東鵬飲料研報(bào)：成長(zhǎng)消化估值，布局良機(jī)再現(xiàn)【招商食品團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，1月18日招商證券食品研究團(tuán)隊(duì)“招商食品飲料”公眾號(hào)發(fā)布了東鵬飲料研報(bào)。事件：公司發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.5-12.5億，同比增長(zhǎng)41.61-53.93%。研報(bào)要點(diǎn)：毛利率受成本壓力影響，凈利率有望保持穩(wěn)定；消費(fèi)者認(rèn)知強(qiáng)化，高增趨勢(shì)有望延續(xù)。

投資建議：成長(zhǎng)消化估值，布局良機(jī)再現(xiàn)。能量飲料行業(yè)格局調(diào)整期中，東鵬緊抓擴(kuò)展機(jī)遇。產(chǎn)品上，持續(xù)強(qiáng)化500ml大金瓶戰(zhàn)略定位，同時(shí)圍繞能量飲料積極培育新品類，東鵬大咖和女性功能飲料“她能”陸續(xù)上市。品牌上，公司空中地面相結(jié)合，牽手多檔熱播影視劇、綜藝的基礎(chǔ)上，通過(guò)“一元樂(lè)享”等地推方案加強(qiáng)消費(fèi)者互動(dòng)。渠道上，針對(duì)工廠、物流園等重點(diǎn)渠道做專案推廣，積極拓展空白市場(chǎng)?？春霉救珖?guó)化進(jìn)程中的高增勢(shì)頭，上調(diào)21-23年EPS為2.96、3.75、4.75，給予目標(biāo)價(jià)213.5元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)22年41X，布局良機(jī)再現(xiàn)，重申“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：省外拓展不及預(yù)期、成本上漲、食品安全事件、行業(yè)增速放緩等。

(記者 湯輝)

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