國泰君安2021年業(yè)績快報來了：凈利潤150億元直逼歷史高點(diǎn)；投資凈收益有望大增

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源： 攝圖網(wǎng)_401702714

1月21日下午，國泰君安發(fā)布了2021年業(yè)績快報，2021年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為426.69億元，同比增長21.22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤150.13億元，同比增長34.98%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，歷史上國泰君安的業(yè)績最高點(diǎn)出現(xiàn)在2015年，當(dāng)年公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤157元。雖然2021年的業(yè)績和2015年歷史高點(diǎn)相距僅一步之遙，不過目前公司營收的構(gòu)成對比2015年還是有較大的變化。

2021年凈利潤同比增長35%

1月21日，國泰君安發(fā)布了2021年業(yè)績快報，2021年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為426.69億元，同比增長21.22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤150.13億元，同比增長34.98%。

圖片來源：國泰君安公告

與國泰君安歷史上的業(yè)績最高點(diǎn)相比，2021年公司的業(yè)績可以排名歷史第2位，且已很接近第1位的水平。歷史上國泰君安的業(yè)績最高點(diǎn)出現(xiàn)在2015年，當(dāng)年公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤157元。

不過從扣非凈利潤來看，2021年公司的業(yè)績對比2015年還是有一定的差距。據(jù)業(yè)績快報披露，2021年國泰君安實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤135.3億元，同比增長26.2%；而2015年公司的扣非凈利潤為154.7億元。2021年公司的非經(jīng)常性損益主要來自于上海證券的股權(quán)價值重估增加的收益11.6億元。

此外，2021年，公司的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為11.04%，比2020年提升了2.5個百分點(diǎn)。

傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比下降

盡管國泰君安2021年的業(yè)績和2015年歷史高點(diǎn)相距僅一步之遙，不過目前公司營收的構(gòu)成對比2015年還是出現(xiàn)了較大的變化。

2015年，由于行情的火爆，給券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來了很好的展業(yè)環(huán)境，而當(dāng)年憑借著經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的大幅增長，行業(yè)內(nèi)的多數(shù)券商都刷新了歷史最高的單年業(yè)績水平。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年國泰君安實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入176.4億元，占當(dāng)年總營收的比例達(dá)46.9%，也就是說在2015年公司營收的近一半來自于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

不過，隨著近年來經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金費(fèi)率的持續(xù)下調(diào)，以及資本中介、衍生品等業(yè)務(wù)的崛起，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在一些頭部券商各業(yè)務(wù)條線中的地位早已不及當(dāng)年。

據(jù)去年三季報顯示，2021年前三季度，國泰君安實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入71億元，占當(dāng)年總營收的比例達(dá)22.25%，也就是說還不足1/4。

另一方面，2021年前三季度，國泰君安投資凈收益達(dá)到93億元，同比增長45%。投資凈收益的大幅增長是驅(qū)動去年公司總體營收增長的重要驅(qū)動因素。

事實(shí)上，目前不少大型券商的自營業(yè)務(wù)都是以FICC交易銷售、衍生品業(yè)務(wù)等非方向性的客需業(yè)務(wù)為主。

去年，國泰君安不斷提升投資交易與客需服務(wù)能力。截至2021年上半年末，公司新增權(quán)益類場外衍生品名義本金1365億元，同比增長89%，利率互換累計成交名義本金1.16萬億元，排名券商第2位。對此，中泰證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，未來公司有望繼續(xù)通過權(quán)益、FICC業(yè)務(wù)服務(wù)于客戶不斷提升的風(fēng)險管理需求，收入貢獻(xiàn)可期。

而在一些行業(yè)人士看來，F(xiàn)ICC交易銷售、衍生品業(yè)務(wù)將成為未來國內(nèi)券商行業(yè)的重要增長點(diǎn)。

瑞銀證券非銀團(tuán)隊(duì)近日發(fā)表的研報指出，預(yù)計中國債券市場未來的年復(fù)合增長率為10%。從對券商的影響來看，債券方面，券商可以開展承銷、做市、交易、融資類業(yè)務(wù)。在海外，F(xiàn)ICC業(yè)務(wù)能占到券商總收入的57%，而國內(nèi)僅僅只有16%。另外，預(yù)測當(dāng)發(fā)展到成熟階段時(2030年)，基準(zhǔn)情形下衍生品業(yè)務(wù)相關(guān)利潤對券商行業(yè)總利潤貢獻(xiàn)的比例將達(dá)15.4%（2019年僅為4.4%）。