中醫(yī)藥行業(yè)“靴子”落地、利好頻出 麗珠集團表現(xiàn)亮眼

2021年以來，中醫(yī)藥行業(yè)重磅利好政策頻出。2021年12月30日，國家醫(yī)療保障局、國家中醫(yī)藥管理局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》，從醫(yī)保層面進一步加大對中成藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的支持意義。

受多重利好因素影響，近期，中醫(yī)藥板塊個股表現(xiàn)亮眼。2022年首個交易日（1月4日），中醫(yī)藥個股收獲開門紅，板塊掀漲停潮。

在本輪上揚中，麗珠集團（000513，SZ)漲勢明顯，超出行業(yè)平均水平。中藥板塊作為該公司營收的重要來源之一，早在2016年，其中藥制劑的銷售收入便占總營收的27.9%。麗珠集團近年在古代經(jīng)典名方中藥復(fù)方新藥、劑型改良型新藥、院內(nèi)制劑中藥1類新藥等方面潛心研發(fā)，各有布局。截至目前，麗珠集團擁有中藥品種批文86個，其中獨家品種21個，已形成較豐富的產(chǎn)品儲備群。

中醫(yī)藥醫(yī)保支持政策再完善

2021年12月30日，中醫(yī)藥行業(yè)收到一份新年“大禮包”。國家醫(yī)療保障局、國家中醫(yī)藥管理局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。

《指導(dǎo)意見》重點提出，要充分認識醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的重要意義、將符合條件的中醫(yī)醫(yī)藥機構(gòu)納入醫(yī)保定點、加強中醫(yī)藥服務(wù)價格管理等，并明確提出將適宜的中藥和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)項目納入醫(yī)保支付范圍。

細則規(guī)定，符合條件的中藥飲片、中成藥、醫(yī)療機構(gòu)中藥制劑等不僅將被納入醫(yī)保藥品目錄，還將充分利用“雙通道”藥品管理機制，將參保患者用藥的渠道拓展至定點零售藥店。

國金證券分析團隊也指出，《指導(dǎo)意見》提出將適宜的中藥和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)項目納入醫(yī)保支付范圍，同時明確定價機制，進一步劃定了中醫(yī)用藥的醫(yī)保定點范圍，這“有望提高院內(nèi)中藥用量”。

暨南大學教授、全國老中醫(yī)藥專家學術(shù)經(jīng)驗繼承指導(dǎo)老師兼麗珠集團國家中藥現(xiàn)代化工程技術(shù)研究中心主任、麗珠集團中藥研究院院長曹暉表示，將適宜的中成藥納入醫(yī)保支付范圍可以為患者提供更多元化、多層次的醫(yī)療保障體系，患者對中成藥品的可及性進一步提高。而《指導(dǎo)意見》的落地，產(chǎn)品藥味劑量足、臨床有口碑、療效有保障，具有長期臨床應(yīng)用歷史的中醫(yī)藥產(chǎn)品將獲益。

據(jù)悉，麗珠集團現(xiàn)有產(chǎn)品儲備群均源于具有長期臨床應(yīng)用歷史的醫(yī)院院內(nèi)制劑研發(fā)而成，具有藥味劑量足、臨床有口碑、療效有保障的產(chǎn)品特點，產(chǎn)品覆蓋腫瘤科（參芪扶正注射液）、呼吸科（抗病毒顆粒）、兒科（荊膚止癢顆粒）、口腔（口炎顆粒）、老年?。ň盼兑婺X顆粒）等多個臨床多發(fā)、中醫(yī)藥治療優(yōu)勢領(lǐng)域?！吨笇?dǎo)意見》的出臺，將進一步推動中醫(yī)藥在其優(yōu)勢領(lǐng)域發(fā)揮更大的作用，鼓勵行業(yè)做大做強“具有獨特療效的中藥品種”。

《指導(dǎo)意見》還提出，將符合《處方管理辦法》和《醫(yī)院中藥飲片管理規(guī)范》但超出《中華人民共和國藥典》規(guī)定常用劑量開具的中藥飲片納入醫(yī)保支付范圍，兼任中國藥典委員會藥材飲片專委會副主任委員、中華中醫(yī)藥學會炮制分會副主任委員的曹暉博士認為這項細則的推出“有望從臨床和需求端顯著擴大中醫(yī)藥用量”。近年來，麗珠集團在中藥材道地產(chǎn)區(qū)綠色生態(tài)種植方面的長期投入也頗有成效。為了從源頭保障參芪扶正注射液產(chǎn)品質(zhì)量，公司在黃芪道地產(chǎn)區(qū)山西渾源縣自建“仿野生綠色模式”黃芪種植基地，該基地在2012年、2015年獲評全國首批“道地優(yōu)質(zhì)藥材種植基地”并通過“中國質(zhì)量認證中心（CQC）”有機認證。此外，麗珠集團也在黨參道地產(chǎn)區(qū)甘肅隴西縣建設(shè)“公司+農(nóng)戶”黨參種植基地，該基地也于2015年、2018年獲得“中國質(zhì)量認證中心（CQC）”有機認證、中國中藥協(xié)會種植養(yǎng)殖專委會“優(yōu)質(zhì)道地藥材（黨參）示范基地”三星稱號。圍繞抗病毒顆粒等品種，該公司已完成20余個藥材共建基地的建設(shè)。下一步，麗珠集團還將大力開展中藥材道地產(chǎn)區(qū)綠色生態(tài)種植的建設(shè)投入和布局。

堅持循證醫(yī)學走中藥標準化、現(xiàn)代化發(fā)展之路

中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迎來新機遇，多家企業(yè)蓄力把握發(fā)展良機。曹暉博士認為，振興中醫(yī)藥戰(zhàn)略以及鼓勵中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展等政策的出臺釋放了中藥行業(yè)的活力。

在本輪紅利周期內(nèi)，麗珠集團等多只個股漲幅居前，超出行業(yè)平均水平。作為一家集研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化一體的綜合性制藥企業(yè)，麗珠集團布局原料藥、化藥、生物藥、中藥及診斷試劑等多個領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛分布在消化道、生殖內(nèi)分泌、精神/神經(jīng)、免疫等領(lǐng)域。

在中醫(yī)藥方面，麗珠集團亦已經(jīng)布局多年。2001年獲批國家中藥現(xiàn)代化工程技術(shù)研究中心。2020年獲批“廣東省高端液體藥物制劑研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化企業(yè)重點實驗室”、四川省抗病毒中藥產(chǎn)業(yè)化工程技術(shù)研究中心，在同行業(yè)中贏得競爭優(yōu)勢。

在中藥產(chǎn)品的研發(fā)方面，麗珠集團正在重點推進古代經(jīng)典名方中藥復(fù)方新藥、劑型改良型新藥、院內(nèi)制劑中藥1類新藥等新產(chǎn)品的研發(fā)進展及布局。

值得一提的是，多年來，中成藥上市后的循證醫(yī)學評價被列為評價中成藥臨床藥效的重要工作。循證醫(yī)學研究是國際公認的評價藥物療效與安全性的科學方法。用循證醫(yī)學說話，已經(jīng)成為中藥國際化、現(xiàn)代化和標準化發(fā)展的必經(jīng)之路。如何圍繞臨床需求，挖掘出中藥品種的臨床特色和優(yōu)勢，針對制約品種做大做強的瓶頸問題，通過系統(tǒng)規(guī)范的研究，為醫(yī)患使用及市場推廣提供確切、公認的數(shù)據(jù)支持，以確切的研究數(shù)據(jù)和證據(jù)，驅(qū)動產(chǎn)品做大做強，是麗珠集團管理層近年來持續(xù)關(guān)注的核心問題。

2020年9月，在“第四屆中國中西融合呼吸病學術(shù)研討會”上，《麗珠抗病毒顆粒治療流感循證醫(yī)學研究成果》正式發(fā)布，通過27家醫(yī)院393例患者、雙盲雙模擬、大樣本多中心的隨機研究，以經(jīng)典一線進口化藥產(chǎn)品作為對照，證實了麗珠抗病毒顆粒完全退熱時間、緩解率和愈顯率等方面與其療效相當，而且頭昏、胸悶等癥狀的３天消失率均明顯優(yōu)于對照藥品?？共《绢w粒在治療效果和臨床應(yīng)用上得到與會專家的高度認可，進入了《中成藥治療成人流行性感冒臨床應(yīng)用指南》。

此外，對于中藥注射劑再評價，麗珠集團早在十年前就與廣東省不良反應(yīng)中心及王永炎院士團隊合作進行安全性再評價研究，實現(xiàn)產(chǎn)品的優(yōu)勝劣汰，或成為中藥注射劑產(chǎn)業(yè)走出困境的可行出路。參芪扶正注射液50000例大樣本臨床安全性再評價監(jiān)測研究顯示，ADR累計發(fā)生率僅為0.17%，安全性保障遠超行業(yè)水準。

中藥注射劑在未來或有望取消醫(yī)保支付限制，重新確定醫(yī)保支付標準。曾經(jīng)是麗珠集團“當家花旦”的參芪扶正注射液同樣有望實現(xiàn)收入企穩(wěn)甚至再次放量增長。

下一步，麗珠還將圍繞腫瘤、呼吸、兒科、老年病等獨家品種的臨床優(yōu)勢定位，大力開展產(chǎn)品的學術(shù)支持及臨床數(shù)據(jù)證據(jù)研究、二次開發(fā)等工作，并通過持續(xù)的科研創(chuàng)新，“闡釋中藥療效優(yōu)勢道理，講好麗珠產(chǎn)品故事”。

wind數(shù)據(jù)顯示，2021年12月至今，麗珠集團被29家機構(gòu)調(diào)研，成為機構(gòu)投資者關(guān)注對象之一。調(diào)研對象不乏工銀瑞信、德福資本、中信證券資管、海通國際、國壽資產(chǎn)、長江養(yǎng)老等頭部金融機構(gòu)。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔。）