三季度逾400家“專精特新”上市企業(yè)及子公司被公募持倉，首只主題基金擬量化選取相關標的

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

目前，工信部已公布三批專精特新“小巨人”企業(yè)，涉及企業(yè)數(shù)量超3000家，從部分已上市的企業(yè)中記者發(fā)現(xiàn)，三季度內，公募基金已有部分產品對其重點配置，有418家在三季度獲公募持倉。

值得關注的是，此前尚未有“專精特新”主題基金進行專項投研，隨著首批專精特新主題基金的落地，投資組合大比例覆蓋專精特新企業(yè)或將出現(xiàn)。10月30日，首只獲批的景順長城專精特新量化優(yōu)選股票公布基金合同內容，從個股投資策略來看，將通過量化模型對符合該基金專精特新企業(yè)界定的標的進行選擇，股票資產將占到基金資產比例的80%-95%。

418家專精特新上市公司被公募持倉

今年三季度，公募基金繼續(xù)圍繞高景氣行業(yè)個股進行布局，部分具備高成長屬性的專精特新標的被重點關注，被投企業(yè)超過400家。

Wind統(tǒng)計顯示，在專精特新板塊收錄的678家企業(yè)當中，有418家在三季度內有基金持倉，占到已上市相關企業(yè)的一半以上。目前，工信部已對三批專精特新“小巨人”企業(yè)向社會進行公示，總計企業(yè)家數(shù)超過3000家，記者從已上市的企業(yè)中發(fā)現(xiàn)，部分旗下子公司也已經上市，故對于公募在專精特新領域可選項其實并不小眾。

從基金重點關注的個股來看，三季度內，基金持股數(shù)量超過10億股的僅有兩只，為紫金礦業(yè)和京東方A，側重電子領域的投資，立訊精密也在三季度被基金持倉6.15億股。其他則均在3億股以下，總體來看，持股數(shù)量超過1億股的有44家，占到所有被投企業(yè)數(shù)量近一成。

被投企業(yè)所屬行業(yè)的分布則以電子、電氣設備和機械設備為主，此外例如像中國重工、航發(fā)動力等國防軍工類個股也多有基金持倉。比較意外的是，圣湘生物、賽諾醫(yī)療等一眾醫(yī)藥生物類股票在已上市企業(yè)中占據大多數(shù)，但從基金的持倉意愿來看稍顯謹慎，很多股票未見基金持股。

另據記者觀察，備受關注的精選層一直被業(yè)內看做“專精特新”的集群，不過就目前的統(tǒng)計來看，入選工信部發(fā)布的公示名單企業(yè)家數(shù)較少，如耐磨科技、星辰科技、商客通、信而泰等為數(shù)不多的幾家，但入圍屬地專精特新企業(yè)名錄的確有不少，可投的公募基金也對其關注有加。

如華夏成長精選6個月定開季內就配置了連城數(shù)控、永順生物、觀典防務等精選層擬登陸北交所的股票，基金經理在季報總結中指出，北交所有望成為專精特新企業(yè)的搖籃，具有專精特新特質的科技制造業(yè)類公司是其長期關注的重點。

精選層基金投資倉位限制嚴格多為20%

同樣側重精選層布局“專精特新”投資機遇的還有匯添富創(chuàng)新增長一年，基金經理在季報中指出，扶持“專精特新”，是國家的中長期戰(zhàn)略，將挑選需求增速快的子行業(yè)進行投資。此外，南方創(chuàng)新精選一年、招商成長精選一年等6只首批精選層基金三季報內均對科技創(chuàng)新領域的投資表示關注。

但需指出的是，精選層雖然作為“專精特新”的搖籃，但從可對接投資的公募基金倉位來看，限制較為明顯。綜合統(tǒng)計來看，首批精選層基金投資新三板精選層的比例多在20%劃設（封閉期，開放期為15%），萬家鑫動力月月購一年則設定為15%。

這意味著，類似精選層基金雖然在投資端較其他權益類產品有一定的稀缺性，但就組合中新三板企業(yè)、精選層企業(yè)的數(shù)量占比相對有限。業(yè)內分析表示，可投資新三板精選層股票需承擔新三板機制下的特定風險，包括流動性風險、轉板風險等，且產品成立初期會對精選層以打新方式參與，個股倉位甚至不會超過5%。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，首批六只精選層基金均實現(xiàn)不同程度的正收益，Wind統(tǒng)計顯示，年化收益率最高的為富國積極成長一年，截至2021年10月29日，其為42.45%；萬家鑫動力稍遜一籌，但也錄得年化4.83%的收益率。

當然，此類基金側重新三板精選層投資的初衷也并非直接對接“專精特新”，具備專精特新屬性的企業(yè)也并非全部集中在精選層或北交所。但隨著專精特新基金以及北交所定開基金的陸續(xù)獲批，市場上專注其投資的產品數(shù)量將越來越多，差異化的投資策略和倉位限制更新或將引領新的投資范式。

首只專精特新基金擬量化選取相關標的

10月30日，首只獲批的景順長城專精特新量化優(yōu)選股票公布基金合同內容，記者從其內容中發(fā)現(xiàn)，投資范圍、策略和投資倉位的設定均較此前權益類產品有所不同。

從投資范圍來看，該基金可投資于主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板股票，同時，港股通標的股票、債券、同業(yè)存單、股指期貨、信用衍生品等部分合規(guī)標的也可劃入投資范圍。另外從投資目標來看，主要通過量化模型優(yōu)選符合其約定的專精特新主題股票，這意味著，符合專精特新定義的上市公司或是其投資組合的主要構成部分。

對于“專精特新”主題的界定，公告指出，是指企業(yè)具有主營業(yè)務專注專業(yè)、經營管理精細高效、產品服務獨具特色和創(chuàng)新能力成果顯著的發(fā)展特征。且是在工信部公示的國家級專精特新“小巨人”名單中上市企業(yè)及其更新。

具體到投資策略，擬采用量化模型在資產評估、風控和交易等環(huán)節(jié)進行干預，這與目前上報的其他專精特新主題基金有所不同，至少在基金名稱上，南方、招商、博時基金上報待獲批的產品未引入量化概念。

值得關注的是，該基金股票資產占基金資產的比例為80%-95%，其中投資于該基金界定的專精特新主題相關的股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產的80%。雖然量化交易模型或在外界打上高頻、趨勢化快速交易等風險因素，不過據記者了解，公募量化大多側重低頻量化的策略執(zhí)行，且更多覆蓋于價值發(fā)現(xiàn)的公司基本面研究，類似私募高頻量化的交易手法有所不同。

隨著首只專精特新基金合同的公布，是否也代表著類似主題基金在投資范圍、倉位比例上的設定趨勢有待觀察。但可見的是，專精特新主題基金以及北交所定開基金的出現(xiàn)，注定為相關領域的投資引入非常優(yōu)質的公募有生力量。

封面圖片來源：攝圖網500691848