“最靚的仔”！這類金屬一周暴漲20%，年底“吃大肉”靠它？

每經(jīng)記者 吳永久    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

周末，新聞?wù)f養(yǎng)豬大戶巨虧幾十億。

這事，牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）不覺得驚訝，養(yǎng)豬本就是個(gè)周期性行業(yè)，前幾年賺得盆滿缽滿之時(shí)，投資者就應(yīng)該料到如今。

牛眼君發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的事，有高手想考下粉絲，那么什么是周期呢？

莫說，這事還難倒不少粉絲，能夠準(zhǔn)確回答周期二字內(nèi)涵的很少。

有網(wǎng)友說道，周期就是行業(yè)景氣度在供需關(guān)系的供大于求與供不應(yīng)求之間周而復(fù)始形成的現(xiàn)象。

這個(gè)回答得到了認(rèn)可，看來研究周期之時(shí)，要對(duì)供需變化予以重視。

近期，原油、天然氣、有色金屬大漲，周五WTI原油主力合約又創(chuàng)新高，以82.66美元/桶收盤；倫銅、倫鋅等有色金屬在本周也有不錯(cuò)表現(xiàn)，倫銅重返1萬(wàn)美元，倫鋅一周暴漲20%。

這背后原因都是供需失衡，并非美元貶值所導(dǎo)致的（今年來美元指數(shù)出現(xiàn)反彈）。

消息顯示，倫敦金屬交易所的注冊(cè)銅庫(kù)存跌至1974年以來的47年最低水平。

那么這輪大宗商品供需失衡到平衡將在什么時(shí)候?qū)崿F(xiàn)呢？

對(duì)于原油走向，有的高手認(rèn)為會(huì)突破100美元。

對(duì)于原油方面，目前全球儲(chǔ)量依然豐富，時(shí)刻關(guān)注“歐佩克+”的產(chǎn)量變化非常關(guān)鍵。

對(duì)于銅，高盛此前就認(rèn)為，銅價(jià)將成為下一個(gè)引爆點(diǎn)。銅是當(dāng)下最被低估的商品，市場(chǎng)定價(jià)錯(cuò)誤是因?yàn)楹雎粤藥?kù)存減少這一重要因素。現(xiàn)貨市場(chǎng)銅庫(kù)存量正在快速下降，過去4個(gè)月減少了近40%。全球銅庫(kù)存可能在年底達(dá)到歷史低點(diǎn)，若銅價(jià)繼續(xù)保持在低位，預(yù)計(jì)2022年第二季度銅庫(kù)存將耗盡。

就短期來說，銅的供需將會(huì)達(dá)到平衡呢，這個(gè)問題值得進(jìn)一步去研究。

隨著氣溫的下降，疫情因素或?qū)⒂绊懘笞谏唐返墓?yīng)。

高盛認(rèn)為，三方面因素會(huì)影響銅現(xiàn)貨供給。一是電力短缺加劇了銅資源短缺；二是從銅回收市場(chǎng)來看，廢銅回收并不能緩解短期內(nèi)的供應(yīng)問題；三是銅礦開采進(jìn)入多季度停滯階段，高盛預(yù)計(jì)，今年下半年全球銅礦供應(yīng)增長(zhǎng)將放緩，直到2022年下半年才會(huì)有所回升。

幾個(gè)月前，有大佬就認(rèn)為，銅的中長(zhǎng)期前景值得看好，在能源轉(zhuǎn)型背景下，銅的需求將會(huì)擴(kuò)大。

目前，A股公司之中，銅儲(chǔ)量豐富的公司有洛陽(yáng)鉬業(yè)等。

從鋅礦這個(gè)行業(yè)來看，馳宏鋅鍺和中金嶺南鋅儲(chǔ)量都有幾百萬(wàn)噸。在互動(dòng)平臺(tái)上，中金嶺南表示，截至2020年底，公司所持有的資源總量為鋅711.04萬(wàn)噸。

這周，還有一個(gè)事情，引起了高手們的重視。

就是9月PPI與CPI的剪刀差達(dá)到10個(gè)百分點(diǎn)，有高手認(rèn)為，這說明上游原材料處于景氣當(dāng)中，要注意中下游公司的業(yè)績(jī)放緩，也說明下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢。

可見，現(xiàn)階段投資于上游原材料的股票勝率在提高。對(duì)于中長(zhǎng)期供應(yīng)小于需求且價(jià)格保持上行的原材料股，可以予以重點(diǎn)研究。

牛眼君發(fā)現(xiàn)，今年以來，美元指數(shù)筑底反彈，而未來的走勢(shì)也將影響大宗商品。

對(duì)于美元指數(shù)走向，有高手認(rèn)為，疫情以來，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大了不少，目前已經(jīng)突破8萬(wàn)億美元，如果美元指數(shù)下行，有利于稀釋債務(wù)。而美元指數(shù)下行的話，那么將利多大宗商品價(jià)格。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)