中信證券點(diǎn)評(píng)“煤炭”:煤價(jià)不斷超預(yù)期，業(yè)績(jī)彈性向好

每經(jīng)AI快訊，中信證券10月11日發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)“煤炭”：煤價(jià)不斷超預(yù)期，業(yè)績(jī)彈性向好。

主要內(nèi)容包括：1）三季度煤價(jià)漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，焦煤環(huán)比漲幅最高。 2）預(yù)計(jì)板塊Q3單季凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)近40%，前三季度業(yè)績(jī)同比漲幅超過70%。 3）四季度煤價(jià)及業(yè)績(jī)展望：煤價(jià)高位，Q4業(yè)績(jī)環(huán)比或再增30%。

風(fēng)險(xiǎn)因素：“能源雙控”政策加碼，影響煤炭需求和煤價(jià)；產(chǎn)量核增力度超預(yù)期。

投資策略：近期政策密集落地，政策陸續(xù)追加“保供”產(chǎn)能、提升長(zhǎng)協(xié)覆蓋率及需求端“能源雙控”政策的推進(jìn)，對(duì)短期市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生了擾動(dòng)。但綜合各類政策預(yù)期，保供政策完全達(dá)效還需要時(shí)間，預(yù)計(jì)行業(yè)供給緊張的格局年內(nèi)難被扭轉(zhuǎn)，電價(jià)浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)張也利好中短期煤價(jià)預(yù)期，在海外能源價(jià)格大幅上漲的背景下，Q4均價(jià)中樞環(huán)比大概率抬升，市場(chǎng)對(duì)板塊的業(yè)績(jī)預(yù)期或繼續(xù)上調(diào)。我們繼續(xù)看好年內(nèi)板塊行情，推薦業(yè)績(jī)彈性逐步放大、股價(jià)有潛在催化劑的晉控煤業(yè)、中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、平煤股份、山西焦煤等。

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