國盛證券維持天融信買入評級：產(chǎn)品布局與渠道建設(shè)超預(yù)期，認(rèn)知差仍顯著

每經(jīng)AI快訊，國盛證券11月08日發(fā)布研報稱，維持天融信（002212.SZ，最新價：18.24元）買入評級。評級理由主要包括：1）營收增速、毛利率、產(chǎn)品布局與渠道建設(shè)進(jìn)展超預(yù)期，認(rèn)知差仍顯著；2）渠道建設(shè)效果漸顯，營銷側(cè)行業(yè)細(xì)分與地市下沉持續(xù)推進(jìn)；3）防火墻業(yè)務(wù)維持穩(wěn)健，高研發(fā)布局新賽道效果逐步顯現(xiàn)，2021年全年天融信網(wǎng)安業(yè)務(wù)實際產(chǎn)業(yè)地位、營收結(jié)構(gòu)與盈利能力將會更清晰展現(xiàn)。2021H1；4）市場對于公司防火墻業(yè)務(wù)成長持續(xù)性或存預(yù)期差，新業(yè)務(wù)產(chǎn)品線布局完善，公司治理層面的內(nèi)生改善值得關(guān)注；5）研發(fā)實力處于領(lǐng)先地位，云安全、超融合及態(tài)勢感知等新領(lǐng)域布局超預(yù)期；6）政策催化、ICT技術(shù)演變與威脅事件三因素共振，驅(qū)動網(wǎng)安行業(yè)景氣持續(xù)上行，Q4或非網(wǎng)安行業(yè)景氣拐點(diǎn)；7）維持“買入”評級。風(fēng)險提示：競爭加劇風(fēng)險；政策力度不及預(yù)期風(fēng)險；新領(lǐng)域布局緩慢風(fēng)險。

AI點(diǎn)評：天融信近一個月獲得9份券商研報關(guān)注，買入7家，增持1家，平均目標(biāo)價為25元，與最新價18.24元相比，高6.76元，目標(biāo)均價漲幅37.06%。

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(記者 蔡鼎)

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