LPR“雙降”對房貸影響幾何？

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

繼央行下調(diào)中期借貸便利（MLF）利率后，1月LPR（貸款市場報(bào)價(jià)利率）報(bào)價(jià)應(yīng)聲下調(diào)。1月20日，央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，最新一期LPR為：1年期LPR3.7%，較上期下調(diào)10個(gè)BP，5年期以上LPR為4.6%，較上一期下調(diào)5個(gè)BP。值得注意的是，1年期LPR為連續(xù)兩次下調(diào)，2021年12月20日，1年期LPR下調(diào)5個(gè)BP。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，這顯示央行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持明顯發(fā)力，同時(shí)，釋放出央行政策支持的重心仍在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信號。5年期以上LPR報(bào)價(jià)利率下調(diào)5個(gè)BP，利好剛需、改善型住房需求，但并不意味著房地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向。貨幣政策最終目標(biāo)是有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，激發(fā)微觀主體活力，穩(wěn)就業(yè)，推動內(nèi)需恢復(fù)；同時(shí)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高效、綠色轉(zhuǎn)型。

1年期LPR連續(xù)兩次下調(diào)

1月17日，央行開展MLF操作7000億元，同時(shí)將中標(biāo)利率下調(diào)10個(gè)BP至2.85%。MLF利率作為LPR的參考基礎(chǔ)，多位分析人士此前就預(yù)測1月LPR大概率會下調(diào)。

周茂華認(rèn)為，央行此前下調(diào)政策利率（MLF利率），目標(biāo)就是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低企業(yè)與居民融資成本，刺激信貸融資需求，穩(wěn)定市場預(yù)期，保市場主體，穩(wěn)定就業(yè)，促進(jìn)投資和消費(fèi)良性循環(huán)。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨新的下行壓力，企業(yè)預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱。

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，一年期LPR下調(diào)，體現(xiàn)了貨幣政策逆周期調(diào)控力度加大，宏觀政策前置發(fā)力，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期、增強(qiáng)市場主體信心、鼓勵企業(yè)增加中長期投資，對于當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外需以及房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運(yùn)行將產(chǎn)生積極影響。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，1月LPR非對稱下降，基本符合預(yù)期。一是MLF中標(biāo)利率下降推動LPR下降。一般而言，MLF利率下調(diào)后LPR大概率會隨之下調(diào)。二是銀行資金成本降低推動銀行減少加點(diǎn)。2021年以來央行兩次實(shí)施全面降準(zhǔn)，并加大對存款利率的監(jiān)管，優(yōu)化存款利率自律上限確定方式，有效地降低了銀行資金成本。

對房貸影響幾何？

自LPR改革以來，這是5年期以上LPR經(jīng)歷的第4次調(diào)整。作為房貸利率的參考基礎(chǔ)，本次5年期以上LPR下調(diào)5個(gè)BP至4.6%，會對有住房貸款的人群帶來何種影響？房貸利率下降會立即生效嗎？下調(diào)之后月供會減少嗎？

首先，5年期以上品種調(diào)整，并不會影響所有還房貸的人。這與個(gè)人選擇房貸利率的方式有關(guān)，若選擇了固定利率，此項(xiàng)調(diào)整不會影響房貸；若選擇了LPR浮動利率，則會引起后期月供的變化。其次，房貸利率下降不會立即生效。雖然LPR每月更新，但按照銀行房貸合同，房貸客戶的利率不會每個(gè)月都隨之變動。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，大多數(shù)情況下，銀行每年1月1日會按照當(dāng)時(shí)的LPR重定價(jià)，每年1月份選擇浮動利率的人群月供會發(fā)生變化。也就是說，本次5年期以上LPR調(diào)整，并不會立即影響這部分人的月供，要到次年的1月1日才會按照最新的報(bào)價(jià)，確定房貸利率。此外，也有銀行規(guī)定個(gè)人房貸合同期滿12個(gè)月后重定價(jià)。舉個(gè)例子，若客戶2021年10月20日簽訂的房貸合同，享受的房貸利率是LPR加點(diǎn)形成，要到2022年10月20日銀行才會重新確定該客戶享受的房貸利率。

假設(shè)此次下調(diào)至下一個(gè)重定價(jià)日，LPR不再調(diào)整，以100萬房貸、等額本息償還30年計(jì)算，5年期以上LPR每下降5個(gè)BP，月供額約減少30元。

專家：降準(zhǔn)仍有一定空間

采訪中，多位專家對接下來貨幣政策走向作出預(yù)判。周茂華表示，未來需要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)力小微、民營企業(yè)，制造業(yè)與綠色領(lǐng)域，同時(shí)，防范信貸資金脫實(shí)向虛潛在風(fēng)險(xiǎn)，讓支持企業(yè)的資金真正發(fā)揮效果。

在董希淼看來，下一步，我國貨幣政策應(yīng)更加主動有為，更加積極進(jìn)取，注重靠前發(fā)力。目前，我國金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%，降準(zhǔn)仍有一定空間；政策利率、市場利率也有繼續(xù)下行的可能。當(dāng)然，更重要的是要進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，加大對金融機(jī)構(gòu)的正向激勵，使流動性更高效、更精準(zhǔn)地注入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從“寬貨幣”轉(zhuǎn)向“寬信用”。

溫彬指出，下一階段，預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)相結(jié)合，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大力度支持穩(wěn)增長。一方面，在總量方面將繼續(xù)用好法定存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作、MLF等多種貨幣政策工具組合，保持市場流動性合理充裕；另一方面用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策，做“加法”，持續(xù)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持力度，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。