資金凈流入率超90%，地產(chǎn)ETF單日漲逾3%強(qiáng)勢拉升

短暫調(diào)整幾日后，1月18日，地產(chǎn)板塊再以一次強(qiáng)力上漲行情，吸睛無數(shù)。1月18日，地產(chǎn)板塊強(qiáng)勢拉升，廣宇發(fā)展、華僑城A、保利發(fā)展、招商蛇口4股漲逾5%，金地集團(tuán)、金科股份2只股票漲逾4%。全市場唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF——地產(chǎn)ETF（159707）強(qiáng)力反彈，盤中一度上漲4.32%。截至18日收盤，地產(chǎn)ETF（159707）收漲3.01%，換手率超25%，場內(nèi)交投活躍。值得一提的是，上交所數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)ETF（159707）最近20個(gè)交易日凈流入率超91%，已接近翻番。

受經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)型、房住不炒等大環(huán)境因素影響，過去兩年，A股地產(chǎn)板塊股價(jià)明顯回落。如今憑借著低倉位、低預(yù)期+高分紅、高業(yè)績鎖定性，同時(shí)伴隨政策持續(xù)邊際改善等催化，市場對于地產(chǎn)的關(guān)注明顯提升。

從專業(yè)機(jī)構(gòu)的研判看，我國城鎮(zhèn)化仍“不完全”，從不完全階段向成熟階段過渡，將是房地產(chǎn)行業(yè)未來值得重視的增長紅利。海通證券研究分析，按照常住人口統(tǒng)計(jì)，2020年我國城鎮(zhèn)化率已經(jīng)達(dá)到63.89%，但由于我國存在著具有國情特點(diǎn)的戶籍制度，按照戶籍人口統(tǒng)計(jì)，2020年我國城鎮(zhèn)化率水平僅為45.4%，兩者之間存在著超過18個(gè)百分點(diǎn)的差距，這一“裂隙”意味著我國的城鎮(zhèn)化還將有不小的紅利釋放空間。

公開資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤“中證800地產(chǎn)指數(shù)（399965）”，也是目前全市場唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF。相比于市場上其他地產(chǎn)類指數(shù)，中證800地產(chǎn)指數(shù)的龍頭效應(yīng)更加明顯，更符合地產(chǎn)后周期的產(chǎn)業(yè)規(guī)律。經(jīng)過2021年的兩次調(diào)倉，其指數(shù)成份股持續(xù)優(yōu)勝劣汰，成份股也從2021年初的38只精簡至最新的32只，聚焦地產(chǎn)龍頭，前十大重倉股占比近七成。目前其前十大成份股包括保利發(fā)展、萬科A、招商蛇口、金地集團(tuán)等知名房地產(chǎn)龍頭。中證800地產(chǎn)2022年至今漲幅5.07%，高于申萬地產(chǎn)3.82%以及中信地產(chǎn)3.47%等主流地產(chǎn)指數(shù)同期表現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前相較于滬深300、上證50指數(shù)，中證800地產(chǎn)指數(shù)的ROE仍接近14%，同時(shí)指數(shù)PE僅有7倍。此外，近1年接近5%的高分紅提供了優(yōu)質(zhì)安全墊，且板塊在基金配置中處于低配水平，政策引導(dǎo)也在逐步化解行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

新財(cái)富分析師、海通證券地產(chǎn)首席涂立磊認(rèn)為，調(diào)控中市場忽視的最大利好是地產(chǎn)行業(yè)競爭格局將明顯改善，這是過去20年調(diào)控不曾出現(xiàn)的結(jié)果，真實(shí)企業(yè)回報(bào)將更受重視。

中信建投分析，相關(guān)工作會(huì)議對宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)政策定調(diào)偏暖。中長期來看，行業(yè)產(chǎn)能出清疊加房地產(chǎn)市場長效機(jī)制的建立，將有助于行業(yè)資源進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集聚。

值得一提的是，近期“穩(wěn)增長”寬信用繼續(xù)加碼，一行兩會(huì)持續(xù)發(fā)聲明確房地產(chǎn)板塊的金融支持，地產(chǎn)行業(yè)供給側(cè)改革進(jìn)入中后期，存量地產(chǎn)龍頭企業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)受益。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）