古井貢酒研報(bào)：回款動(dòng)銷(xiāo)強(qiáng)勁，古20強(qiáng)勢(shì)勝出【中泰食品團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，2月13日中泰證券食品研究團(tuán)隊(duì)“食品飲料俱樂(lè)部”公眾號(hào)發(fā)布了古井貢酒研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：打款動(dòng)銷(xiāo)積極，熱度有望持續(xù)；供需兩端共促結(jié)構(gòu)升級(jí)，古8以上占比提升顯著；期待國(guó)企改革，主業(yè)利潤(rùn)釋放空間足；春節(jié)價(jià)盤(pán)穩(wěn)定，廣告投放推動(dòng)品牌力提升。

盈利預(yù)測(cè)：維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。考慮公司2021年定增造成股本增加，我們對(duì)應(yīng)調(diào)低EPS預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)2021年-2023年?duì)I業(yè)收入分別為126億元/147億元/171億元，同比增長(zhǎng)22%/17%/16%；凈利潤(rùn)分別為24億元/30億元/36億元，同比增長(zhǎng)30%/24%/21%，對(duì)應(yīng)EPS分別為4.53元/5.65元/6.85元，對(duì)應(yīng)2022年-2023年P(guān)E分別為42/35倍，重點(diǎn)推薦。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新品推廣進(jìn)程放緩；食品品質(zhì)事故風(fēng)險(xiǎn)等。

(記者 湯輝)

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