中國銀河證券維持機(jī)械行業(yè)推薦評級：關(guān)注機(jī)械設(shè)備上市公司三季報(bào)總結(jié)，四季度繼續(xù)看好新能源裝備類投資機(jī)會

每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月09日發(fā)布研報(bào)稱：給予機(jī)械推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機(jī)械設(shè)備指上漲2.10%，滬深300指數(shù)下跌1.35%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.06%。機(jī)械設(shè)備在全部28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第8位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平（整體法）26.5。

周關(guān)注：機(jī)械設(shè)備上市公司三季報(bào)總結(jié)及基金持倉變化：三季度機(jī)械設(shè)備上市公司收入同比保持增長但增速趨緩。我們統(tǒng)計(jì)機(jī)械設(shè)備行業(yè)567家上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2021年前三季度機(jī)械設(shè)備行業(yè)上市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15605億元，同比增長25.71%，其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5352億元，同比增長14.18%，環(huán)比下滑7.51%。機(jī)械設(shè)備行業(yè)今年以來收入延續(xù)同比增長態(tài)勢，主要由于疫情后出口向好，制造業(yè)投資拉動固定資產(chǎn)投資增長。截至2021年9月份，固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速達(dá)到7.3%，其中制造業(yè)投資累計(jì)增速14.8%。三季度收入環(huán)比下滑，主要由于：（1）三季度制造業(yè)投資增速邊際趨緩，（2）9月份限產(chǎn)限電一方面影響下游開機(jī)率影響機(jī)械設(shè)備需求，另一方面限產(chǎn)限電影響機(jī)械設(shè)備行業(yè)供給。盈利能力方面，毛利率水平同比環(huán)比均有所下降，費(fèi)用率水平較去年同期下降但單季度環(huán)比提升。2021年前三季度機(jī)械設(shè)備行業(yè)上市公司共實(shí)現(xiàn)毛利3506億元，同比增長119%，其中，第三季度實(shí)現(xiàn)毛利1168億元，同比增長3.88%，環(huán)比下滑10.85%。前三季度綜合毛利率達(dá)到22.46%，同比下降了1.32個(gè)百分點(diǎn)，第三季度毛利率為21.83%，同比下降了2.17個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降了0.82個(gè)百分點(diǎn)。2021年前三季度機(jī)械設(shè)備行業(yè)上市公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤1270億元，同比增長31%，其中，第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤401億元，同比增長4.16%，環(huán)比增長20.64%。前三季度凈利率為7.49%，同比下降了0.72個(gè)百分點(diǎn)，第三季度毛利率為7.49%，同比下降了0.72個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降了1.24個(gè)百分點(diǎn)。2021年三季度主動偏股型基金持倉機(jī)械行業(yè)上市公司市值808億，占基金總規(guī)模的比重為3.19%，環(huán)比提升了0.19個(gè)百分點(diǎn)?；鹬貍}機(jī)械個(gè)股前十名（按市值排序）分別為先導(dǎo)智能、華測檢測、杰瑞股份、晶盛機(jī)電、三一重工、恒立液壓、巨星科技、捷佳偉創(chuàng)、上機(jī)數(shù)控、邁為股份；基金持倉機(jī)械個(gè)股前十名（按基金持倉比例排序）分別為華測檢測、杰瑞股份、海容冷鏈、應(yīng)流股份、天宜上佳、巨星科技、凌霄泵業(yè)、聯(lián)贏激光、斯萊克、先導(dǎo)智能。投資建議：四季度繼續(xù)看好新能源裝備及節(jié)能減排裝備類投資機(jī)會，具體包括鋰電設(shè)備、光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、節(jié)能減排裝備。受益標(biāo)的方面，鋰電設(shè)備領(lǐng)域先導(dǎo)智能，杭可科技、利元亨等；光伏設(shè)備領(lǐng)域晶盛機(jī)電、邁為股份，捷佳偉創(chuàng)、金辰股份、帝爾激光等；風(fēng)電設(shè)備領(lǐng)域新強(qiáng)聯(lián)、中際聯(lián)合、金雷股份等；節(jié)能減排裝備領(lǐng)域陜鼓動力、雙良節(jié)能等。(維持)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資下行。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——新出口訂單在跌，實(shí)際出口增速在漲，外貿(mào)高增長能“挺”多久？專家：海外供需缺口紅利持續(xù)至明年一季度

(記者 王曉波)

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