如何監(jiān)管金融科技？國研中心金融研究所副所長陳道富：分類多級牌照和資質(zhì)管理、建設(shè)全國層面的監(jiān)管大數(shù)據(jù)平臺、進(jìn)一步完善監(jiān)管沙箱機(jī)制

每經(jīng)記者 易望奇    每經(jīng)編輯 廖丹    

10月22日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞報社主辦的2021中國金融發(fā)展論壇在北京開幕，本次論壇主題為“實現(xiàn)碳中和 金融新使命”。論壇上，國研中心金融研究所副所長陳道富表示，我們現(xiàn)在正在進(jìn)入一個數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，金融在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代也呈現(xiàn)出數(shù)字金融的模式，這需要根據(jù)數(shù)字金融模式采取相應(yīng)的監(jiān)管。

如何實現(xiàn)有效監(jiān)管？陳道富認(rèn)為，“我們需要去準(zhǔn)確認(rèn)知數(shù)字金融的特征，才能夠更好地監(jiān)管數(shù)字金融。而不是使監(jiān)管和被監(jiān)管對象成為貓和老鼠的游戲，兩者應(yīng)該共同整個生態(tài)更加有利地發(fā)展。”會上，陳道富還發(fā)表了對數(shù)字金融監(jiān)管基本原則及重點(diǎn)的思考與建議。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

將金融科技監(jiān)管納入數(shù)據(jù)治理范疇

對于數(shù)字金融的認(rèn)知，陳道富談了三點(diǎn)看法。首先，所謂的數(shù)字經(jīng)濟(jì)實際上就是用數(shù)字表達(dá)現(xiàn)實世界，用機(jī)器實現(xiàn)各種功能，把現(xiàn)實世界遷移到數(shù)字空間。

陳道富表示，對金融來說，處理的是人與人之間的關(guān)系，要解決基于信任的資源跨時空配置。在數(shù)字空間中，金融要涉及到的是如何把金融空間中人與人之間的信任映射到數(shù)字空間。監(jiān)管處理的是人與人之間的權(quán)利與義務(wù)，基于信任資源配置過程中的調(diào)整和規(guī)范也要映射到數(shù)字空間。如果從這個角度看，數(shù)字金融的金融本質(zhì)并沒有發(fā)生改變，數(shù)字空間中金融監(jiān)管的本質(zhì)也沒有改變，唯一改變的就是對應(yīng)物。

他認(rèn)為，金融將物理世界映射到金融空間，金融科技將傳統(tǒng)的金融空間進(jìn)一步映射到數(shù)字空間，金融的呈現(xiàn)形態(tài)和技術(shù)實現(xiàn)方式出現(xiàn)了變化。因而，需要找到數(shù)字空間的“對應(yīng)物”，根據(jù)相同的監(jiān)管理念和邏輯，采用科技方式監(jiān)管。

其次，金融監(jiān)管本質(zhì)上就是要保證每個參與主體權(quán)責(zé)利對等，盡可能將外部性內(nèi)化。監(jiān)管可分解到每個細(xì)化和網(wǎng)格化后的環(huán)節(jié)、節(jié)點(diǎn)或行為，保證每個節(jié)點(diǎn)或行為都遵循監(jiān)管規(guī)定。節(jié)點(diǎn)的邊界，是除政府和法律調(diào)整的責(zé)任外，為且只為自己的行為承擔(dān)全部后果的行為主體集合。

最后，數(shù)字金融不僅僅是使用科技的方法，也是數(shù)字看待世界，通過數(shù)據(jù)來挖掘價值。在這個過程中，金融的表現(xiàn)形態(tài)、組織模式會發(fā)生變化，會出現(xiàn)信息不對稱的問題，包括里面利益共享、合作機(jī)制的一些問題?；跀?shù)字的特點(diǎn)和邏輯，數(shù)字空間對金融的結(jié)構(gòu)和功能做了重構(gòu)，使得金融內(nèi)嵌到整個經(jīng)濟(jì)中，金融的功能會更加多樣化，以更適合的形式來運(yùn)轉(zhuǎn)。

陳道富表示，這就需要將金融科技監(jiān)管納入數(shù)字時代的數(shù)據(jù)治理范疇，推動基于數(shù)字時代的金融管理。這既包括數(shù)據(jù)治理的一般性要求，也包括貨幣、金融在數(shù)字空間的獨(dú)有形態(tài)和組織方式，更需踐行監(jiān)管沙盒所隱含的現(xiàn)實實驗和開放成長理念。

界定金融機(jī)構(gòu)和金融行為

基于對數(shù)字金融的認(rèn)知，監(jiān)管需要重新來認(rèn)知什么是金融機(jī)構(gòu)，什么是金融業(yè)務(wù)。

在陳道富看來，對于金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)定?？蓮慕鹑陲L(fēng)險發(fā)生和承擔(dān)主體上認(rèn)定金融機(jī)構(gòu)，要求“節(jié)點(diǎn)”有吸收損失的充足的資本金，以及風(fēng)險識別、定價和處置的專業(yè)能力?？筛鶕?jù)是否實現(xiàn)了資產(chǎn)或?qū)ο蟮默F(xiàn)金流特征轉(zhuǎn)換，如期限、分布和風(fēng)險承擔(dān)原則等判定是否發(fā)生金融風(fēng)險的改變和承擔(dān)。而對金融行為的認(rèn)定，以金融產(chǎn)品／服務(wù)為標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定金融行為，需要強(qiáng)化對客戶觸達(dá)節(jié)點(diǎn)的行為管理（銷售和服務(wù)）、與合作伙伴交易中的合理性管理。

明確金融科技含義，界定金融機(jī)構(gòu)和金融行為，陳道富認(rèn)為，一方面，從監(jiān)管的角度，是因為金融行為（屬性）可能存在外部性和系統(tǒng)性風(fēng)險，可能破壞市場力量均衡、損害消費(fèi)者或投資者的利益。另一方面，金融科技公司從事活動的風(fēng)險種類較為復(fù)雜，涉及金融風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和商業(yè)風(fēng)險。同時，金融業(yè)務(wù)邊界不斷模糊，傳統(tǒng)從“本源”認(rèn)定金融屬性的方法不再適用，應(yīng)重新梳理金融本質(zhì)特征和功能，根據(jù)新業(yè)務(wù)、新模式、新流程再認(rèn)定，因此需要嚴(yán)格界定金融科技公司的“金融”屬性。

在基于風(fēng)險承擔(dān)的節(jié)點(diǎn)（機(jī)構(gòu)）的審慎管理方面，陳道富表示，系統(tǒng)通過節(jié)點(diǎn)（機(jī)構(gòu)）分散并承擔(dān)最終風(fēng)險。為了保證系統(tǒng)的穩(wěn)健，需要保證每個節(jié)點(diǎn)（機(jī)構(gòu)）微觀和宏觀審慎。需要對承擔(dān)風(fēng)險的節(jié)點(diǎn)（機(jī)構(gòu)）的資本金、內(nèi)部機(jī)制以及專業(yè)能力提出必要的要求金融科技公司參與金融業(yè)務(wù)，僅需承擔(dān)相應(yīng)環(huán)節(jié)的審慎管理要求。此外，考慮到金融科技公司承擔(dān)風(fēng)險的特殊性，對其資本金要求可不同于一般金融機(jī)構(gòu)。

在采取適合金融科技的監(jiān)管方式和手段方面，陳道富提出了三點(diǎn)意見：一是分類多級牌照和資質(zhì)管理，按金融科技公司實際開展業(yè)類型頒發(fā)相應(yīng)的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入牌照，涉及專業(yè)職能和面對公眾的崗位時，需嚴(yán)格資質(zhì)管理；二是建設(shè)全國層面的“監(jiān)管大數(shù)據(jù)平臺”，推動監(jiān)管規(guī)則和監(jiān)管行為的智能化轉(zhuǎn)型；三是進(jìn)一步完善“監(jiān)管沙箱”機(jī)制，提高試點(diǎn)的效率和適應(yīng)性。