百億級(jí)明星基金經(jīng)理最新調(diào)倉(cāng)換股動(dòng)向來了，丘棟榮四季度加減了這些個(gè)股

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

隨著基金2021年四季報(bào)的披露，明星基金經(jīng)理的調(diào)倉(cāng)換股動(dòng)作也開始浮出水面，從丘棟榮管理的4只基金來看，2021年四季度均有不同程度的加減倉(cāng)，比如中庚小盤價(jià)值，四季度的重倉(cāng)股新增了一汽富維、南山鋁業(yè)等個(gè)股。

此外，在四季報(bào)中，丘棟榮對(duì)于新一年的投資方向也有明確的闡述，主要看好金融、地產(chǎn)，以及煤炭、能源、資源類公司，還有港股中的大盤價(jià)值股和部分互聯(lián)網(wǎng)股等。

丘棟榮四季度增減了這些個(gè)股

在近日陸續(xù)披露的2021年四季報(bào)中，開始出現(xiàn)明星基金經(jīng)理的身影，中庚基金丘棟榮就是其中之一。在忍受了幾年的低迷之后，2021年丘棟榮又回到投資者的視野中，其管理的多只產(chǎn)品在去年都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

而在剛剛過去的2021年四季度，其管理的這些產(chǎn)品也有不同程度的調(diào)倉(cāng)換股動(dòng)作。先來看中庚小盤價(jià)值，四季度的前十大重倉(cāng)股增加了5只個(gè)股，分別為豪能股份、信隆健康、一汽富維、南山鋁業(yè)、千金藥業(yè)。

進(jìn)一步分析來看，這其中有新進(jìn)的個(gè)股，比如一汽富維、南山鋁業(yè)、千金藥業(yè)；有的則是原來就有持倉(cāng)，四季度持股數(shù)進(jìn)一步增加后進(jìn)入到前十大，比如豪能股份；有的因?yàn)槌謧}(cāng)市值上漲進(jìn)入到前十，比如信隆健康。

尤其值得一提的是一汽富維，中庚小盤價(jià)值其實(shí)在2021年一季度末時(shí)就重倉(cāng)了，但是到了二季度末就未見蹤影，2021年四季度一汽富維曾有過一輪接近翻倍的漲幅，如果丘棟榮是在行情啟動(dòng)前的低點(diǎn)又買回來了，可能還有浮盈，但如果上漲后再追買的話，可能目前還沒有太好的收益。

在其它幾只基金方面，中庚價(jià)值領(lǐng)航混合在2021年四季度的前十大重倉(cāng)股增加了兗礦能源、中國(guó)海洋石油、金地集團(tuán)、信隆健康，方向上主要是增加了港股的配置，以及地產(chǎn)類個(gè)股。

在中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合上，2021年四季度的前十大重倉(cāng)股變動(dòng)較少，僅增加了常熟銀行，退出前十大的是保利發(fā)展。

還有在中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期混合上，2021年四季度的前十大重倉(cāng)股增加了常熟銀行、海利爾，退出前十大的是保利發(fā)展和蘭花科創(chuàng)。

看好四大方向

此外，在四季報(bào)中，丘棟榮對(duì)于新一年的投資方向也有明確的闡述，主要提及重點(diǎn)關(guān)注的投資方向來自四個(gè)方面。

首先是大盤價(jià)值股中的金融、地產(chǎn)等。丘棟榮表示：“配置邏輯在于：金融板塊中，我們看好與制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)、服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的區(qū)域性銀行股，這類銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、基本面風(fēng)險(xiǎn)較小、估值極低、成長(zhǎng)性較高。地產(chǎn)類公司則集中于具有高信用、低融資成本優(yōu)勢(shì)的央企龍頭公司，我們認(rèn)為房地產(chǎn)長(zhǎng)期需求仍在，隨著政策風(fēng)險(xiǎn)的緩釋和經(jīng)營(yíng)風(fēng) 險(xiǎn)的暴露，該類公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，外延擴(kuò)張可能性高，并且估值極低情況下，未來房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)后，仍有較好的回報(bào)潛力。”

其次是煤炭、能源、資源類公司。丘棟榮認(rèn)為，這類公司配置的邏輯主要在于，一是政策將持續(xù)糾偏，追求經(jīng)濟(jì)整體的穩(wěn)健增長(zhǎng)即追求能源、資源增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)緩步降速的過程中，需求仍是長(zhǎng)期且持續(xù)增長(zhǎng)的。二是從嚴(yán)重過剩到供給側(cè)改革，市場(chǎng)出清情況較好，但國(guó)內(nèi)外諸多商品長(zhǎng)期資本開支不足，供給收縮情況比較嚴(yán)重，供給彈性不足，供給恢復(fù)非一朝一夕，落實(shí)到真實(shí)有效的供給增長(zhǎng)往往體現(xiàn)為短缺導(dǎo)致的價(jià)格中樞上行。三是中長(zhǎng)期來看，環(huán)保和碳中和因素影響下，中期的供給約束和邊際成本會(huì)上升，商品價(jià)格中樞不可避免的抬升，且新應(yīng)用不斷拓展，導(dǎo)致存量資產(chǎn)價(jià)值顯著提升。從市場(chǎng)定價(jià)和估值來看，這類公司視為周期類資產(chǎn)，估值極低、現(xiàn)金流好、資本開支少、分紅收益率較高、現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)的預(yù)期回報(bào)率高。

此外，丘棟榮還看好中小盤價(jià)值和成長(zhǎng)股。這其中包括兩大類，一是廣義制造業(yè)中具備獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分龍頭公司。二是估值較低，且受益于后疫情時(shí)代線下消費(fèi)需求逐步復(fù)蘇的公司，如商貿(mào)零售、紡織服裝、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)中的部分個(gè)股。

丘棟榮表示：“疫情以來中國(guó)制造業(yè)鏈連接和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)顯著，人才、市場(chǎng)、品類和穩(wěn)定性促使企業(yè)積累、突破、切入、應(yīng)用，中國(guó)制造業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步拉大，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的確立和深化仍在進(jìn)行，而這有望使得制造業(yè)的盈利能力和質(zhì)量都將提升。因此，廣義制造業(yè)中挖掘高性價(jià)比公司仍大有可為。我們堅(jiān)持三條標(biāo)準(zhǔn)，即需求增長(zhǎng)、供給收縮、細(xì)分行業(yè)龍頭，比如化工、輕工、有色金屬加工、機(jī)械加工等，可以挖掘出真正的低估值小盤價(jià)值股和成長(zhǎng)股。”

而對(duì)于港股市場(chǎng)，丘棟榮表示主要看好港股中的大盤價(jià)值股和部分互聯(lián)網(wǎng)股。其看好的原因有三點(diǎn)，一是港股的價(jià)值股基本上都是龍頭企業(yè)或者央企，這些資產(chǎn)質(zhì)量非常高、最能承受基本面壓力，因此風(fēng)險(xiǎn)較小。比如電信運(yùn)營(yíng)商、地產(chǎn)、銀行、保險(xiǎn)、能源、煤炭的龍頭公司，都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)體中最好的、最中堅(jiān)的力量。港股的互聯(lián)網(wǎng)股業(yè)務(wù)是深深嵌入中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的，格局清晰但其核心業(yè)務(wù)壁壘仍較為堅(jiān)實(shí)。

二是價(jià)格較低或價(jià)格出清徹底。港股的價(jià)值股對(duì)應(yīng)A股中的價(jià)值股很便宜，但是在港股更便宜，同時(shí)對(duì)應(yīng)的分紅收益率保持著非常高的水平。港股的互聯(lián)網(wǎng)股承受各種壓力聚集，估值降至低估水平。

三是交易上風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，交易并不擁擠。隨著基本面、監(jiān)管層面和流動(dòng)性壓力的逐步緩釋，港股值得關(guān)注。

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