鈞山李默丹：持續(xù)探索ESG影響力投資，加大支持綠色經(jīng)濟(jì)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)

12月7日，第九屆中國(guó)責(zé)任投資論壇年會(huì)暨2021年中國(guó)責(zé)任投資周在北京舉辦，國(guó)內(nèi)外政策制定者、標(biāo)準(zhǔn)制定者、資管管理方、企業(yè)和學(xué)術(shù)代表與會(huì)共談“ESG的開(kāi)放與融合”?；顒?dòng)由商道融綠和新浪財(cái)經(jīng)主辦，聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融倡議組織和聯(lián)合國(guó)可持續(xù)證券交易所倡議組織聯(lián)合主辦。

在“碳中和目標(biāo)下的ESG產(chǎn)品創(chuàng)新”論壇中，鈞山私募股權(quán)母基金合伙人李默丹，與來(lái)自嘉實(shí)基金、光大一帶一路綠色基金、穆迪和中金研究院等企業(yè)機(jī)構(gòu)嘉賓針對(duì)碳中和方向發(fā)展與創(chuàng)新、ESG評(píng)價(jià)與管理等話題共同進(jìn)行探討。

鈞山私募股權(quán)母基金合伙人李默丹（右下）與嘉賓進(jìn)行討論分享

自2014年設(shè)立以來(lái)，鈞山私募股權(quán)母基金始終視科技和循環(huán)經(jīng)濟(jì)為十分重要的兩大投資主題，長(zhǎng)期關(guān)注循環(huán)經(jīng)濟(jì)和再生能源賽道。在如今投資的90多個(gè)GP、200多個(gè)基金、300多億管理投資規(guī)模當(dāng)中，鈞山與合作伙伴一道在ESG領(lǐng)域不斷探索，在細(xì)分賽道投資中積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，并獲得眾多項(xiàng)目成果。

從Reduce到Reuse再到Recycle，機(jī)會(huì)巨大

從母基金視角，李默丹對(duì)碳中和方向的發(fā)展和創(chuàng)新分享了鈞山多年來(lái)的思考與邏輯：“作為從私募股權(quán)定位深入?yún)⑴c角度，母基金是市場(chǎng)調(diào)節(jié)的參與者之一，對(duì)資金節(jié)奏進(jìn)行把控。因此鈞山會(huì)從階段和賽道等視角對(duì)每年或每個(gè)中期資產(chǎn)配置目標(biāo)進(jìn)行判斷。存量經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，如何找到新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，是我們?cè)陧攲釉O(shè)計(jì)思路當(dāng)中非常重要的思考維度。‘科技+’和‘循環(huán)+’作為兩個(gè)至關(guān)重要的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，是我們重視的主題。”

李默丹認(rèn)為，私募股權(quán)在碳中和方向上有三個(gè)方面存在巨大機(jī)會(huì)，及減少排放的Reduce（減量化）、資源Reuse（再利用）、技術(shù)要求更高的Recycle（循環(huán)化）。

氫能源或是萬(wàn)億市場(chǎng)，消費(fèi)電子再利用帶來(lái)更多場(chǎng)景循環(huán)經(jīng)濟(jì)想象空間

從三方面落入具體賽道，鈞山母基金在清潔能源和多場(chǎng)景循環(huán)經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行了長(zhǎng)期洞察研究。以動(dòng)力能源為例，李默丹介紹道，一方面，從過(guò)去數(shù)年發(fā)展來(lái)看，運(yùn)用新型動(dòng)力電池的企業(yè)都發(fā)展到了再生利用需求不斷上升的新階段，可以釋放出動(dòng)力電池回收領(lǐng)域的巨大市場(chǎng)價(jià)值；另一方面，氫能源從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看或會(huì)成為一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)，上下游各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條來(lái)看機(jī)會(huì)很多，包括和我們合作的與ESG領(lǐng)域相關(guān)的一些GP伙伴都表示出巨大的興趣與青睞。

在循環(huán)經(jīng)濟(jì)再利用賽道上，“作為有較強(qiáng)政策依賴性的行業(yè)，再利用行業(yè)多年來(lái)也得到了發(fā)展與更多關(guān)注。比如鈞山從母基金組建開(kāi)始到現(xiàn)在，已經(jīng)從零散化的布局發(fā)展到如今會(huì)傾向以循環(huán)經(jīng)濟(jì)為鮮明主題的GP長(zhǎng)期合作，幫助包括政府在內(nèi)的不同機(jī)構(gòu)資金配置到這個(gè)行業(yè)中最具價(jià)值的環(huán)節(jié)。”

李默丹以今年成功上市的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品交易和服務(wù)平臺(tái)萬(wàn)物新生（愛(ài)回收）為例，作為鈞山私募股權(quán)母基金在ESG投資上重要的一筆，這家公司在循環(huán)經(jīng)濟(jì)和環(huán)保拆解方面的成功閉環(huán)，給更多賽道場(chǎng)景如智能家居生活、時(shí)尚潮流等提供了巨大的二手循環(huán)啟發(fā)，都有著很好的投資布局機(jī)會(huì)。

ESG是義利并舉，持續(xù)探索完善影響力評(píng)估體系

基于多年來(lái)在ESG和影響力投資領(lǐng)域的探索，鈞山私募股權(quán)母基金不僅向GP伙伴和生態(tài)企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新賦能支持，而且形成了自身豐富的行業(yè)洞察。

“從我們所投的基金所覆蓋的數(shù)千家企業(yè)來(lái)看，很多都可以做到義利并舉。而且從我們做的幾百家公司的樣本調(diào)研來(lái)看，都較早啟動(dòng)了ESG方面的建設(shè)，并且不僅沒(méi)有影響其發(fā)展，反而做得比較好的企業(yè)得到了不錯(cuò)的回報(bào)。”李默丹分享說(shuō)。

但從大環(huán)境視角來(lái)看，中國(guó)ESG影響力投資還處于早期階段，因此在相關(guān)數(shù)據(jù)披露和影響力評(píng)估體系需要持續(xù)構(gòu)建完善之外，鈞山則一方面對(duì)自身投資的GP和直接投資的企業(yè)加大對(duì)ESG的認(rèn)知和布局，一方面將ESG作為我們投資配置的重要邏輯，從而從金融工具側(cè)做推動(dòng)助力。

談及未來(lái)，李默丹認(rèn)為，鈞山私募股權(quán)母基金會(huì)加大與綠色和循環(huán)經(jīng)濟(jì)相關(guān)性大、已成既定規(guī)模、成長(zhǎng)路徑清晰賽道的投資，并將持續(xù)與GP合作伙伴和生態(tài)企業(yè)一同探索ESG影響力投資從理論到實(shí)踐的最佳實(shí)現(xiàn)。