聯(lián)智科技IPO：設(shè)備銷售拉升整體毛利率 曾通過第一大供應(yīng)商轉(zhuǎn)貸500萬元

每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 張海妮    

湖南聯(lián)智科技股份有限公司（以下簡稱聯(lián)智科技）首輪問詢回復(fù)函于2021年10月底在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)站正式披露。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，聯(lián)智科技主營業(yè)務(wù)是為道路、橋梁、隧道、鐵路等交通和城市基礎(chǔ)設(shè)施工程提供質(zhì)量與安全技術(shù)服務(wù)。同時(shí)，公司也銷售智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)等預(yù)應(yīng)力智能裝備。報(bào)告期內(nèi)（2018年~2020年，下同），該企業(yè)營收及盈利均實(shí)現(xiàn)大幅增長。

不過，聯(lián)智科技與年度大供應(yīng)商湖南勛輝科技有限公司（以下簡稱湖南勛輝）關(guān)系密切，該企業(yè)在成立短時(shí)間內(nèi)即成為聯(lián)智科技的主要供應(yīng)商，并協(xié)助聯(lián)智科技以“轉(zhuǎn)貸”方式取得銀行貸款，同時(shí)，聯(lián)智科技還向其出租房屋。這些事項(xiàng)也引發(fā)關(guān)注，聯(lián)智科技被要求作出進(jìn)一步說明。

曾因未全面履行監(jiān)理責(zé)任被罰

在招股書（申報(bào)稿）中，聯(lián)智科技介紹，公司從最初的工程質(zhì)量試驗(yàn)檢測單一業(yè)務(wù)，發(fā)展至工程質(zhì)量試驗(yàn)檢測、安全監(jiān)測及智能管控和預(yù)應(yīng)力智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，2018年~2020年，其主營業(yè)務(wù)收入分別是2.79億元、3.87億元及4.38億元；分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3512.40萬元、5467.78萬元和7005.56萬元。

根據(jù)首輪問詢回復(fù)函，工程質(zhì)量試驗(yàn)檢測內(nèi)容較為簡單，公司對涉及工程結(jié)構(gòu)安全及使用功能的建筑材料、構(gòu)配件、設(shè)備等的性能進(jìn)行抽樣檢測和見證取樣檢測，大部分屬于第三方檢測性質(zhì)；安全監(jiān)測及智能管控業(yè)務(wù)范圍要廣得多，內(nèi)容既包括提供基礎(chǔ)設(shè)施、地質(zhì)災(zāi)害、區(qū)域公共設(shè)施多個(gè)場景的安全監(jiān)測及預(yù)警服務(wù)等，還包括隧道照明節(jié)能控制系統(tǒng)及節(jié)能服務(wù)、智慧隧道管控平臺等服務(wù)及產(chǎn)品。

需要注意的是，聯(lián)智科技收入來源仍是以工程質(zhì)量試驗(yàn)檢測為主，根據(jù)招股書（申報(bào)稿）披露，2018年~2020年，聯(lián)智科技在該業(yè)務(wù)上分別實(shí)現(xiàn)收入2.25億元、2.75億元及3.04億元，收入占比達(dá)到80.71%、71.28%及69.69%，占比在逐年下降。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖 

不過，工程質(zhì)量檢測業(yè)務(wù)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性。招股書（申報(bào)稿）披露，2016年8月，湖南省永州市道縣白馬渡鎮(zhèn)正在建設(shè)的秀峰廟大橋發(fā)生較大坍塌事故，造成4人死亡，該事故中，湖南聯(lián)智橋隧技術(shù)有限公司（聯(lián)智科技前身）監(jiān)理咨詢分公司為該項(xiàng)目監(jiān)理單位未全面履行監(jiān)理責(zé)任，受到永州市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局行政處罰，罰款56萬元。

記者注意到，根據(jù)永州市人民政府成立的事故調(diào)查組調(diào)查報(bào)告，經(jīng)調(diào)查，湖南聯(lián)智橋隧技術(shù)有限公司監(jiān)理咨詢分公司安排王鐵強(qiáng)擔(dān)任秀峰廟大橋的監(jiān)理人員，但并未向聯(lián)智科技報(bào)告，且王鐵強(qiáng)沒有監(jiān)理資質(zhì)證書，也未簽訂聘用合同。

交易所首輪問詢要求聯(lián)智科技說明避免再出現(xiàn)類似事故采取的措施，且需要在招股材料“重大事項(xiàng)提示”中補(bǔ)充相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示。

聯(lián)智科技稱，未來三年在不斷提升工程質(zhì)量試驗(yàn)檢測服務(wù)和預(yù)應(yīng)力智能裝備業(yè)務(wù)的盈利能力基礎(chǔ)上，將大力發(fā)展基于衛(wèi)星技術(shù)的安全監(jiān)測及智能管控服務(wù)。 

裝備銷售拉高整體毛利率

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2018年~2020年，聯(lián)智科技的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為42.33%、44.59%和46.83%，但其細(xì)分業(yè)務(wù)的預(yù)應(yīng)力智能裝備毛利率達(dá)到57.10%、60.27%和68.97%，大幅拉升了整體毛利率。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖 

根據(jù)招股書（申報(bào)稿），聯(lián)智科技的預(yù)應(yīng)力智能裝備主要包括智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)等產(chǎn)品，主要應(yīng)用在鐵路和公路市場，兩個(gè)市場的產(chǎn)品成本相差不大，但鐵路市場產(chǎn)品單價(jià)更高，毛利率也更高，大部分鐵路市場產(chǎn)品毛利率超過70%，而公路市場產(chǎn)品毛利率在35%~60%。

這一特殊情況也引起交易所關(guān)注，根據(jù)回復(fù)函，相比競爭激烈的公路市場而言，鐵路市場的準(zhǔn)入壁壘高、競爭環(huán)境寬松、執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格、配套軟件研發(fā)投入高等因素導(dǎo)致其定價(jià)高于公路設(shè)備。2018年~2020年，預(yù)應(yīng)力裝備毛利率逐年增長的主要原因，也是高毛利率的鐵路市場銷量增長較快。

記者還發(fā)現(xiàn)，聯(lián)智科技公路市場的預(yù)應(yīng)力設(shè)備年度銷售波動(dòng)較大，其中，2019年銷售智能壓漿系統(tǒng)138臺，銷售智能張拉系統(tǒng)276臺，同比增幅均超過45%，但到了2020年，對應(yīng)產(chǎn)品銷量下降至52臺、126臺，雙雙“腰斬”。

 圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖 

對此，聯(lián)智科技稱，2019年，我國的公路建設(shè)投資持續(xù)增長，公司當(dāng)年加大市場開拓力度，采取適當(dāng)調(diào)低價(jià)格等方式搶占市場份額；同時(shí)，公司在2020年調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，將資源更多投入到毛利率更高的鐵路市場，導(dǎo)致公路市場的投入減少，銷量下降。

需要注意的是，由于鐵路市場門檻高，此前，聯(lián)智科技在該市場的開拓效果并不顯著，因此，其主要通過與第三方公司合作的方式進(jìn)入鐵路市場，截至2021年上半年，公司已與湖南鐵信信息科技有限公司合作產(chǎn)生銷售收入，合作開發(fā)費(fèi)以銷售合同價(jià)格的30%進(jìn)行計(jì)算。

對于未來在預(yù)應(yīng)力設(shè)備方面的市場開發(fā)戰(zhàn)略，記者也曾以電話及郵件方式聯(lián)系聯(lián)智科技，多次溝通后，1月4日下午，該企業(yè)相關(guān)人士電話回復(fù)稱，經(jīng)公司討論，以首輪問詢回復(fù)函披露內(nèi)容為準(zhǔn)。 

大供應(yīng)商身份惹關(guān)注

依靠為橋梁、隧道等“體檢”實(shí)現(xiàn)數(shù)億元收入的聯(lián)智科技，在自身的財(cái)務(wù)管理上，卻也有“檢測”不到位之處，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)智科技存在通過年度第一大供應(yīng)商“轉(zhuǎn)貸”的情況。

湖南勛輝成立于2018年4月，成立當(dāng)年便與聯(lián)智科技形成緊密的合作關(guān)系：2018年至2020年，聯(lián)智科技向湖南勛輝提供房屋并收取租金；同時(shí)，2019年、2020年，聯(lián)智科技對湖南勛輝的采購金額分別為703.61萬元和725.10萬元，主要采購內(nèi)容為鈑金件，由此湖南勛輝分別是聯(lián)智科技當(dāng)年度的第二大和第一大供應(yīng)商，2021年上半年，湖南勛輝也位列當(dāng)期第三大供應(yīng)商，采購金額為249.75萬元。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖

成立后短期內(nèi)成為公司的主要供應(yīng)商，聯(lián)智科技解釋成，湖南勛輝的主要人員已有多年的鈑金件加工生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。例如，總經(jīng)理周利輝自1989年開始從事鈑金件的生產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)理徐建煌從學(xué)校畢業(yè)后即從事鈑金加工工作。

關(guān)系緊密還表現(xiàn)在，為滿足實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)對資金的需求，在無真實(shí)業(yè)務(wù)支持情況下，聯(lián)智科技還通過湖南勛輝在2018年取得銀行貸款500萬元，該情形屬于轉(zhuǎn)貸行為。

在回復(fù)函中，聯(lián)智科技表示，實(shí)際業(yè)務(wù)過程中，公司需向較多供應(yīng)商支付款項(xiàng)，且支付時(shí)間分布較為分散，銀行貸款的發(fā)放時(shí)間與公司實(shí)際支付供應(yīng)商貨款期間存在不匹配的情形。為滿足實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)對資金的需求，公司通過供應(yīng)商受托支付一次性獲得貸款后，根據(jù)實(shí)際經(jīng)營安排將貸款資金用于支付采購款項(xiàng)及補(bǔ)充營運(yùn)資金。

除湖南勛輝外，2018年，在無真實(shí)業(yè)務(wù)支持的情況下，聯(lián)智科技也通過關(guān)聯(lián)方湖南聯(lián)智工程技術(shù)有限公司取得銀行貸款1000萬元；在無全部真實(shí)業(yè)務(wù)支持的情況下，2019年還通過另一關(guān)聯(lián)方取得銀行貸款7610萬元。這些均屬于轉(zhuǎn)貸行為。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖 

聯(lián)智科技表示，與湖南勛輝不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，同時(shí)，上述轉(zhuǎn)貸行為已歸還全部貸款本息，未給貸款人造成損失。

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