每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-01-27 22:17:16
每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰
無論是剛剛過去的2021年,還是即將過去的2022年1月,基民們都過得較為煎熬。抱團(tuán)股瓦解、集中于少數(shù)行業(yè)的極端結(jié)構(gòu)性行情、快速輪動(dòng)的投資主題,沖擊著舊有的投資范式,頂流公募基金遭遇巨大的回撤壓力,一度表現(xiàn)亮眼的量化私募也在互拼“鐮刀”后大傷元?dú)猓∏勺プ×诵履茉吹男落J派基金經(jīng)理也未能笑到最后,開年后凈值迅速回撤,“新銳”光環(huán)僅僅1個(gè)月后就成了墊底者的注腳。
行情不友好,投資者有怨言,但基金行業(yè)仍然獲得了大發(fā)展。截至2021年11月底,公募基金資產(chǎn)凈值突破25萬億元,公募基金產(chǎn)品數(shù)量高達(dá)9152只;截至2021年12月23日,全年新成立了1770只公募基金,發(fā)行份額合計(jì)2.84萬億份,雖低于2020年全年1368只新基金、3.1萬億份的發(fā)行份額,但仍然處于歷史最好水平。私募證券投資基金規(guī)模擴(kuò)張速度更是驚人,2021年規(guī)模增加2.36萬億元至6.12萬億元,增幅達(dá)到63%。
募資的能力有多強(qiáng),創(chuàng)造回報(bào)的壓力就會(huì)有多大。規(guī)模是把雙刃劍,在獲得更多市場份額、更多管理費(fèi)的同時(shí),基金公司的“售后服務(wù)”要面臨更多、更難的問題:如何為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定、可持續(xù)且符合預(yù)期的回報(bào)?如何在凈值大幅回撤時(shí)留住投資者,引導(dǎo)他們長期投資,與基金公司和基金經(jīng)理共同成長?這不僅關(guān)系投資者的財(cái)富增減,也關(guān)系基金公司的盛衰,更關(guān)系整個(gè)資本市場的進(jìn)退。
明顯不足的是,目前整個(gè)基金行業(yè)的進(jìn)步更多體現(xiàn)在量而非質(zhì)。為什么非要發(fā)這么多基金產(chǎn)品?因?yàn)樾禄鹪蕉啵驮接锌赡軌褐袩衢T賽道,形成爆款,進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)基金公司的產(chǎn)品銷售,如果A公司這么做,B公司也只能跟著做,不然市場份額只會(huì)朝A公司集中。
基金行業(yè)同樣需要高質(zhì)量發(fā)展。要扭轉(zhuǎn)過度依靠規(guī)模的粗放增長模式,需要基金公司重塑與投資者的關(guān)系,只靠管理費(fèi)旱澇保收的模式已不能適應(yīng)日益復(fù)雜的市場,基金公司和基金經(jīng)理將自身財(cái)務(wù)利益與所管理產(chǎn)品的收益深度捆綁,是穩(wěn)定投資者信心、與投資者建立長期互信關(guān)系的重要思路,自購則是行之有效的具體方法。
由于行情不佳,開年以來,公募自購金額已超5億元,葛蘭及所供職的中歐基金也在26日宣布自購5200萬元并鎖定三年。而在27日,各大基金公司也跟隨發(fā)布了自購公告,金額從數(shù)千萬到數(shù)億元不等。此外,西部利得基金經(jīng)理將“丈母娘的錢也套了進(jìn)去”,本質(zhì)上也是一種自購行為。
在投資者需要信心的時(shí)候,在合規(guī)前提下和自身能力范圍內(nèi),基金公司和基金經(jīng)理主動(dòng)“戴上鐐銬”,其效果遠(yuǎn)勝任何安慰的話語。
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