老鄭說匯｜美元多空僵持 CPI或破局

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

因?qū)?ldquo;奧密克戎”憂慮情緒緩解，美元避險(xiǎn)買盤縮減，故雖然本周稍早公布的美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多數(shù)利好，美元卻仍維持了橫盤震蕩格局，這種不上不下且波幅極小的狀態(tài)已持續(xù)了兩周多。本周匯市余下焦點(diǎn)是本周五美國將公布的CPI數(shù)據(jù)，該指標(biāo)應(yīng)有機(jī)會(huì)打破美元多空僵持局面。

市場避險(xiǎn)需求下降

美元本周前兩天先是小幅沖高，周三卻吐光所有漲幅，周四暫時(shí)走平。截至北京時(shí)間周四19時(shí)左右，美元指數(shù)暫報(bào)96.08點(diǎn)，本周暫累計(jì)微跌0.09%。由周線看，美元指數(shù)已連續(xù)三周高位橫盤，三根周K線均為十字星。

本周市場避險(xiǎn)需求下降，這對(duì)美元影響中性，因避險(xiǎn)需求下降時(shí)會(huì)使市場減少美元購買量，但避險(xiǎn)需求下降同時(shí)也意味著美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該更有理由縮減購債規(guī)模，所以美元又得到些許支撐。當(dāng)美元上有壓力，下有支撐時(shí)，投資者就見到了美元目前這種“不上不下”局面。

美國本周經(jīng)濟(jì)指標(biāo)其實(shí)大多不錯(cuò)，但一因避險(xiǎn)情緒不濃，二因周五CPI將公布，三因下周美聯(lián)儲(chǔ)議息，故美元基本上無視本周相對(duì)有利的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

CPI數(shù)據(jù)是重要變量

本周余下時(shí)間，美元走勢(shì)較重要變數(shù)是將于周五公布的11月CPI數(shù)據(jù)。這份數(shù)據(jù)非常重要，其原因自然是很淺顯的——美聯(lián)儲(chǔ)官員們今年早些時(shí)候老是說什么“通脹是暫時(shí)的”，只在最近才有所改口，所以一旦物價(jià)數(shù)據(jù)再度回落，保不準(zhǔn)這些美聯(lián)儲(chǔ)官員又會(huì)改口。

簡單說，美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)委員本質(zhì)上是鴿派，即能不緊縮就盡量不緊縮。然而，過于鴿派會(huì)損及部分群體，所以批評(píng)聲極多，而當(dāng)通脹失控時(shí)，這種批評(píng)聲浪最強(qiáng)。在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)官員應(yīng)該比誰都盼著物價(jià)回落，這樣他們就能在沒太多社會(huì)壓力的情況下繼續(xù)將寬松游戲玩下去。

接受道瓊斯（Dow Jones）調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國11月CPI環(huán)比料增長0.6%，同比料增長6.7%。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月CPI同比增長6.2%，創(chuàng)下30年來最大增幅。

下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開年內(nèi)最后一次利率會(huì)議，上述CPI數(shù)據(jù)如果太過意外，那么可能顯著左右美聯(lián)儲(chǔ)委員們的政策主張。