2019年，立訊精密開始向iPhone內(nèi)部的零部件擴張，并成功取得無線充電、聲學器件、LCP天線、線性馬達等零部件業(yè)務(wù)，從而快速推動公司營收成長。

但實際上，在消費電子的核心領(lǐng)域之外，立訊精密也早已開始布局汽車領(lǐng)域，并形成了四大類汽車產(chǎn)品，包括汽車電器、汽車線束、連接器及連接線。立訊精密2021年半年報顯示，公司汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件的營業(yè)收入為17.74億元，同比增幅為38.99%，占公司營業(yè)收入的比例為3.68%。

多家“果鏈”公司多元化均瞄準汽車領(lǐng)域

當前，手機市場出貨增長乏力。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，全球手機出貨量在2021年Q3/Q4分別為331.2萬部和362.4萬部，同比增速分別為-6.33%和-6.09%，2021全年出貨量比2020年增長4.84%，但較疫情前的2019年下降了1.18%，手機出貨量總體延續(xù)著2017年以來的下跌趨勢。

在手機遭遇增長瓶頸的情況下，新能源汽車則保持強勁的增長勢頭。今年1月，工信部在2021年汽車工業(yè)發(fā)展情況新聞發(fā)布會上公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年新能源汽車全年銷量超過350萬輛，市場占有率提升至13.4%。而乘聯(lián)會預期2022年新能源汽車有望突破600萬輛，新能源汽車滲透率達22%左右。

新能源汽車帶來了一系列機會，并吸引諸多果鏈企業(yè)布局。其中，富士康是典型代表之一。

2021年8月，工業(yè)富聯(lián)董事長李軍旗表示，“公司將從汽車零組件、車載相關(guān)產(chǎn)品、燈塔工廠三個路徑切入新能源汽車賽道，進入富士康的系統(tǒng)中。”富士康于2020年成立電動汽車軟硬件開放平臺（MIH），旨在把全球與車有關(guān)的供應鏈進行資源整合。

對于工業(yè)富聯(lián)的“造車”進展，當時工業(yè)富聯(lián)總經(jīng)理鄭弘孟曾表示，在新車算力增加的背景下，公司出品的自動駕駛中控模塊ACU，電動車有加強自動駕駛/無人駕駛功能的趨勢，感測數(shù)據(jù)來源增加，攝像頭及毫米波雷達數(shù)據(jù)擴充，ACU算力和需求都會增強。同時，ACU衍生出新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司也預期出貨相關(guān)感測產(chǎn)品給客戶。此外，全球頂尖客戶的數(shù)據(jù)中心算力及自動駕駛算力相關(guān)產(chǎn)品，都有望在2022年實現(xiàn)量產(chǎn)出貨。

富士康之外，長盈精密于2016年切入新能源汽車領(lǐng)域，2016年和2017年以股權(quán)收購和增資方式取得了蘇州科倫特70%的股份。蘇州科倫特主營業(yè)務(wù)為busbar(高壓連接器母排)產(chǎn)品，廣泛應用于新能源汽車、通訊、軍用雷達及艦船制造等領(lǐng)域。科倫特也是知名品牌汽車廠商的供應商，為歐美主要新能源汽車廠商提供服務(wù)，且與國內(nèi)外新能源汽車整車廠商及pack廠商均有深度合作。

目前，長盈精密對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的布局包括動力電池蓋板、busbar、精密汽車電子、充電設(shè)備相關(guān)、重載連接器、氫燃料電池、汽車內(nèi)飾等。

手機玻璃賽道的果鏈企業(yè)藍思科技則選擇擴展進入車載玻璃、光伏玻璃領(lǐng)域。自2015年起，藍思科技便開始深度布局新能源汽車市場，2017年躋身特斯拉全球一級核心供應商。在2021年半年報中，藍思科技將自己在新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展目標定位為“為新能源汽車客戶提供一站式汽車電子服務(wù)及解決方案”。

對上游企業(yè)來說，能夠躋身蘋果的供應鏈系統(tǒng)，意味著對其技術(shù)或者市場地位的認可。不過，一旦被蘋果剔除出局，勢必面臨業(yè)績暴跌的風險。另一方面，在蘋果強大的議價能力下，很多蘋果供應鏈企業(yè)也處于增收不增利的窘境。而新能源賽道的利潤空間將給電子供應鏈企業(yè)指明新的方向。

去年10月，立訊精密發(fā)布的2021年三季度財報顯示，公司前三季度凈利潤為46.9億元，同比增長0.21%，其中，第三季度凈利潤16億元，同比下降25.28%。無獨有偶，藍思科技日前發(fā)布的業(yè)績預告顯示，預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤約20.07億元~23.99億元，同比下降51%~59%。

部分觀點認為，果鏈企業(yè)有望借助跨界擺脫過去長期的“低利潤”困境，也有利于為后續(xù)蘋果汽車代工業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)；但也有觀點認為，目前新能源汽車賽道擁擠，未來洗牌不可避免。