“茅寧”兩大陣營對決——道達(dá)投資手記

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來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

今天公布了兩個重要數(shù)據(jù)——價格數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)。

價格數(shù)據(jù)PPI穩(wěn)中趨緩，CPI緩慢反彈，一面是成本降，另一面是升價格，對提價的消費龍頭企業(yè)確實是有利的。

不過，PPI同比上漲12.9%，上個月是13.5%，這個下降幅度不及預(yù)期。剪刀差（PPI大于CPI）剪掉的是中游企業(yè)的利潤，11月雖然有改善，但改善不是很明顯。上個月解釋過明年的一個預(yù)期，PPI和CPI剪刀差會繼續(xù)縮小，這個邏輯的指向是消費。

金融數(shù)據(jù)中，M2代表的是貨幣供給，社融數(shù)據(jù)代表是需求，兩項數(shù)據(jù)都小幅不及預(yù)期。從社融規(guī)模存量的增速來看，近三個月增速分別為10%、10%、10.1%，增速已經(jīng)明顯企穩(wěn)，再加上后續(xù)基數(shù)逐漸降低，當(dāng)下社融觸底反彈已經(jīng)是大概率事件。從過往規(guī)律來看，社融企穩(wěn)向上、寬信用開啟，對券商等板塊會有正面影響。

和房地產(chǎn)市場關(guān)系密切的數(shù)據(jù)是住戶中長期貸款，11月住戶中長期貸款增加5821億元，上個月這個數(shù)據(jù)是4221億元，這里面有相當(dāng)一部分可以理解為房貸，從這個數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)市場的情況正在改善。

說完數(shù)據(jù)，接著說市場。

A股今天是“忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬樹梨花開”，是屬于各種“茅”的一天。

酒茅、安防茅、券商茅、家電茅、銀行茅……通通都有不錯的賺錢效應(yīng)，茅系列今年被壓制了一整年，年底終于輪到吃了口肉，飽受爭議的葛大姐和坤坤們，今天又變成基民眼中的葛女神和坤哥了。一張網(wǎng)民調(diào)侃白酒股走強(qiáng)的圖片，在網(wǎng)上廣為傳播。

達(dá)哥今天就少談點指數(shù)，趨勢都出來了，再談也沒意思，繼續(xù)吹都是馬后炮。之前有些時候達(dá)哥上雞湯文，也是因為大勢就是一個震蕩市，大盤沒啥可聊的，那就只有喝湯了，但是大勢有拐點性走勢及爆發(fā)的時候，達(dá)哥就會高度關(guān)注和仔細(xì)分析，就像這一次，對大盤將向上變盤提前預(yù)報、中途又反復(fù)跟蹤確認(rèn)。

眼下，大A股已經(jīng)演變成了“茅寧”兩大的陣營PK，其他公司要不站隊，要不根本就沒有上桌的機(jī)會。金融地產(chǎn)則是中場休息期間上場表演一下的啦啦隊，至于啦啦隊能否唱主角，還需要觀察。

“茅”代表的是一些持續(xù)受壓制的低估值板塊，“寧”代表的是高景氣成長板塊。只要“茅”“寧”之間不是“虐戀”，互相拆臺，一邊拉升，另一邊瘋狂砸盤，能夠維持一個穩(wěn)定的平衡，對于整個市場的健康運行都是有益的。

不過，從今天市場的整體體驗來看，賺錢效應(yīng)是不如昨天的，略微出現(xiàn)了一些拆臺的現(xiàn)象。之前的熱點板塊回調(diào)，以白酒為代表的大消費全面走強(qiáng)，擴(kuò)散效應(yīng)很不錯，廚衛(wèi)電器、家用輕工、美容護(hù)理、種植與林業(yè)等都是大消費的范疇，這是有增量資金入場的板塊，應(yīng)該是這輪關(guān)注的重點。

既然提到了大消費，達(dá)哥就順著說一下滬深300指數(shù)，和上證指數(shù)關(guān)系密切。滬深300指數(shù)今天不僅觸及了250天均線，還碰到了前期的關(guān)鍵壓力位，這個位置需要發(fā)力才行，若持續(xù)停滯不前，則要保持高度警惕，警惕向下大變向。交易對策就是腳下沬油，隨時開溜。

這幾天大家都很關(guān)注北向資金的情況，北向資金連續(xù)幾天合計爆買了500億，這么多資金涌入，是想進(jìn)來要籌碼。雖然內(nèi)地資金總不自信，但北向資金卻始終堅信大A是價值洼地，加上人民幣匯率的升值，就一窩蜂地涌入了。

看到市場這樣的表現(xiàn)，成長轉(zhuǎn)價值的觀點來了，估計今天夜里高呼4000點的聲音也來了。對于大盤，短期已經(jīng)超預(yù)期了，離前高也就不到50點的距離，即便現(xiàn)在有回踩一下的情況，也是正常表現(xiàn)，咱們謹(jǐn)慎樂觀，淡定點。越是這樣浮躁的時候，我們的思路就越要清晰。

在市場沒有清晰的風(fēng)格轉(zhuǎn)換之前，現(xiàn)在最穩(wěn)妥的做法就是雙拳出擊，成長和價值全都要。成長股，朋友們大概率都有配置，至于價值股還沒有“上車”的，得等調(diào)整的機(jī)會。哪一邊權(quán)重更多，不同人的偏好不一樣。

話說今天有一個新聞在金融圈刷屏了，某券商員工為了展業(yè)，居然替客戶當(dāng)考研的“槍手”。

為了留住客戶，不惜鋌而走險，替客戶去參加考研。心情可以理解，勇氣固然可嘉，然而忘記了法律法規(guī)，這就有點本末倒置了。金融行業(yè)平均高學(xué)歷，但這名員工的操作的確不妥，與其代替客戶考研，還不如多花時間與精力好好提升自己。

（張道達(dá)）

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