興禾股份IPO審核被取消背后：“果鏈”收入占比最高98% 新業(yè)務(wù)開發(fā)有待轉(zhuǎn)化

每經(jīng)記者 吳澤鵬  楊煜    每經(jīng)編輯 張海妮    

深圳市興禾自動(dòng)化股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱興禾股份）的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)?jiān)谏蠒?huì)前夜被取消審核，該事項(xiàng)也將其IPO服務(wù)機(jī)構(gòu)之一的北京市金杜律師事務(wù)所（以下簡(jiǎn)稱金杜律所）推上了風(fēng)口浪尖。深交所披露，此次興禾股份在臨門一腳被叫暫停的原因是“因不可抗力、意外事件或者其他特殊情形”，因此有傳聞猜測(cè)，金杜律所卷入樂視網(wǎng)虛假陳述案件，或?qū)⒔邮芰刚{(diào)查。

金杜律所北京辦公室一位工作人員回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，這次的網(wǎng)絡(luò)傳言大部分屬于猜測(cè)，已針對(duì)失實(shí)報(bào)道向平臺(tái)投訴，但具體失實(shí)情況不便透露。1月24日下午，該人士經(jīng)與律所合伙人溝通后給記者發(fā)來信息稱，“目前階段我們可能還是不適合發(fā)聲”。記者也聯(lián)系了興禾股份方面，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

另一方面，記者發(fā)現(xiàn)，興禾股份主營(yíng)業(yè)務(wù)是為“果鏈”企業(yè)提供自動(dòng)化設(shè)備，其在報(bào)告期內(nèi)來自蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的收入占比最高達(dá)到98.38%；同時(shí)，受“果鏈”采購(gòu)需求波動(dòng)影響，2020年，興禾股份營(yíng)收同比下滑24.22%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑49.77%；在招股書（上會(huì)稿）中，興禾股份還預(yù)測(cè)，2021年全年歸母凈利潤(rùn)可能進(jìn)一步下降。

圖片來源：視覺中國(guó)

金杜律所：已安撫有疑問的客戶

興禾股份在1月20日收到了取消審核的消息。深交所補(bǔ)充公告披露，此番臨門取消審核的原因在于興禾股份“涉及本所《創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)管理辦法》第二十條的情形”。

《創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)管理辦法》第二十條顯示，“因不可抗力、意外事件或者其他特殊情形，導(dǎo)致審議會(huì)議無法按照原定安排召開的，本所可以另行安排或者取消會(huì)議，并在本所網(wǎng)站公布”。

“取消審核”事發(fā)突然，實(shí)際上，就在一周前的1月14日，在深交所發(fā)布的2022年第3次審議會(huì)議公告中，興禾股份仍是審議對(duì)象之一，根據(jù)安排，興禾股份本應(yīng)在1月21日上會(huì)接受創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)審核。

隨后，有傳聞猜測(cè)“不可抗力”或與興禾股份的發(fā)行律所——金杜律所有關(guān)，后者或被卷入樂視網(wǎng)虛假陳述案中，因此金杜律所負(fù)責(zé)的IPO項(xiàng)目也將受到影響。

1月24日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來到金杜律所北京辦公室，多位金杜員工表示律所業(yè)務(wù)都在正常進(jìn)行。金杜律所一位工作人員表示，這次的網(wǎng)絡(luò)傳言大部分屬于猜測(cè)，他們已經(jīng)針對(duì)一些失實(shí)報(bào)道向平臺(tái)投訴，但具體失實(shí)情況不便透露。

金杜律所是IPO服務(wù)“大戶”之一，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年1月（截至1月23日），金杜所已服務(wù)4家IPO企業(yè)，業(yè)務(wù)量在為IPO企業(yè)服務(wù)律所中排名第一；而2021年，金杜律所服務(wù)IPO項(xiàng)目34個(gè)，排名第5；2020年服務(wù)數(shù)量則是27家，排名第6。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，2022年服務(wù)的4家IPO企業(yè)中，3家已注冊(cè)生效，1家在2021年12月7日通過上會(huì)審核，并在1月7日提交了注冊(cè)，正等待生效。此外，2021年及之前，金杜律所服務(wù)的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目中，還有7家企業(yè)已經(jīng)提交注冊(cè)，正等待注冊(cè)生效。

對(duì)于是否收到服務(wù)律所相關(guān)消息或是IPO進(jìn)程是否受到影響，記者于1月24日也嘗試致電上述7家IPO企業(yè)，但均未得到回復(fù)。前述金杜律所工作人員則介紹，對(duì)于有疑問的客戶已經(jīng)逐一進(jìn)行告知和安撫。她還表示，金杜律所現(xiàn)在不回應(yīng)是還沒有到適合發(fā)聲的階段。

興禾股份：2020年業(yè)績(jī)有較大下滑

興禾股份是一家“果鏈”企業(yè)，屬于蘋果公司的二級(jí)供應(yīng)商。根據(jù)首輪回復(fù)介紹，興禾股份與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈合作始于2009年，2012年與蘋果公司直接建立商業(yè)聯(lián)系，并于2013年成為蘋果公司合格供應(yīng)商。

加入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，為興禾股份的前期發(fā)展帶來較大提升，但近幾年，“果鏈”上的客戶們并未能給興禾股份提供業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力，2018~2020年及2021年上半年，興禾股份的營(yíng)業(yè)收入分別為6.4億元、7.05億元、5.34億元和1.74億元；對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為1.77億元、2.34億元、1.12億元以及2008.43萬元。

其中，2018~2020年及2021年上半年，興禾股份蘋果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖敕謩e為6.29億元、6.73億元、4.06億元和8264.76萬元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別是98.38%、95.84%、76.30%和47.49%。

對(duì)比可見，興禾股份的業(yè)績(jī)?cè)?020年出現(xiàn)較大下滑，來自蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的收入的減少是主要原因。對(duì)此，興禾股份介紹，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈廠商對(duì)自動(dòng)化設(shè)備的采購(gòu)需求在不同期間可能存在較大波動(dòng)，自2019年起，受公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域涉及的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈自動(dòng)化設(shè)備更新?lián)Q代需求下降等因素影響，公司蘋果產(chǎn)業(yè)鏈致訂單下降較多并導(dǎo)致2020年收入大幅下滑。

此外，興禾股份也舉例分析稱，2020年蘋果公司發(fā)布的手機(jī)新機(jī)型不再隨手機(jī)附送快充電源，可能導(dǎo)致蘋果產(chǎn)業(yè)鏈電源廠商大幅縮減自動(dòng)化設(shè)備投資。如果蘋果公司未來新品開發(fā)中持續(xù)未在公司產(chǎn)品涉足領(lǐng)域發(fā)生重大設(shè)計(jì)調(diào)整，或蘋果公司銷售政策變動(dòng)，使得廠商客戶大幅縮減自動(dòng)化投資需求等，則公司蘋果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖肟赡軙?huì)持續(xù)下滑。

對(duì)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的依賴，使得興禾股份在2020年業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大波動(dòng)的同時(shí)，也讓交易所對(duì)其未來業(yè)績(jī)穩(wěn)定性發(fā)出疑問，在第三輪問詢時(shí)要求興禾股份進(jìn)一步說明報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)下滑和未來發(fā)展趨勢(shì)。

從回復(fù)內(nèi)容來看，興禾股份預(yù)測(cè)2021年?duì)I業(yè)收入約為5.3億元至5.6億元，與上一年度相比基本穩(wěn)定；同時(shí)，預(yù)計(jì)2021年全年新增訂單金額約為6.5億元至7億元，基于新增訂單良好，2022年?duì)I業(yè)收入有望較2021年實(shí)現(xiàn)一定規(guī)模的增長(zhǎng)。

凈利潤(rùn)方面，興禾股份表示，考慮到2021年?duì)I業(yè)收入中新客戶、新業(yè)務(wù)的占比較高，且新客戶與新業(yè)務(wù)的毛利率低于原有業(yè)務(wù)較多，因此，2021年歸母凈利潤(rùn)與扣非后歸母凈利潤(rùn)將較2020年下降。

未來重點(diǎn)：電芯制造與手機(jī)組裝

為降低業(yè)務(wù)領(lǐng)域及終端客戶過于集中的風(fēng)險(xiǎn)，近幾年，興禾股份也在積極開拓新業(yè)務(wù)，進(jìn)行多元化布局，但從目前來看，成效仍不明顯。

根據(jù)招股書（上會(huì)稿），興禾股份積極拓展動(dòng)力電池的核心業(yè)務(wù)，在2018年已投入一定的研發(fā)支出在動(dòng)力電池的智能制造設(shè)備的研發(fā)，已開發(fā)出可以兼容消費(fèi)電池電芯與動(dòng)力電池電芯兩類產(chǎn)品的疊片工藝，并基于該等工藝開發(fā)出鋰電電芯高速切疊一體機(jī)，并推出了動(dòng)力鋰電包膜機(jī)、打包機(jī)等新產(chǎn)品。

動(dòng)力電池之外，興禾股份還在拓展手機(jī)組裝業(yè)務(wù)。興禾股份在招股書（上會(huì)稿）中表示，手機(jī)廠商在實(shí)現(xiàn)整機(jī)組裝自動(dòng)化，從而降低人工成本、滿足加工工藝精度、提高組裝良率和產(chǎn)能方面存在著較大需求，公司于2017年起開始研發(fā)相應(yīng)技術(shù)和產(chǎn)品，現(xiàn)已開發(fā)出了標(biāo)準(zhǔn)化手機(jī)組裝平臺(tái)，并實(shí)現(xiàn)了相關(guān)產(chǎn)品的大批量自動(dòng)化生產(chǎn)。

對(duì)于新業(yè)務(wù)的開發(fā)成果，在第三輪問詢函回復(fù)中，興禾股份透露，截至2021年9月末，涉及動(dòng)力電池、動(dòng)力電芯設(shè)備的收入金額為1129.27萬元，在手訂單6690.53萬元。手機(jī)組裝業(yè)務(wù)方面，2020年和2021年1~6月，公司實(shí)現(xiàn)手機(jī)組裝產(chǎn)品銷售收入分別為2664.42萬元和1640.29萬元。從上述新業(yè)務(wù)的收入數(shù)據(jù)來看，興禾股份的開拓仍有待轉(zhuǎn)化為有效收入。

興禾股份表示，電芯制造與手機(jī)組裝是公司未來重點(diǎn)發(fā)展方向，動(dòng)力鋰電設(shè)備有望成為公司重要的收入來源。

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