新能源汽車年終考交卷：中美歐同頻齊漲，資本市場短暫回調(diào)，下一程決戰(zhàn)市場化？

每經(jīng)記者 李碩  黃辛旭    每經(jīng)編輯 裴健如    

2021年最后一個月，全球新能源車市場熱度不減，也為全年畫上了完美的句點。

其中，中國新能源汽車市場表現(xiàn)仍舊搶眼，市場滲透率繼續(xù)維持歷史高位，為19.1%。從2021全年來看，中國市場中已經(jīng)有6款新能源乘用車型全年銷量超過10萬輛；國內(nèi)新能源汽車出口約為31萬輛，同比增長3倍。

在歐洲市場，德國、法國、英國、挪威、瑞典、意大利等六國2021年12月電動車銷量合計約為20.3萬輛，同比增長2%。

與終端的強勢增長相反，新能源汽車板塊12月在資本市場出現(xiàn)回調(diào)，下跌成為關(guān)鍵詞。數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，重點布局新能源業(yè)務(wù)的比亞迪（002594.SZ）市值蒸發(fā)超過千億元，寧德時代（300750.SZ）市值則減少了2144.38億元。有分析認(rèn)為，根據(jù)最新政策，2022年新能源汽車補貼標(biāo)準(zhǔn)將在2021年基礎(chǔ)上退坡30%，這在一定程度上抑制了資本市場的信心。

圖片來源：視覺中國

事實上，隨著新能源汽車補貼進(jìn)一步退坡，行業(yè)競爭也進(jìn)入到市場驅(qū)動為主、比拼更加激烈的下半場。但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，補貼退坡后，新能源汽車市場整體價格會出現(xiàn)短暫波動但會迅速恢復(fù)正常。補貼退坡對于新能源汽車市場的影響比較短暫，增長依舊是行業(yè)大趨勢。

據(jù)乘聯(lián)會方面最新預(yù)測，2022年國內(nèi)新能源汽車?yán)塾嬩N量有望突破600萬輛，市場滲透率在22%左右。其中，國內(nèi)新能源乘用車?yán)塾嬩N量將超過550萬輛，市場滲透率達(dá)到25%左右。

新能源車市持續(xù)“多點開花” 宏光MINIEV強勢奪冠

2021年12月，新能源車市銷量再創(chuàng)新高。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月，我國新能源汽車銷量為53.1萬輛，同比增長1.1倍，環(huán)比增長11.2%；2021全年，我國新能源汽車?yán)塾嬩N售352.1萬輛，同比增長1.6倍。

制表：每經(jīng)記者 李碩

值得一提的是，2021年12月，新能源汽車市場滲透率繼續(xù)維持歷史高位，為19.1%，其中新能源乘用車市場滲透率為20.6%。2021全年，我國新能源乘用車零售滲透率為14.8%，較2020年5.8%的滲透率提升9個百分點。

中汽協(xié)方面表示，2021年新能源汽車成為汽車行業(yè)最大亮點，其市場發(fā)展已經(jīng)從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場拉動新發(fā)展階段，呈現(xiàn)出市場規(guī)模、發(fā)展質(zhì)量雙提升的良好發(fā)展局面。據(jù)公安部交通管理局發(fā)布數(shù)據(jù)，截至2021年底，全國新能源汽車保有量達(dá)784萬輛，占汽車總量的2.60%。

分車型看，2021年12月，新能源車市呈現(xiàn)出高端車型銷量強勢增長，中低端車型走勢較強的態(tài)勢。其中A00級電動車批發(fā)銷量為13.9萬輛，在純電動車整體銷量中的占比為33%；A0級電動車銷量為6萬輛；A級電動車在當(dāng)月純電動車整體銷量中所占份額為25%；B級電動車銷量環(huán)比11月提升25%，在當(dāng)月純電動車銷量中占比為27%。

制表：每經(jīng)記者 李碩

值得一提的是，全年銷量超10萬輛的新能源乘用車型共有6款，其中A00級車1款、A級車2款，B級車3款，分別來自上汽通用五菱、比亞迪和特斯拉。銷量最高的單一車型為宏光MINIEV，年銷量近40萬輛，占2021年新能源乘用車批發(fā)銷量的11.9%，銷量過10萬輛的6款車型合計占比則為33.96%。如果換算至燃油車市場，這樣的份額甚至超過了狹義批發(fā)銷量排名前五的廠商（一汽-大眾、上汽通用、吉利汽車、上汽大眾、長安汽車）之和。

分品牌看，新能源車市場持續(xù)“多點開花”局面，共有14家車企新能源車在2021年12月月銷突破萬輛。其中，比亞迪以9.33萬輛的成績蟬聯(lián)榜首之位；特斯拉中國則憑借7.08萬輛的批發(fā)銷量保持第二；第三名上汽通用五菱的銷量為6.04萬輛；長城汽車、奇瑞汽車、吉利汽車、小鵬汽車、上汽乘用車、廣汽埃安、理想汽車、一汽-大眾、蔚來汽車、長安汽車和合眾汽車則分列第四至第十四的位置。

制表：每經(jīng)記者 李碩

造車新勢力在2021年最后一個月的表現(xiàn)依舊不俗。除小鵬、理想、蔚來三家造車新勢力月銷破萬輛外，零跑和威馬兩家新勢力車企12月銷量也均超過5000輛。2021年，“蔚小理”三家造車新勢力銷量均突破9萬輛，同比增長1倍以上。

相較而言，主流合資品牌中“南北大眾”的新能源車批發(fā)銷量為1.95萬輛，占主流合資品牌新能源車總銷量的46%，品牌電動化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略初見成效。豪華品牌中，寶馬新能源車2021年12月銷量突破5000輛，表現(xiàn)亮眼。而其他合資與豪華品牌在新能源汽車領(lǐng)域則仍待發(fā)力。

圖片來源：企業(yè)供圖

對于2022年國內(nèi)新能源汽車的發(fā)展走勢，全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹認(rèn)為，未設(shè)規(guī)模上限的補貼政策，將為2022年我國新能源車市發(fā)展帶來更大利好。“根據(jù)最新發(fā)布的政策，2022年保持現(xiàn)行購置補貼技術(shù)指標(biāo)體系框架及門檻要求不變。同時，2022年新能源補貼，從原來預(yù)期的200萬輛補貼規(guī)模上限，到不設(shè)上限，將實現(xiàn)貫穿全年的補貼。新能源車補貼政策的放開，實際上帶來了巨大的增量空間，補貼金額至少將增加100多億元。”崔東樹說。 

華安研報認(rèn)為，國內(nèi)新能源汽車銷量保持快速增長，預(yù)計隨著供給端車型的逐步完善以及競爭力的提升，新能源汽車將持續(xù)保持較高景氣度。預(yù)計2022年國內(nèi)新能源汽車銷量將突破500萬輛。從競爭格局角度來看，2022年仍舊是全面向上的年份，原市場主力的自主品牌和造車新勢力將進(jìn)一步完善車型布局，并將推出更具市場競爭力的車型。而起步較慢的合資品牌也將逐步發(fā)力。

 

2021年新能源車出口量增3倍 SUV占絕對主導(dǎo)

2021年，我國新能源車出口表現(xiàn)強勢。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年我國新能源汽車出口31萬輛，同比增長3倍，其中12月新能源車出口增長貢獻(xiàn)率為3.9%。

據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，12月我國新能源汽車出口量排名靠前的車企有上汽乘用車（5716輛）、吉利汽車（637輛）和比亞迪（563輛），其他車企的新能源車則以國內(nèi)市場為主。

“2021年歐洲成為我國主要增量市場，集中在比利時、英國、德國、法國、挪威等發(fā)達(dá)國家，體現(xiàn)了中國新能源汽車的國際競爭優(yōu)勢。此外，乘用車和商用車均高速增長。其中乘用車增長1.1倍，SUV占據(jù)絕對主導(dǎo)，中國品牌在SUV車型方面更具競爭優(yōu)勢。”中國汽車工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長付炳鋒表示。

圖片來源：每經(jīng)記者 孫桐桐 攝（資料圖）

值得注意的是，本月特斯拉出口量僅為245輛，與上月批發(fā)出口銷量占總銷量的40%形成鮮明對比。有分析認(rèn)為，特斯拉內(nèi)銷與出口呈現(xiàn)出“季末保國內(nèi)、平時供海外”的特征，即每個季度上半段生產(chǎn)的新車主要用于出口，下半段則會更多投放在本土市場。12月處于四季度下旬，因此特斯拉在中國市場的產(chǎn)量幾乎全部投入到了本地市場。

圖片來源：每經(jīng)記者 孫桐桐 攝（資料圖）

新能源車市場的熱度也進(jìn)一步傳導(dǎo)至上游，動力電池裝機量亦保持高增長。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年12月，我國動力電池裝機量為26.2GWh，同比上升102.4%，環(huán)比上升25.9%。

其中，三元鋰電池裝車11.1GWh，同比上升84.7%，環(huán)比上升19.7%；磷酸鐵鋰電池裝車15.1GWh，繼續(xù)維持對三元鋰電池的優(yōu)勢地位，同比上升118.5%，環(huán)比上升30.1%。

“我國動力電池產(chǎn)業(yè)鏈完整，全球70%的電池產(chǎn)能在中國，產(chǎn)品供應(yīng)全球。雖然美國和歐洲正在全力以赴打造電池產(chǎn)業(yè)鏈，而且中國電池進(jìn)入美國市場可能也會受到一定障礙。但總體而言，中國動力電池的產(chǎn)業(yè)競爭力在相當(dāng)時間內(nèi)難以撼動。”中國科學(xué)院院士、清華大學(xué)教授歐陽明高表示。

具體到動力電池供應(yīng)商來看，2021年12月，我國動力電池裝機量排名前三的企業(yè)分別是寧德時代(300750.SZ)、比亞迪(002594.SZ)和中航鋰電。其中僅寧德時代一家的動力電池裝機量就占據(jù)一半以上市場份額，市占率較上月微增0.6個百分點。

制表：每經(jīng)記者 李碩

行業(yè)集中度方面，當(dāng)月我國新能源車市場共計47家動力電池企業(yè)實現(xiàn)裝車配套，較去年同期減少兩家。排名前三、前五、前十的動力電池企業(yè)動力電池裝車量占總裝車量比例分別為75.8%、84.5%和93.4%，行業(yè)集中度較上月微漲。

華安證券認(rèn)為，隨著新能源車銷量高增拉動電池放量，國內(nèi)外動力電池裝機量同比大增。預(yù)計全球2022 年動力電池裝機量或?qū)⑦_(dá)到230GWh，其中磷酸鐵鋰將維持60%以上的市場份額；另一方面，高鎳三元依然是未來動力電池的主要技術(shù)路線，向上趨勢不減，預(yù)計增速將超行業(yè)平均增速。

充電基礎(chǔ)設(shè)施方面，據(jù)中國電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年12月，我國新增公共充電樁5.5萬臺。截至2021年12月，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計數(shù)量為261.7萬臺，同比增加70.1%；換電站保有量1298座。

值得注意的是，2021年充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為93.6萬臺，同期新能源汽車銷量352.1萬輛，樁車增量比為1:3.7。中國充電聯(lián)盟方面表示，充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠基本滿足新能源汽車的快速發(fā)展，預(yù)計2022年新增190萬臺隨車配建充電樁，隨車配建充電樁保有量將達(dá)到337萬臺。

歐美新能源車銷量猛增 電動化進(jìn)程均在提速

與國內(nèi)新能源車市同頻，歐、美新能源車市場也有較強表現(xiàn)。

公開資料顯示，2021年12月，德國、法國、英國、挪威、瑞典、意大利等六國電動車銷量合計20.3萬輛，同比增長2%，環(huán)比增長21%。

制表：每經(jīng)記者 李碩

值得注意的是，2021年12月，瑞典、英國、法國、意大利、德國電動車滲透率分別達(dá)到 61%、33%、24%、13%和36%，均創(chuàng)本國單月新高，表明歐洲汽車電動化進(jìn)程在不斷提速。

其中，特斯拉在德國、法國、瑞典、挪威、荷蘭、意大利、西班牙、英國、瑞士、丹麥、芬蘭11個國家銷量為3.6萬輛左右，預(yù)計歐洲整體銷量在3.8萬輛左右，季節(jié)性銷量波動明顯。

平安證券分析認(rèn)為，2021年中國工廠作為新的出口基地，助力特斯拉在歐洲市場銷量達(dá)到17萬輛左右，同比增長近70%，打破2020年其在歐洲的調(diào)整局面。2022年隨著柏林工廠的投產(chǎn)，特斯拉產(chǎn)能瓶頸有望進(jìn)一步緩解。

圖片來源：每經(jīng)記者 孫桐桐 攝（資料圖）

美國市場方面，據(jù)Marklines發(fā)布的數(shù)據(jù)，受能源政策利好影響，2021年12月，美國新能源車銷量約為7.5萬輛，同比增長73.5%，環(huán)比增長5%，滲透率升至6.3%。

其中，特斯拉當(dāng)月在美國市場的銷量為4.7萬輛，同比提升75%，市場份額同比提升2.2個百分點。其他品牌車型如福特Mustang Mach-E銷量為3088輛，日產(chǎn)聆風(fēng)銷量為1237輛，極星品牌銷量為465輛，均與特斯拉表現(xiàn)存在較大差距。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

剔除特斯拉銷量后，美國其他新能源車型銷量環(huán)比下降8%。中信建投認(rèn)為，這主要是因為美國單車最高1.25萬美元稅收抵免政策2022年生效，對2021年底銷量有一定壓制作用。特斯拉不受政策影響主要是因為其當(dāng)前交付訂單均為存量訂單，年底訂單需2022年才可交付。

華創(chuàng)證券分析認(rèn)為，目前中國、歐洲市場均存在補貼政策退坡對新能源車滲透率短期承壓的影響，其中歐洲補貼政策力度較大，部分國家在今明年底政策退潮后可能迎來短期銷量的下滑，但是長期而言碳排放政策的強化會是歐洲市場發(fā)展的主旋律。美國市場目前新能源車滲透率低，今年以來約為4%左右，具備較大發(fā)展空間，通用、福特等車企也發(fā)布電動化戰(zhàn)略彰顯轉(zhuǎn)型決心，政策刺激疊加優(yōu)質(zhì)供給將有望驅(qū)動美國新能源車加速向市場滲透。

新能源板塊“回調(diào)” 機構(gòu)仍看好長遠(yuǎn)發(fā)展

2021年12月，A股汽車上市公司延續(xù)了11月的下滑態(tài)勢，僅有*ST眾泰(000980.SZ)、江淮汽車(600418.SH)、上汽集團(tuán)(600104.SH)保持正增長。其中，*ST眾泰股價增幅最大，為84.16%，市值增加近147.11億元。

新能源題材12月在資本市場遭遇回調(diào)。重點布局新能源業(yè)務(wù)的比亞迪(002594.SZ)在12月市值蒸發(fā)超過千億元，股價跌幅為13.18%。但比亞迪全年股價漲幅為47.25%，2021年末市值為7805.36億元，位列國內(nèi)車企市值榜第一位。

制表：每經(jīng)記者 黃辛旭

12月，新能源題材在H股市場同樣遭遇回調(diào)，小鵬汽車(09868.HK)股價跌幅為8.16%，市值減少283.59億港元；理想汽車(02015.HK)股價跌幅為6.48%,市值減少175.59億港元。

制表：每經(jīng)記者 黃辛旭

國際車企在2021年借助電動化戰(zhàn)略在資本市場收獲頗豐。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2021年，超六成國際車企實現(xiàn)市值“飄紅”，福特汽車(F)和塔塔汽車(TTM)市值實現(xiàn)翻番，漲幅分別為137.35%和197.82%。

造車新勢力的代表特斯拉(TSLA)在2021年市值同比增長58.66%，突破了萬億美元關(guān)口，成為繼蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌之后美國又一家市值超萬億美元的上市公司。這一業(yè)績也使特斯拉繼續(xù)穩(wěn)坐全球汽車公司市值冠軍寶座，且不斷拉大與第二位豐田汽車(TM)的市值差距。不過在12月，特斯拉股價跌幅為7.69%，市值蒸發(fā)883.55億美元。

蔚來(NIO)以4854.76億元人民幣的市值位于2021年國內(nèi)汽車市值榜的第三位。但在12月，蔚來股價跌幅為19.04%，市值蒸發(fā)118.50億美元。事實上，近幾個月以來，蔚來在資本市場的表現(xiàn)都較為低迷。“雖然在缺少新車和受到供應(yīng)鏈限制的影響下，投資者情緒一直低迷。但我們相信，該公司在未來12個月內(nèi)推出3款新車型，并將產(chǎn)能從12萬輛提升至60萬輛的規(guī)劃，將使這些不利因素在未來12個月內(nèi)全部扭轉(zhuǎn)。”德意志銀行分析師Edison Yu在研報中表示。

制表：每經(jīng)記者 黃辛旭

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股仍舊維持分化態(tài)勢。部分技術(shù)、材料等汽車供應(yīng)商在2021年12月保持積極增長態(tài)勢。如，四維圖新(002405.SZ)股價漲幅為2.18%；寧波華翔股價漲幅為4.85%；三花智控（002050.SZ）股價漲幅為8.91%，市值增加74.34億元。

但在2021年11月看漲的動力電池相關(guān)個股卻集體下跌。其中，11月股價漲幅為103.73%的鵬輝能源(300438.SZ)在2021年最后一個月股價跌幅最高，為20.66%。而寧德時代(300750.SZ)、贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)的股價跌幅分別為13.53%、14.72%和19.19%，市值分別蒸發(fā)2144.38億元、354.48億元和532.65億元。

對于動力電池企業(yè)而言，上游持續(xù)上漲的原材料價格是其重要的承壓因素。據(jù)悉，碳酸鋰價格在一年多時間內(nèi)從約5萬元/噸上漲至超過20萬元/噸；鈷每噸的價位同比上漲約119%。按照公開數(shù)據(jù)，鋰、輕氧化鋰等材料的上行之勢仍未有結(jié)束的跡象。

制表：每經(jīng)記者 黃辛旭

從2021年全年來看，動力電池相關(guān)個股仍是資本市場的“最大贏家”。其中，天齊鋰業(yè)(002466.SZ)市值實現(xiàn)翻番；鵬輝能源2021年股價最高點較2021年初最大漲幅達(dá)到146.52%；寧德時代在2021年5月市值超過萬億元。

有分析認(rèn)為，新能源概念以及汽車板塊12月股價下滑主要受“2022年新能源汽車補貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡30%”這一消息催化，政策變化在一定程度上抑制了市場信心。

但不少證券機構(gòu)仍舊對新能源板塊的長遠(yuǎn)發(fā)展持有積極態(tài)度。如，天風(fēng)證券在分析研報中認(rèn)為，2020~2030年，中美歐三大市場新能源汽車的年復(fù)合增速分別可達(dá)22.5%、36.7%、19.7%。

政策持續(xù)為新能源車發(fā)展護(hù)航

目前，伴隨政策端的變化，新能源汽車已經(jīng)進(jìn)入到“真槍實戰(zhàn)”的下半場競爭之中。

2021年12月31日，由財政部、工業(yè)和信息化部、科技部、發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布的《2022年新能源汽車推廣補貼方案》(以下簡稱《補貼方案》)要求，2022年，新能源汽車補貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡30%；城市公交、道路客運、出租(含網(wǎng)約車)、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送、郵政快遞、民航機場，以及黨政機關(guān)公務(wù)領(lǐng)域符合要求的車輛，補貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡20%。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500565124

盡管新能源汽車補貼進(jìn)一步退坡，但是業(yè)內(nèi)對于新能源汽車市場的發(fā)展前景仍保持著積極預(yù)判。“此次退坡對終端需求的影響有限，補貼退坡將提高消費者的購車成本，但從2020年至今的市場表現(xiàn)來看，不享受補貼的五菱宏光MINIEV和理想ONE也有強勁銷量，我們認(rèn)為獲得補貼已不是車主購車時的主要考量，高性價比和強產(chǎn)品力的車型更易獲得認(rèn)可。”東興證券認(rèn)為，新能源汽車的市場化趨勢將持續(xù)增強。

申港證券則認(rèn)為，部分車企采取漲價、補差價等應(yīng)對措施，短期終端銷售價格可能有波動，但長期平穩(wěn)。另外，由于短續(xù)航里程車輛補貼無太多變化，后續(xù)A00~A級車的表現(xiàn)可能更值得期待。其中，A級車市場將有望為電動車滲透率提升貢獻(xiàn)可觀增量。

圖片來源：視覺中國

與此同時，新能源汽車領(lǐng)域的其他相關(guān)政策也在逐步完善。2021年12月14日，中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布了《新能源汽車商業(yè)保險專屬條款（試行）》（以下簡稱條款）。在保險責(zé)任上，《條款》為“三電”系統(tǒng)提供保障，并全面涵蓋新能源汽車的使用場景，除了行駛外，還包括停放、充電及作業(yè)的狀態(tài)。同時，《條款》明確了新能源汽車損失保險責(zé)任范圍包括因意外事故（含起火燃燒）造成被保險新能源汽車電池及儲能系統(tǒng)、電機及驅(qū)動系統(tǒng)、其他控制系統(tǒng)的直接損失。

2021年12月27日，上海保險交易所正式上線新能源汽車險交易平臺，并首批掛牌人保財險、平安財險、太保產(chǎn)險等12家財險公司的新能源汽車專屬保險產(chǎn)品，為新能源汽車專屬保險產(chǎn)品落地服務(wù)提供支持。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500676938

“有了新能源汽車的專屬保險，消費者在用新能源汽車使用過程中出現(xiàn)的主要問題都能夠得到有效擔(dān)保，這樣有利于新能源汽車的推廣。”全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹表示。

乘聯(lián)會也據(jù)此將之前對2022年新能源乘用車的銷量預(yù)期由480萬輛調(diào)整到550萬輛以上，新能源乘用車滲透率將達(dá)到25%左右。“隨著國內(nèi)消費者對新能源汽車市場認(rèn)可度的大幅提升，政策補貼力度穩(wěn)定，必然推進(jìn)2022年中國新能源車銷售總量上漲。中國新能源汽車年銷量有希望繼續(xù)保持世界50%以上的超強市場份額領(lǐng)軍地位。”崔東樹說。

記者：李碩 黃辛旭

編輯：裴健如

視覺：陳冠宇

排版：裴健如 馬原