深V反彈，大V自救！市場(chǎng)的低點(diǎn)已經(jīng)來臨？

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

新年以來，大盤持續(xù)調(diào)整多日之后，今天A股市場(chǎng)終于止跌回升，滬指走出V型反轉(zhuǎn)之勢(shì)，這也讓低迷了很久的市場(chǎng)情緒總算可以緩一口氣。

而就在收盤后不久，基金方面出現(xiàn)重磅消息，中歐基金發(fā)布公告，中歐基金以及旗下千億頂流大V葛蘭，將聯(lián)手自購(gòu)基金。

公告稱，公司將于公告之日起30個(gè)交易日內(nèi)以自有資金申購(gòu)中歐醫(yī)療健康混合、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票合計(jì)5000萬元，并將持有三年以上。同時(shí)，葛蘭也將在30個(gè)交易日內(nèi)以自有資金自購(gòu)中歐醫(yī)療健康混合、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票200萬元，并持有三年以上。

這個(gè)消息一傳開，業(yè)內(nèi)確實(shí)有些躁動(dòng)，市場(chǎng)觀點(diǎn)明顯分為兩類。

一類投資者認(rèn)為，中歐基金和葛蘭，這是對(duì)投資者負(fù)責(zé)任的態(tài)度，把自身利益和投資者捆綁在一起，而且還鎖定三年，這無疑對(duì)大家起到一種鼓舞人氣的作用?；鸾?jīng)理自購(gòu)越多，操盤就越努力，否則不但對(duì)不起基民，更對(duì)不起自己的錢包。至于接下來，基金是不是止跌了，我們先不管，但至少誠(chéng)意滿滿。

還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，這個(gè)時(shí)候，中歐基金自購(gòu)5000萬，葛蘭自購(gòu)200萬，真是“迷之自信”。去年7月以來，中歐醫(yī)療健康混合回撤了37.33%，中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票回撤了36.41%，這么慘的業(yè)績(jī)，結(jié)果葛蘭的管理規(guī)模還一直在增長(zhǎng)，這給基民帶來的損失太大了?，F(xiàn)在中歐基金最怕的是什么？最怕的可能就是基民贖回吧，所以拋出一個(gè)自購(gòu)的操作，無非就是想說“愛我別走”吧。這樣的操作，是否是在向市場(chǎng)發(fā)出不恰當(dāng)?shù)男盘?hào)，或者說是一種誤導(dǎo)？

確實(shí)，在Z哥看來，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間，中歐基金和葛蘭的自購(gòu)，有一點(diǎn)扛不住了，想要自救的感覺。那么，到底基金公司，頂流大V的自購(gòu)，是否意味著市場(chǎng)的低點(diǎn)已經(jīng)來臨？

對(duì)于這樣的問題，我們有必要對(duì)基金公司和基金經(jīng)理的自購(gòu)行為進(jìn)行一下研究。

實(shí)際上，一般來說，自購(gòu)發(fā)生在兩種情況下：

第一種情況，要發(fā)新基金了，那么基金公司和基金經(jīng)理會(huì)進(jìn)行自購(gòu)，這其實(shí)是一種營(yíng)銷手段。你看，公司自己都在買，基金經(jīng)理也在買。但是，新基金到底賺不賺錢，誰(shuí)也說不清。

第二種情況，就是當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)月線級(jí)別的大調(diào)整時(shí)，也會(huì)出現(xiàn)基金公司的自購(gòu)潮。最典型的例子，就是去年3月，當(dāng)時(shí)一個(gè)月的基金自購(gòu)金額超過5個(gè)億。而去年的2月春節(jié)后到3月，確實(shí)也就是市場(chǎng)最慘了的時(shí)候。

所以，當(dāng)市場(chǎng)調(diào)整到一個(gè)很低的位置后，這個(gè)時(shí)候基金公司出手自購(gòu)，從未來的勝率來說，可能比在高位自購(gòu)的勝率要大得多。從這種角度來看，當(dāng)很多基金公司都出現(xiàn)大規(guī)模自購(gòu)潮的時(shí)候，往往意味著市場(chǎng)到了一個(gè)極度低迷的階段，這個(gè)時(shí)候，或許也意味著大盤進(jìn)入一個(gè)相對(duì)的底部區(qū)域。

但需要指出的是，基金經(jīng)理的自購(gòu)潮，并不意味著他們自購(gòu)的基金跌到位了，未來一定要漲了。

前面提到，葛蘭此次自購(gòu)的中歐醫(yī)療健康混合，中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票，近期最大回撤幅度都超過36%。但是，葛蘭的基金，還不是去年下半年以來回撤幅度最大的。

Z哥用wind進(jìn)行了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，從去年7月1日以來，回撤幅度最大的博時(shí)教育ETF，已經(jīng)回撤了近54%，而回撤幅度超過中歐醫(yī)療健康的基金還有很多。其中，大部分都是醫(yī)藥主題基金，他們的回撤幅度更大。

所以，醫(yī)藥股到底見底沒有，我們可以好好跟蹤一下。

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投資者在投。資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽取適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

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