每日經濟新聞 2021-11-11 19:19:53
11月10日下午，摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監(jiān)、大摩滬港深精選混合擬任基金經理王大鵬做客每日經濟新聞微博《昊哥的下午茶》直播間，他坦言，在醫(yī)藥板塊眾多細分領域中，優(yōu)先選擇對集采政策免疫的子行業(yè)，有三個方向可供選擇。
每經記者 陳晨 每經編輯 吳永久
賺錢效應弱化，臨近年末，投資者究竟如何應對？在這一輪調整中，A股投資者如何篩選其中的投資機會？另外今年以來港股市場整體表現(xiàn)不佳，投資者比較關心港股市場是否觸底？是否迎來比較好的投資時點？港股中有哪些行業(yè)更值得關注呢？
11月10日下午，摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監(jiān)、大摩滬港深精選混合擬任基金經理王大鵬做客每日經濟新聞微博《昊哥的下午茶》直播間，就上述相關話題與網友朋友進行了交流。
摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監(jiān)王大鵬，受訪者供圖
“我覺得醫(yī)藥行業(yè)從長期來看是非常有投資價值的行業(yè)，是一個看不到天花板的行業(yè)。”王大鵬說道：“因為我們對于生命、健康以及美麗的追求是無止境的。而且隨著老齡化越來越嚴重，人的壽命越長，越到后期，人們不管是對疾病治療還是保健養(yǎng)生的支出都會逐漸提高，把更多的財富投入到與生命健康相關的行業(yè)中去。也就是說，從長遠來看，醫(yī)藥行業(yè)會是一個持續(xù)增長的行業(yè)。”
另外，王大鵬進一步分析稱，醫(yī)藥行業(yè)一方面具有很強的消費屬性，因為它的下游消費者有很強的消費剛性，很少受到經濟周期波動和人們短期收入的變化影響。另一方面，醫(yī)藥行業(yè)還具有科技屬性，表現(xiàn)出很強的成長性，具備創(chuàng)新因素，也就決定了這個行業(yè)會涌現(xiàn)很多的投資機會。
不過，醫(yī)藥板塊從今年7月份開始調整，除了有集采方面的因素外，王大鵬表示，更重要的因素是經過2018年到今年上半年的連續(xù)上漲，板塊中很多公司的股價和估值都到了一個相對高的位置，在高估值、籌碼集中以及市場對于政策擔憂的共振下，誘發(fā)了醫(yī)藥板塊的下跌。如今經過四個多月的下跌，估值也得到了較好的消化。
在醫(yī)藥板塊眾多細分領域中，王大鵬坦言，優(yōu)先選擇對集采政策免疫的子行業(yè)。“我們認為，有三個方向可供選擇，第一是創(chuàng)新藥及產業(yè)鏈上的CXO公司、創(chuàng)新醫(yī)療器械，這是受到政策鼓勵的；第二是消費醫(yī)療，這是基于消費者自身的支付能力，不需要醫(yī)保來負擔的；第三是醫(yī)藥出海，比如一些原料藥公司、醫(yī)療器械公司，他們收入一半以上來自海外，受到國內集采政策的影響相對較小。”
今年港股市場跌幅顯著，諸如恒生科技、恒生醫(yī)療保健以及恒生國企指數(shù)等截至11月10日的年內跌幅分別約25%、18%、17%，尤其是前兩者，今年最高點以來最大跌幅都超過40%，對于港股市場如此劇烈的波動，王大鵬認為，主要有兩個方面的原因。
第一，雖然內地資金占港股交易比例在不斷提升，但總體來看還是不到20%，因此港股市場主要還是受到海外資金的影響。美聯(lián)儲在今年6月底提出Taper預期后，相對來說港股市場的流動性受到了一定的沖擊。
第二，今年港股市場還受到了一些政策上的沖擊。比如教育領域的政策和互聯(lián)網領域的反壟斷政策，甚至包括恒大的地產的爆雷事件，都對投資者的心理產生了較大的影響。
不過，王大鵬也表示，隨著11月初美聯(lián)儲議息會議落地，市場對Taper帶來流動性沖擊的擔憂會逐漸緩解，對于港股市場流動性的影響其實在減弱。此外，對美團的處罰也已落地，而且恒大事件作為個例引發(fā)系統(tǒng)性風險的概率較小，所以市場對于政策的擔憂也在逐漸減輕。
“今年港股市場表現(xiàn)較差，除了前述流動性及政策方面的原因外，也和港股市場自身的構成有一定關系。比如互聯(lián)網板塊以及傳統(tǒng)金融地產板塊占比相對會大一些。”
就港股市場而言，王大鵬表示，目前應該處于底部區(qū)域。此外，港股市場新經濟資產的稀缺性、內地資金的不斷流入，以及新興產業(yè)的發(fā)展都會對港股市場提供支撐，中長期看，港股市場仍具有投資機會。在港股通方面，目前主要看好創(chuàng)新生物科技、互聯(lián)網及可選消費等行業(yè)內，對A股投資構成補充的特色標的。
以上嘉賓觀點，僅代表直播之時嘉賓結合當時的市場行情做出的分析判斷，隨著市場行情等因素的變化，嘉賓觀點會結合實際情況進行調整。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件，全面認識基金產品的詳細情況及風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據(jù)自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。
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封面圖片來源：攝圖網-500584691
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