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中國銀河維持有色金屬行業(yè)推薦評級:穩(wěn)增長政策有望加速出臺,將拉動有色金屬行業(yè)景氣抬升

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-02-08 14:34:47

每經(jīng)AI快訊,中國銀河02月08日發(fā)布研報稱:維持有色金屬行業(yè)推薦評級。

穩(wěn)增長政策為有色金屬行業(yè)注入強(qiáng)心劑:在國內(nèi)中央經(jīng)濟(jì)會議定調(diào)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的政策方向下,央行降息落地釋放寬松的貨幣政策信號,發(fā)改委明確要把政策發(fā)力點(diǎn)前移擴(kuò)大內(nèi)需,開展適度超前的基建投資,房地產(chǎn)政策亦或?qū)⒎潘?。在穩(wěn)增長終端需求擴(kuò)張與流動性的支撐下,有色金屬消費(fèi)有望得到邊際提升。而海外方面美聯(lián)儲在1月議息會議上的鷹派信息逐步被市場消化,歐洲方面在“俄烏事件”影響下能源危機(jī)愈發(fā)嚴(yán)重,或?qū)⒓哟髮W洲有色金屬冶煉產(chǎn)能開工率的制約,進(jìn)一步影響全球有色金屬供給。在國內(nèi)外從宏觀流動性到行業(yè)基本面眾多利好因素的加持下,有色金屬行業(yè)景氣度有望持續(xù)上行。

投資建議:在國內(nèi)穩(wěn)增長政策的指引下,央行降息落地釋放寬貨幣、寬信用的積極信號,發(fā)改委明確要抓緊出臺實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略政策舉措,基建投資超前等穩(wěn)增長政策措施有望在春節(jié)后密集出臺,有利于提振工業(yè)金屬的需求預(yù)期。而美聯(lián)儲在1月議息會議上釋放的超鷹派貨幣收緊預(yù)期也被市場逐步消化完整,有利于減輕美元對大宗商品有色金屬價格的壓力。在國內(nèi)穩(wěn)增長的驅(qū)動下,工業(yè)金屬板塊有望迎來消費(fèi)、價格、利潤端的改善,建議關(guān)注穩(wěn)增長主題下銅、鋁、鋅等工業(yè)金屬龍頭企業(yè)的投資機(jī)會,推薦紫金礦業(yè)(601899)、銅陵有色(000630)、云鋁股份(000807)、神火股份(000933)、天山鋁業(yè)(002532)。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)火熱,1月國內(nèi)新能源汽車銷量贏得開門紅,比亞迪與小鵬、理想、蔚來等造車新勢力,以及海外歐洲與美國1月新能源汽車銷量皆同比大幅增長。下游終端需求旺盛,產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰、鈷行業(yè)基本面景氣度高,金屬價格繼續(xù)走高且持續(xù)確定性強(qiáng),而從華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等新能源金屬龍頭公布的2021年年報業(yè)績預(yù)告來看新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游資源板塊業(yè)績從21Q4起開始大幅超預(yù)期釋放。我們?nèi)匀豢春免掍囅⊥涟鍓K的投資機(jī)會,2022年行業(yè)景氣依舊火熱,價格持續(xù)上漲使板塊業(yè)績確定性高,疊加前期股價的回調(diào),鈷鋰龍頭企業(yè)目前估值投資性價比高,建議關(guān)注注贛鋒鋰業(yè)(002460)、華友鈷業(yè)(603799)、天齊鋰業(yè)(002466)、永興材料(002756)、中礦資源(002738)、科達(dá)制造(600499)。工信部下發(fā)2022年第一批稀土開采、冶煉分離指標(biāo),相比2021年第一批指標(biāo)均增長20%,增量主要集中在輕稀土,中重稀土開采指標(biāo)不變。2021年第一批稀土開采冶煉指標(biāo)約占全年指標(biāo)的一半,若按照2021年的生產(chǎn)配額頒布節(jié)奏假設(shè)2022年第一批稀土開采冶煉指標(biāo)仍為全年的一半,則預(yù)計(jì)2022行業(yè)供需緊張格局延續(xù)。在下游新能源需求強(qiáng)勁與產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)庫需求抬升,上游緬甸礦與釹鐵硼廢料產(chǎn)量下滑至稀土氧化物供應(yīng)緊缺的情況下,預(yù)計(jì)春節(jié)后稀土價格仍將維持前期強(qiáng)勁上漲的預(yù)期。而臨近兩會期間稀土政策預(yù)期也將進(jìn)一步催化稀土板塊行情。建議關(guān)注2022年輕稀土配額增量主要集中在北方稀土集團(tuán)下的北方稀土(600111)、包鋼股份(600010),與中重稀土央企中國稀土集團(tuán)旗下唯一上市平臺五礦稀土(002738)。此外,建議關(guān)注具有行業(yè)繼續(xù)整合預(yù)期的其他稀土企業(yè)廣晟有色(600259)、盛和資源(600392)、廈門鎢業(yè)(600549)。

風(fēng)險提示:有色金屬下游需求低迷;金屬價格大幅下滑;全球疫情持續(xù)惡化;美元超預(yù)期走強(qiáng);新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期;全球流動性超預(yù)期緊張。

每經(jīng)頭條(nbdtoutiao)——抗衡蘋果,華為之后誰能一戰(zhàn)?

(記者 蔡鼎)

 

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