每經(jīng)熱評丨萬億基金投顧市場 政策落地為行業(yè)發(fā)展提供保障

每經(jīng)評論員 李蕾

日前，獲得基金投顧持牌試點資格的銀行中，有兩家宣布暫停旗下智能投顧申購業(yè)務(wù)，引起市場一片嘩然。

其實，這個消息也算不上突然。11月初，北上廣三地的證監(jiān)局分別向轄區(qū)內(nèi)的基金公司和基金銷售機構(gòu)下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動的通知》，對基金投顧業(yè)務(wù)進行負面清單管理，對業(yè)務(wù)開展主體、標(biāo)的基金、服務(wù)對象、收費模式等業(yè)務(wù)細節(jié)都作出了明確限制，持有基金投顧業(yè)務(wù)牌照的機構(gòu)需于2021年底完成整改，未持有的代銷機構(gòu)則于明年6月底完成整改。當(dāng)時就有市場消息稱，有一些基金投顧試點機構(gòu)將暫緩開展業(yè)務(wù)。

再把時間拉長一點來看，2019年10月公募基金投顧業(yè)務(wù)批準(zhǔn)試點，距今已超過2年時間。在這段時間里，隨著居民財富管理需求的迅速增長、金融科技的快速迭代，尤其是去年公募基金行業(yè)的大發(fā)展，基金投顧業(yè)務(wù)的市場也在快速拓展中，未來有望成為萬億級別的市場。雖然今年以來基金投顧市場還在加速擴容，但隨之而來的密集監(jiān)管是必然的、情理之中的事情，相關(guān)政策的落地也是在為行業(yè)發(fā)展和同業(yè)自律提供保障，長遠來看肯定是一件好事。

首先，基金投顧業(yè)務(wù)的快速擴容有目共睹。2019年首批18家基金投顧業(yè)務(wù)試點資格落地，到了今年又有42家試點機構(gòu)獲批，也就是說目前一共有59家機構(gòu)獲得了試點資格。有數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月，首批18家試點機構(gòu)合計服務(wù)投資者約250萬戶、服務(wù)資產(chǎn)超500億元，并且這個數(shù)字還在快速增長中。再加上第二批基金投顧業(yè)務(wù)獲批的機構(gòu)也紛紛對外展業(yè)，一個萬億級別的市場已經(jīng)被激活了。

但另一方面，隨著基金投顧業(yè)務(wù)進入一個“百舸爭流”的時代，一些行業(yè)發(fā)展過程中的不足也逐漸暴露。比如，獲批的大多數(shù)機構(gòu)都是資產(chǎn)管理機構(gòu)，在投資策略方面有比較豐富的經(jīng)驗，但對于投資者的行為、需求等卻并沒有那么了解，導(dǎo)致了“投”與“顧”的分離。再比如，行情清淡的時候投顧機構(gòu)應(yīng)該如何應(yīng)對，基金投顧與產(chǎn)品代銷之間的關(guān)系應(yīng)該怎樣平衡等，都是當(dāng)前獲批機構(gòu)所面臨的一些難點。

目前行業(yè)內(nèi)有一個共識是，基金投顧業(yè)務(wù)正在從“賣方視角”轉(zhuǎn)向“買方視角”。這當(dāng)然是大勢所趨，但轉(zhuǎn)型也不是一朝一夕就能完成的，還需要參與各方長時間的共同努力。事實上，從基金投顧試點機構(gòu)的快速擴容背后，我們也可以一窺監(jiān)管的思路，那就是推動更多機構(gòu)從買方需求出發(fā)、站在買方立場來思考問題，從而體現(xiàn)金融的普惠價值。

在這樣的背景下，經(jīng)過細致調(diào)研和廣泛征求意見，監(jiān)管層才下發(fā)了相關(guān)通知。一方面規(guī)范基金投資組合策略表現(xiàn)的展示指標(biāo)和基金服務(wù)評價指標(biāo)，同時對相關(guān)計算口徑也進行了進一步規(guī)定和細化，這些舉動的深意都是在引導(dǎo)投顧機構(gòu)進行更長期、更合理的業(yè)績呈現(xiàn)，從而進一步提升投資者體驗、推動行業(yè)健康發(fā)展。

回到開頭的話題，其實這兩家已獲試點資格的銀行，其智能投顧服務(wù)的用戶量是很龐大的。也正因如此，用長遠的眼光、站在普通投資者的角度來看待，其暫緩基金投顧業(yè)務(wù)并不是壞事。